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定錨產業筆記
18 сент., 05:52
為了確保每顆光引擎(OE)都是良品，提升模組封裝良率，業界持續在檢測方面下功夫，本次Semicon有許多廠商展出CPO檢測解決方案。雖然現階段業界還在定義整套流程，還沒有形成具體的供應鏈，但能夠在規格制訂過程中取得優勢的廠商，當然更有機會在供應鏈中佔有一席之地。獨家產業報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/17893747273341
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14 сент., 12:10изменён
本次Semicon，定錨研究團隊首次將探針卡產業納入研究，研究經理Eric帶領大家認識四大探針卡廠商展出的產品，以及各自不同的經營策略。推動產業成長的主軸，在於探針數量持續增加、導入MEMS探針，並且需要滿足AI晶片高功率、大電流的需求。此外，多家探針卡廠商也積極切入CPO測試，有可能在未來成為新賽道。關於CPO測試，後續會再發佈專題報告，幫大家介紹。而探針數量增加，也帶動植針時間、維修頻率、清潔耗材......等需求成長，零組件廠商同步受惠。獨家產業報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/17891265463339
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14 сент., 06:54
台股產業快報 2026/9/13① 全球總經：通膨黏性強，升息預期攀升美國最新就業數據維持穩健，但核心CPI升溫，加上國際油價再度走高，使市場對於的2026年9月升息預期明顯升溫。不過，美債殖利率已提前上升、金融環境同步收緊，現階段仍無法完全排除FED採取「鷹派暫停(Hawkish Pause)」折衷路徑的可能性，亦即維持利率不變，但透過調升點陣圖預估、發表鷹派談話......等手段，像市場傳達未來有可能升息的訊號，藉此維持金融環境緊縮，爭取更多的觀察時間，等待美伊衝突出現轉圜。② 邊緣運算：AI晶片導入客製化記憶體為了提高記憶體頻寬，AI邊緣晶片開始透過3D堆疊技術，將客製化DRAM直接整合至處理器。隨著AI推論從雲端持續向終端裝置延伸，客製化堆疊DRAM可望逐漸成為AI邊緣推論的重要配置，也將同步帶動先進封裝需求。③ 材料趨勢：AI伺服器驅動高階銅箔缺口下一代AI伺服器持續升級PCB材料規格，HVLP4高階銅箔需求快速增加，但全球主要供應商產能逐漸趨近滿載。隨著新平台陸續進入量產，HVLP4供需結構可能進一步吃緊，後續也要持續觀察台系廠商的良率改善與擴產進度。④ 零組件轉型：產能挪移引發報價漲勢被動元件與電源管理IC大廠開始將有限產能優先配置至AI伺服器高階規格，使部分消費性與舊料號供給縮減。當產能持續向AI移動，除了高階產品需求升溫，通用型零組件也可能因供給收縮而迎來新一波漲價。
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12 сент., 02:03изменён
上禮拜定錨研究團隊全體出動，參訪Semicon 2026，蒐集到許多第一手產業資訊，近期將會發佈一系列的專題報告，將半導體產業最新趨勢整理給大家！首先登場的是PCB/半導體設備研究員Leo，帶領大家從「CoWoS先進封裝擴產」、「SoIC晶片堆疊」、「CoPoS/FOPLP圓轉方」三大議題切入，從中挖掘有可能受惠的台系供應鏈。雖然CoWoS先進封裝擴產早已不是新聞，但與過去不同的是，專業封測代工廠的擴產動作越來越大，CoWoS先進封裝設備訂單已不再是台積電一家獨秀，也讓許多與專業封測代工廠關係緊密的設備商找到切入點。隨著NVIDIA Feynman將會採用SoIC先進封裝，將SRAM堆疊在GPU上，以及光通訊CPO技術即將落地，PIC、EIC堆疊也將採用Hybrid Bonding，台積電將在2027~2028年積極擴充產能。而下一代方形載具先進封裝平台，不論是台積電主導的CoPoS，或是專業封測代工廠主導的FOPLP，都是在AI晶片封裝尺寸持續放大的趨勢下，勢必會發展的技術路徑。獨家產業報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/17891146123338
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10 сент., 07:14
最近SEMCO大幅調漲消費性規格MLCC的報價，Murata直接公佈消費性、部份車用規格MLCC停產，強迫客戶轉單，順勢將產線轉作AI伺服器高容值MLCC，而這些產品將會額外消耗4~7倍的產能。
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4 сент., 16:16
為期三天的Semicon 2026終於結束了！終於有時間可以讓自己慢下來，發篇貼文跟大家分享這幾天的心情。定錨研究團隊一如既往，蒐集了非常完整的台灣半導體產業最新趨勢，等待研究員整理好報告以後，會陸續更新在網站上。與過去不同的是，在團隊研究能量提升下，我們今年也花了一些時間，瞭解更多海外的優質企業，希望能幫我們的企業用戶找到更多國際級的投資機會。在展場看著研究員們忙碌著，也有感「定錨2.0」的夥伴們都比去年成長了不少，在各自的領域挖掘珍貴的產業資訊，並且將一塊一塊產業資訊的拼圖，拼湊成一整篇完整的故事。負責半導體產業的研究經理Eric，以及負責設備產業的研究員Leo，是本次最辛苦的兩位。還記得去年帶著他們拜會各家公司發言人建立聯繫，並藉由這個難得的機會，瞭解不同公司的產品特色與競爭力。今年他們都可以獨當一面，也在過去一年勤跑法說會時，瞭解更多的公司、累積更廣的人脈，把定錨深耕產業的研究精神傳承下去。也非常感謝陪「定錨2.0」夥伴們一起逛展覽的「定錨好友」們，站在產業人士的專業角度，協助研究員們釐清技術細節，晚上跟大家的聚餐也非常開心，希望這次展覽對你們也是很棒的體驗與回憶！忙碌了幾天，累積好多篇稿還沒上架，明天要開始努力改作業了！
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28 авг., 14:03
欣興今日爆發檢調搜索案，根據定錨研調，本案件主要涉及產品並非是載板，不會牽連到載板同業，也不是幫中國業者洗產地，詳細情況稍後會在本期週報更新。此外，雖然對公司業務影響不大，但投資人還是要留意市場情緒變化，有可能造成股價波動之相關風險。
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19 авг., 04:21изменён
近期市場最受矚目的，是NVIDIA公佈的這份白皮書，詳細解析未來AI資料中心供電架構的演進。隨著AI伺服器功耗越來越高，升、降壓與轉換時產生的損耗也會被放大，導致供電成為建置AI算力的瓶頸。從過去的AC供電架構，到新一代的800VDC供電架構，以及未來直接從電網基礎建設著手，整合度越來越高，也使得電源廠的地位開始發生改變。而800VDC時代，採用更多SiC元件，搭配更多備援電力、電容，也將開啟許多零組件廠商的新賽道。定錨研究團隊發佈專題報告，用白話文幫大家剖析NVIDIA白皮書，透露了哪些關鍵趨勢。獨家產業報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/17870539871626
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17 авг., 04:59
台股產業快報 2026/8/16① 通膨放緩，9月升息預期大幅降溫美國7月CPI降至3.4%，核心CPI同步回落，加上非農就業表現低於預期，讓FED短期內更有空間繼續觀望。定錨維持9月FOMC「按兵不動」的看法，但後續仍須關注美伊局勢與國際油價變化，尤其雲端服務商AI資本支出逐漸轉向融資支撐，利率走向將直接影響後續融資成本。② 無人機預算過關，非紅供應鏈逐步成形立法院通過合計634億元民用無人機相關預算，加上美國即將針對無人機啟動《232條款》關稅，台灣若符合「關鍵零組件及技術來自指定國家或美國」條件，可適用較低稅率。台灣近年推動的「非紅供應鏈」方向與美國政策逐漸接軌，有利本土無人機供應鏈建立長期訂單能見度；但軍用無人機2,100億元特別預算至今仍未過關，後續仍待立院協商。③ PCB廠商違規、供需吃緊，供應鏈版圖大洗牌陸系廠商因違規漏掉部份檢測步驟，遭客戶大幅調降訂單分配，訂單轉向台系廠商。隨著AI伺服器需求持續成長，PCB材料供需仍偏吃緊，台系供應鏈可望持續承接轉單。
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10 авг., 07:03
台股產業快報 2026/8/9① 製造業PMI連10月擴張，AI需求支撐訂單能見度台灣製造業PMI連續10個月維持擴張，AI伺服器、半導體擴廠需求持續強勁，帶動電子零組件、機械設備等供應鏈訂單維持高檔。部分關鍵材料交期持續拉長，未完成訂單仍高於客戶庫存，產業景氣延續擴張。② 先進封裝轉向EMIB-T，載板供應鏈迎規格升級隨著AI晶片尺寸持續放大，現有先進封裝技術逐漸面臨尺寸極限，下一代產品開始導入EMIB-T等新型封裝架構。新技術除了製程複雜度提高，也將帶動載板、設備與材料規格同步升級，成為後續先進封裝供應鏈的重要觀察方向。③ 矽晶圓需求回升，現貨價醞釀反彈AI伺服器帶動先進製程、DRAM與NAND Flash需求成長，SUMCO本季12吋矽晶圓出貨量創下新高，8吋市場也開始逐步復甦。隨著客戶庫存持續下降、供需結構改善，矽晶圓市場不只需求回溫，現貨價格也開始出現改善跡象。
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30 июл., 15:11
如定錨先前預期，FED再次按兵不動，Warsh戰略模糊的發言風格，也加劇了股債市波動。① 戰略模糊：保留政策彈性，也放大市場波動FED維持利率不變，主席Warsh持續拒絕提供前瞻指引。這能保留政策操作空間，卻也讓市場失去錨定，股、債市更容易因情緒放大而劇烈震盪。② 盯著數據打球，別盯著裁判看Warsh要求市場直接反應經濟數據，而非過度解讀聯準會的預測與發言。未來利率走向將更依賴即時數據，政策可預測性也會進一步降低。③ 美債殖利率翻升，已完成部分緊縮效果美國十年期公債殖利率升至4.7%，實質冷卻終端需求與通膨壓力，也替FED爭取更多觀察時間，降低短期內立即升息的必要性。④ 美伊談判與油價，決定9月政策走向與市場主流看法不同，定錨認為，後續關鍵仍在地緣衝突與油價，若美伊重返談判、國際油價順利回落，核心通膨反彈風險將下降，預期FED在9月仍有較高機率維持利率不變。
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27 июл., 07:56
定錨產業快報 2026/7/26① 台灣經濟：外銷訂單創歷史新高台灣6月外銷訂單達952.6億美元、年增59.4%，再創歷年單月新高。受惠於AI伺服器需求強勁與記憶體漲價，資通訊、電子產品呈現「價量齊揚」，需求也外溢至機械設備、銅箔基板與特用化學品。② AMD：結盟建置超大型資料中心AMD與Anthropic建立策略合作，Anthropic將以MI450 Helios機櫃建置最高2GW規模資料中心，2027年率先建置1GW。代理式AI帶動GPU、CPU與先進封裝需求擴張，AMD也有機會在2027年成為台積電先進製程前三大客戶。③ Tesla：訂單量與機器人產線齊發Tesla本季交車量回升，積壓訂單創兩年新高，顯示需求改善，但產能仍受到供應鏈限制。未來資本支出將持續投入AI基礎設施、自駕車與Optimus人形機器人，帶動致動器、滾柱螺桿、精密齒輪與線性傳動元件……等供應鏈機會。
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21 июл., 11:02
本集節目帶大家從Computex 2026展場出發，看看代理式AI如何重新改寫伺服器架構。從NVIDIA新推出的LPU、Vera CPU機櫃，到多節點管理、記憶體配置與800V電源架構，拆解下一代AI伺服器正在發生哪些變化？以及這些改變將帶給供應鏈哪些新的機會？本集你會聽到：① NVIDIA LPX Rack、Vera CPU Rack有什麼新變化？拆解Agentic AI帶來的伺服器架構革命② 多節點伺服器怎麼管理？信驊BMC、SMC與衛星式管理架構，為何成為Agentic AI的重要基礎？③ 從Kyber Rack、800V Power Rack，到AMD MI450 Helios，下一代AI伺服器面臨哪些技術挑戰？本集相關文章：【Computex 2026專題(一)：代理式AI推動伺服器走向多節點架構】 https://investanchors.com/user/vip_contents/17821978281588【Computex 2026專題報告(二)：AMD MI450 Helios機櫃】 https://investanchors.com/user/vip_contents/17829156631594Apple podcast： https://podcasts.apple.com/tw/podcast/%E5%AE%9A%E9%8C%A8%E7%94%A2%E6%A5%AD%E7%AD%86%E8%A8%98/id1872298769定錨產業筆記科技產業趨勢領航者6,980Открыть в Telegram定錨產業筆記
7 июл., 03:33
AI晶片持續升級，不僅帶動先進封裝需求，也導致載板面積變大、層數增加，隨著全球各大載板廠產能利用率達到滿載，接下來有機會正式進入新一輪擴產循環。① AI晶片進化，產能消耗量暴增5倍隨著下一代GPU封裝尺寸持續放大，載板面積與層數同步提升，單顆晶片消耗的載板產能明顯增加。也就是說，即使終端出貨量沒有等比例成長，單顆GPU對產能的消耗也在快速上升，讓高階載板供應變得更緊。② 2026年起資本支出進入上修循環面對未來幾年的需求壓力，全球主要載板廠已陸續啟動擴產規劃，2026~2028年資本支出可望逐年上修。③ 新技術門檻提升，設備投資成本翻倍未來 AI 晶片不只需要更多載板，還需要更複雜的載板，例如內埋式載板、EMIB 先進封裝載板、Glass Core Substrate......等新技術，對製程精度、設備等級與良率控制要求都更高，也讓每條產線所需投入的資本密集度明顯提升。
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6 июл., 14:06
台股產業快報 2026/7/5① 製造業連九月擴張，AI 帶動全鏈起飛台灣2026年6月製造業PMI已連續9個月維持擴張，未來六個月展望也續留高檔。主因還是AI伺服器需求太強，從半導體先進製程、PCB、被動元件，一路外溢到機械設備、特殊鋼材與廠房擴建需求，整條供應鏈都同步受惠。② 記憶體報價續揚，Q3 預期大漲雖然市場開始出現高檔風險提醒，但業界對 Q3 合約價看法仍偏強，DDR4、SLC NAND Flash、Nor Flash 預估都還有上漲空間。雖然短期內供需結構仍吃緊，但還是要留意，2027下半年南亞科、華邦電新產能開出後，DDR4供需結構有可能會逐漸恢復平衡。③ 功率元件缺貨，交期已突破一年AI 伺服器持續推升功率元件需求，加上成熟製程晶圓代工與封測產能吃緊，Low Voltage MOSFET、High Voltage MOSFET、TVS、ESD、二極體……等料號供應愈來愈緊。在IDM廠轉向高階製程、Nexperia事件、揚杰禁令影響之下，中低壓產品供需失衡更加明顯，目前部分產品交期已經超過一年，未來廠商仍有可能再度漲價。
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5 июл., 15:25
雖然看不出是怎麼算的，我們錄沒有幾集，佛系更新，竟然還可以上榜？很驚訝也很感謝大家的支持！只好再錄一集回饋大家了！
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1 июл., 04:35
近期定錨產業筆記擴編研究團隊後，提供給訂閱會員的資訊量顯著增加，營運成本也顯著提高，但2018年網站正式上線以來從未調整過訂閱費用。參考同業定價在過去幾年已進行數次調整，定錨產業筆記訂閱費用已顯著低於市場行情，更低於訂閱專欄所提供的內容價值，在內部充分討論後，決定在2026年7月6日將訂閱費用調整至599元/月。既有訂閱會員權益不受影響，仍維持399元/月，但提醒訂閱會員須留意信用卡到期日的問題，請記得在卡片到期前更換信用卡續訂，才能維持原本的費用。謝謝各位訂閱會員的支持！近期台股行情震盪幅度較大，提醒大家留意風險控管，守住前一波多頭行情的獲利！
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29 июн., 03:21
台灣：景氣維持熱絡紅燈，存儲與被動元件需求爆發。台灣2026年5月景氣燈號維持紅燈，顯示整體景氣仍在高檔，受惠於AI伺服器平台持續放量，帶動半導體與AI伺服器供應鏈出貨動能強勁。以產業面來看，存儲裝置出口金額大增，反映Enterprise SSD需求快速升溫；被動元件出口金額創近年新高，受惠於AI伺服器功耗提升與新一代供電架構升級，MLCC、牛角電容、NP0 MLCC......等需求同步放大。美國：基本面維持強勁，通膨見頂回落，聯準會預期按兵不動。美伊衝突即將落幕，雲端服務商資本支出維持高檔，美國下半年實體經濟下行風險不高。雖然市場仍擔心FED態度轉鷹、甚至重啟升息，但定錨認為，7月FOMC仍較可能按兵不動，先爭取時間觀察通膨回落進程；若原物料價格持續降溫，FED仍有機會在今年底前維持利率不變。
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22 июн., 12:20изменён
台股產業快報 2026/6/21① NAND Flash供給告急，滿足率恐腰斬Kioxia預計在7月初公布2026下半年 MLC NAND Flash訂單滿足率，市場推測有可能低於50%。在Samsung策略性縮減 MLC NAND Flash產能後，若Kioxia也無法完全滿足客戶需求，供給短缺情況恐進一步惡化。② AI 晶片引爆載板 2027~2028年擴產潮AT&S 宣布擴大馬來西亞居林產能，Ibiden 也將在未來三年大舉投資5,000億日圓擴產高階載板產能，顯示AI晶片封裝尺寸放大、載板層數提升後，領導廠商已開始提前布局 2027~2028年產能。欣興也已針對長交期設備提前墊付訂金，為下一波擴產做準備。
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16 июн., 03:01изменён
上週市場擔憂升息，導致股市、債市陷入震盪，定錨研究團隊從另一個角度切入，思考是否還有維持利率或降息的可能性？本週FOMC會議即將登場，市場關注的不是利率如何調整，而是新任主席Warsh的態度，以及未來政策溝通與工具運用的方式是否會改變？參考以往Warsh的政策理念，跟2008年以來依賴QE的歷任主席非常不同，聯準會有可能會進入一個全新的時代，而市場也需要時間去適應這項變革。定錨研究團隊透過這篇總經報告，幫大家考前猜題，瞭解Warsh上任後，未來應該關注什麼？總經報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/17810795521584加入訂閱會員：https://investanchors.com/home/subscriptions
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