Последние посты
«Курс Времени»
22 сент., 17:08
Бюджет России: дефицит вырос до 3% ВВП По оценке Минфина, дефицит федерального бюджета России по итогам 2026 года составит около 3% ВВП — выше первоначального плана в 1,6%. За январь–август дефицит уже достиг 2,5% ВВП. Для покрытия разрыва государство планирует увеличить заимствования сверх ранее предусмотренных 5,5 трлн рублей и использовать часть остатков прошлых лет. При этом нефтяные доходы поддерживают более высокие мировые цены и более слабый рубль. Главный финансовый риск — стоимость обслуживания долга: при высокой ключевой ставке новые заимствования обходятся бюджету дороже. Важно не только сколько государство занимает, но и под какой процент оно будет обслуживать этот долг. #Россия #Бюджет #Госдолг #Экономика #КурсВремени5,810Открыть в Telegram«Курс Времени»
17 сент., 16:34
Рынок электромобилей раскололся по регионам Мировые продажи электромобилей в августе выросли шестой месяц подряд. Но общий рост скрывает сильную разницу между крупнейшими рынками. Главным двигателем стала Европа, где спрос поддерживают государственные программы и расширение модельного ряда. В США продажи выглядят слабее после завершения части прежних льгот. В Китае внутренний рынок тоже замедлился, поэтому производители всё активнее увеличивают экспорт. Для автопрома это важное изменение. Одной хорошей технологии уже недостаточно: спрос всё сильнее зависит от стоимости кредита, налоговой политики, субсидий и конкуренции. Поэтому один и тот же автомобиль может показывать совершенно разные продажи на разных рынках. Будущее транспорта определяется не только батареей, но и экономикой её покупки. #Электромобили #Автопром #Европа #Рынки #КурсВремени5,100Открыть в Telegram«Курс Времени»
16 сент., 16:33
Экспорт Китая вырос на 25% В августе китайский экспорт увеличился на 25% год к году, импорт — на 28,2%. Торговый профицит составил около $119 млрд. Особенно быстро росли поставки высокотехнологичной продукции, полупроводников и автомобилей. Для экономики это важная поддержка: внутреннее потребление и рынок недвижимости пока остаются заметно слабее промышленного экспорта. Но такая структура создаёт зависимость от внешнего покупателя. Чем больше заводы ориентируются на зарубежный спрос, тем сильнее они зависят от мировой экономики и торговых условий. Сильный экспорт уменьшает необходимость срочно стимулировать экономику дешёвыми деньгами, но не решает проблему осторожного внутреннего потребителя. Фабрики работают уверенно. Главный вопрос — когда такими же уверенными станут покупатели внутри страны. #Китай #Экспорт #Промышленность #Торговля #КурсВремени5,520Открыть в Telegram«Курс Времени»
15 сент., 16:33
ЕЦБ снова сделал деньги дороже Европейский центральный банк повысил депозитную ставку до 2,5%. Это второе повышение в 2026 году. Главная причина — новая волна инфляции, связанная прежде всего с дорогими нефтью и газом. Общая инфляция в еврозоне превышает 3%, хотя базовые показатели и рост зарплат выглядят спокойнее. При этом прогноз экономического роста на 2026 год немного улучшен. Для компаний новый шаг означает более дорогие займы и обслуживание долга. Для семей — более медленное удешевление ипотеки. Особенно сложно предприятиям, которые одновременно много тратят на энергию и активно используют кредит. Европейская экономика снова платит дважды: сначала за дорогую энергию, затем — за дорогой капитал. #Еврозона #ЕЦБ #Инфляция #Ставки #КурсВремени5,570Открыть в Telegram«Курс Времени»
14 сент., 16:33
Инфляция в США снова ускорилась В августе потребительские цены в США выросли на 0,4% за месяц и на 3,4% год к году. Базовая инфляция без продуктов и энергии прибавила 0,3% — сильнее ожиданий. Особенно заметно подорожало топливо. Бензин прибавил почти 4% за месяц, а некоторые другие моторные виды топлива — ещё больше. Одновременно реальные почасовые заработки снизились в годовом выражении. Для ФРС это сложная комбинация: рынок труда остаётся сравнительно устойчивым, а инфляция всё ещё выше цели 2%. Поэтому вероятность нового повышения ставки выросла. Для потребителя это означает более дорогой кредит и меньшую часть дохода, остающуюся после обязательных расходов. Когда энергия дорожает быстрее доходов, дешёвые деньги снова отодвигаются. #США #Инфляция #ФРС #Ставки #КурсВремени5,230Открыть в Telegram«Курс Времени»
13 сент., 16:27
Банк России оставил ставку на 14% Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Экономика продолжает расти умеренными темпами, но ценовое давление летом заметно усилилось. Главный источник риска — рост издержек. Топливо и перевозки дорожают и постепенно передают этот импульс более широкому кругу товаров и услуг. Поэтому быстро снижать стоимость денег регулятор пока не готов. Для бизнеса это означает сохранение дорогого кредита. Особенно чувствительны компании, которым регулярно требуется финансировать запасы, оборудование и оборотный капитал. С другой стороны, экономика пока не выглядит настолько слабой, чтобы требовать экстренного смягчения. Ставка остаётся высокой не потому, что рост слишком сильный, а потому, что инфляционный риск ещё слишком велик. #Россия #СтавкаЦБ #Инфляция #Кредитование #КурсВремени6,400Открыть в Telegram«Курс Времени»
12 сент., 15:21
Скрытый долг оказался дороже самого займа Сенегал и МВФ договорились о новой трёхлетней программе примерно на $2,2 млрд после того, как была выявлена крупная сумма ранее некорректно отражённых государственных обязательств. По оценке МВФ, речь идёт более чем об $11 млрд. После пересчёта долговая нагрузка страны оказалась значительно выше прежних официальных данных. Для инвесторов проблема здесь не только в размере обязательств, но и в качестве самой статистики. Если рынок перестаёт доверять отчётности, он требует более высокую доходность или вообще избегает новых займов. Поэтому новая программа предусматривает усиление управления долгом и бюджетной прозрачности. История показывает: достоверная финансовая отчётность имеет прямую денежную стоимость. Опасен не только большой долг. Ещё опаснее долг, размер которого долго оставался неясным. #Госдолг #МВФ #Финансы #Облигации #КурсВремени5,110Открыть в Telegram«Курс Времени»
11 сент., 10:20
$46 млрд за неделю ушли в денежные фонды За неделю к 2 сентября глобальные фонды денежного рынка получили около $46,1 млрд чистого притока. Инвесторы увеличивали долю ликвидных инструментов на фоне роста доходностей облигаций, дорогой нефти и повышенной неопределённости. Сегодня осторожность уже не обязательно означает покупку длинного государственного долга. Когда доходности растут, старые облигации дешевеют. Поэтому часть капитала предпочитает короткие инструменты, где процент уже заметный, а риск изменения цены ниже. Это меняет финансовую систему: государствам и компаниям приходится сильнее конкурировать за деньги инвесторов. Кэш и денежные фонды снова стали полноценной альтернативой рисковым активам. Когда ожидание приносит хороший процент, терпение само становится финансовым активом. #Рынки #Инвестиции #Облигации #Кэш #КурсВремени6,450Открыть в Telegram«Курс Времени»
10 сент., 07:10
Зарплаты растут, а семьи всё равно экономят Расходы японских домохозяйств в июле сократились на 3,6% год к году — максимальными темпами примерно за два с половиной года. Это уже восьмой месяц подряд снижения. Особенно показательно, что семьи урезают траты на продукты и транспорт. Даже рост зарплат пока не компенсирует давление более дорогой повседневной жизни. Для Банка Японии ситуация сложная. Слабое потребление говорит против быстрого повышения ставки, но инфляция и валютные риски требуют более жёсткой политики. Для бизнеса это означает трудности с переносом растущих издержек в цены: покупатель всё чаще просто выбирает более дешёвый вариант или отказывается от покупки. Доходы действительно восстанавливаются только тогда, когда семья перестаёт сокращать обычные расходы. #Япония #Потребление #Инфляция #Доходы #КурсВремени4,870Открыть в Telegram«Курс Времени»
9 сент., 09:01
Китай усиливает банки на $54 млрд Китай готовит докапитализацию государственных банков и страховщиков примерно на $54 млрд. Цель — укрепить капитал финансовой системы и сохранить возможность кредитовать экономику при слабом спросе и давлении на прибыль. Крупнейшие банки получат дополнительные средства в базовый капитал. Часть поддержки направят страховщикам, которым низкие ставки ухудшили доходность инвестиционных портфелей. Но главный вопрос не в способности банков выдавать деньги. Проблема в том, что бизнес и домохозяйства не спешат брать новые кредиты на фоне слабого рынка недвижимости и осторожного спроса. Поэтому докапитализация повышает устойчивость системы, но сама по себе не гарантирует ускорения экономики. Банк можно быстро усилить капиталом. Вернуть желание занимать и инвестировать значительно сложнее. #Китай #Банки #Кредитование #Экономика #КурсВремени6,340Открыть в Telegram«Курс Времени»
8 сент., 15:18
Сильный рынок труда снова усложнил планы ФРС В августе экономика США создала 162 тыс. рабочих мест, заметно больше ожиданий. Безработица сохранилась на уровне 4,1%. После отчёта рынок вновь повысил вероятность сентябрьского увеличения ставки ФРС. Логика проста: когда занятость держится устойчиво, регулятору легче сосредоточиться на инфляции. Сильный рынок труда снижает риск того, что более дорогие деньги быстро приведут к серьёзному росту безработицы. При этом зарплаты не показывают нового резкого ускорения, поэтому один отчёт ещё не определяет решение. Ключевыми остаются ближайшие данные по инфляции. Для заёмщиков получается парадокс: хорошая занятость поддерживает доходы, но одновременно может дольше удерживать высокими ипотеку, автокредиты и финансирование бизнеса. Сильная экономика иногда становится главным препятствием для дешёвых денег. #США #ФРС #РынокТруда #Ставки #КурсВремени6,350Открыть в Telegram«Курс Времени»
7 сент., 15:19
Кредиты снова ускоряются Во втором квартале банки в России заметно нарастили кредитование. Финансирование компаний выросло на 3,7% после 0,7% кварталом ранее. Потребительский портфель прибавил 2,8%, ипотечный — 1,7%. Это важный сигнал: высокая ставка всё ещё делает деньги дорогими, но бизнес и население снова готовы занимать. Часть компаний берёт кредиты не для расширения, а для оборотного капитала и завершения уже начатых проектов. Банковский сектор при этом остаётся прибыльным: за квартал заработано около 1,1 трлн рублей чистой прибыли. Это поддерживает запас капитала и возможность продолжать выдачи. Для экономики вопрос теперь не только в размере ставки, а в том, насколько быстро растущий кредит снова начнёт поддерживать спрос и цены. Дорогие деньги перестают охлаждать экономику, если без кредита работать ещё дороже. #Россия #Кредитование #Банки #Экономика #КурсВремени
6,130Открыть в Telegram«Курс Времени»
6 сент., 15:47
Китай начал влиять на цену нефти сильнее, чем сама OPEC+ За десятилетия нефтяной рынок привык к простой логике: OPEC+ сокращает или увеличивает добычу и тем самым влияет на цену. В 2026 году механизм начал ломаться. Доля альянса в мировом производстве нефти снизилась примерно до 40% против более чем 48% до обострения ближневосточного конфликта. А ядро крупнейших производителей внутри группы теперь обеспечивает лишь около четверти мирового предложения. Главная проблема не только в снижении производства. Нарушение работы Ормузского пролива ограничило способность ключевых экспортёров быстро увеличивать поставки на мировой рынок. То есть нефть физически может быть добыта, но вывести дополнительный объём оказывается намного сложнее. Механизм «увеличим добычу — снизим цену» работает хуже, когда главный экспортный маршрут нестабилен. На этом фоне необычно сильное влияние получил Китай.5,000Открыть в Telegram«Курс Времени»
5 сент., 15:47
Мир впервые столкнулся не с дефицитом денег, а с дефицитом свободного капитала Глава ФРС Кевин Уорш на встрече финансовых руководителей G20 сформулировал важный сдвиг мировой экономики: эпоха глобального «избытка сбережений» постепенно сменяется глобальным инвестиционным бумом. Капитал, который десятилетиями охотно уходил в низкодоходные государственные облигации, теперь получает всё больше альтернативных направлений. Одна из главных причин — искусственный интеллект. Строительство дата-центров требует колоссальных денег на здания, серверы, электросети, охлаждение, производство чипов и новые электростанции. Для финансирования этих проектов компании выпускают огромные объёмы облигаций. Деньги, которые раньше могли автоматически оказаться в государственных бумагах США, теперь конкурируют за доходность с корпоративными инвестиционными проектами. Именно это помогает объяснить, почему4,690Открыть в Telegram«Курс Времени»
4 сент., 15:46
Китайские заводы снова растут — но им приходится снижать цены, чтобы сохранить заказы Частный производственный PMI Китая в августе поднялся до 51,5 пункта с 50,9 месяцем ранее и превысил прогноз аналитиков. Выпуск рос наиболее быстро за три месяца, а экспортные заказы показали лучшее увеличение за полгода. На первый взгляд промышленность снова уверенно набирает обороты. Но внутри отчёта скрывается главный парадокс китайской экономики. Производство расширяется, предприятия получают больше заказов, однако отпускные цены они впервые в этом году начали снижать. Причина — сильная конкуренция и скидки. Производитель может выпускать больше товаров и одновременно зарабатывать меньше с каждой единицы продукции. Это хорошо объясняет, почему сильная промышленность ещё не гарантирует сильную экономику в целом. Экспорт помогает фабрикам, особенно тем, которые связаны с технологическим оборудованием4,960Открыть в Telegram«Курс Времени»
3 сент., 15:46
Индия выросла на 7,8% — и впервые главный двигатель выглядит не государственным Экономика Индии в апреле–июне выросла на 7,8% год к году, значительно превысив прогноз экономистов около 7,1% и собственную оценку центрального банка в 7%. Особенно важно не само число, а структура роста: частные инвестиции ускорились почти до 12% против 5,8% годом ранее. Это важное изменение. Ещё несколько месяцев назад одним из главных вопросов индийской экономики было то, сможет ли частный бизнес взять на себя роль двигателя роста вместо государственных инфраструктурных расходов. Новые данные показывают первые убедительные признаки такого перехода. Промышленное производство выросло на 9,2%, финансовые услуги — на 12,1%, а личное потребление увеличилось на 7,1%. Дополнительную поддержку дали проведённые ранее налоговые послабления для населения и бизнеса. Особенно быстро растёт кредит. Темпы банковского5,390Открыть в Telegram«Курс Времени»
2 сент., 15:45
Инфляция в еврозоне снова выше 3% — энергия возвращает разговор о повышении ставки Инфляция в еврозоне в августе ускорилась до 3,3% после 2,9% в июле. Главная причина — энергия: подорожали нефть и природный газ, а нефтепереработчики увеличили маржу. Это практически закрепило ожидание, что Европейский центральный банк на заседании 10 сентября снова повысит депозитную ставку — до 2,50%. Однако внутри статистики есть важная деталь. Базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на продукты и энергию, наоборот, снизилась с 2,5% до 2,4%. Рост цен на услуги замедлился с 3,3% до 3,0%. То есть пока дорогая энергия ещё не превратилась в широкую инфляционную волну по всей экономике. Для ЕЦБ это одновременно плохая и хорошая новость. Плохая — общий показатель снова значительно выше цели в 2%. Хорошая — зарплаты и услуги пока не показывают признаков нового сильного разгона. Поэтому«Курс Времени»
1 сент., 15:45
Российское зерно меняет маршрут — и логистика снова становится частью цены Российские экспортёры зерна начали активно перенаправлять поставки из Черноморского региона в Балтику. Причина — серьёзные перебои в работе привычных экспортных маршрутов через Чёрное и Азовское моря. За прошлый сельскохозяйственный сезон через эти порты Россия вывезла 46,3 млн тонн зерна — около 90% всего морского экспорта. Теперь столь высокая концентрация стала уязвимостью. Запросы на железнодорожные перевозки зерна к российским портам Балтики к 18 августа уже достигли 5 млн тонн — почти столько же, сколько заявлено на Новороссийск и Туапсе. Экспортёры также рассматривают терминалы в странах Балтии. Потенциально через них в этом сезоне может пройти несколько миллионов тонн российского зерна. Но просто перенести груз с юга на север невозможно без дополнительных расходов. Меняется расстояние перевозки, нужны5,150Открыть в Telegram«Курс Времени»
31 авг., 05:08
Ставка снижается, а экономика всё равно тормозит: Бразилия показывает цену очень дорогих денег Экономическая активность Бразилии во втором квартале выросла всего на 0,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Это резкое замедление после роста на 1,1% в первом квартале. В июне индекс экономической активности центрального банка вообще снизился на 0,6% за месяц, немного сильнее ожиданий экономистов. Главная слабость пришла из услуг — крупнейшего сектора экономики. Они сократились на 0,1%. Промышленность, напротив, выросла примерно на 0,5%, сельское хозяйство — на 0,3%. Получается знакомая картина: отдельные производственные отрасли ещё держатся, но повседневная экономика начинает терять темп. Одной из причин остаётся стоимость кредита. Центральный банк уже начал цикл снижения ставки в марте, однако реальные процентные ставки всё ещё остаются одними из самых высоких в мире, а5,110Открыть в Telegram«Курс Времени»
30 авг., 12:17
AI принёс сверхдоходы — и теперь государство хочет превратить их в социальный резерв Южная Корея готовит специальный Фонд ответа на будущее, который должен направлять сверхплановые налоговые доходы от бума полупроводников на поддержку молодёжи и новые технологические инвестиции. Идея необычна: вместо того чтобы полностью потратить дополнительный доход текущего года, государство хочет сохранять часть неожиданной налоговой прибыли в хорошие периоды и использовать её позднее, когда поступления ослабнут. Причина появления денег — AI-бум. Крупнейшие производители памяти получают резко выросшую прибыль благодаря огромному спросу на высокопроизводительные чипы для дата-центров. Чем выше корпоративная прибыль, тем больше налогов поступает бюджету. СМИ оценивают потенциальный размер будущего фонда более чем в 100 трлн вон, хотя официальной суммы пока нет. Государство хочет использовать ресурс5,140Открыть в Telegram
