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엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
23 сент., 06:53
https://youtu.be/b34vwOWLDXI?si=n_n8FH1FjJtRhCXuYouTubeThe Race For AGI (creative commons)The Race For AI (creative commons) this work is not my own nor am I monetized nor am I seeking any recognition from this work.2,660Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
23 сент., 04:24
계속해서 시장은 주도주, 주도업종을 찾는 과정중.. 지지부진했던 최근 한달간 과연 누가 견조하고 강했는가를 생각해본다면 남은 하반기 주도주, 주도업종에 대한 힌트를 얻을수 있을것https://t.me/Jstockclass/15003Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실낙폭과대 회복의 시간은 끝나간다, 이제는 주도주를 찾아야 할 때 by Jay 지수가 급락한 직후 가장 강력하게 작동하는 전략은 의외로 단순하다. 많이 빠진 걸 사는 것. 투심이 조금씩 살아나는 국면에서 사람들은 본능적으로 “뭐가 제일 많이 빠졌지”부터 찾는다. 낙폭과대 전략이 반등 초입에서 늘 유효했던 이유다. 이번에도 다르지 않았다. 전자와 닉스가 저점 대비 40~50% 반등했다는 건, 어지간한 개별 종목들이 그 이상 회복되는 게 오히려 자연스러운…3,400Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
23 сент., 04:20изменён
쏠림없는 상승, 그게 더 무섭다 by Jay최근 IT 중소형주들의 움직임을 보면, 특정 종목 하나가 시장을 끌고 가는 게 아니라 오늘은 장비주, 내일은 후공정주, 그다음엔 부품주 식으로 주도주가 계속 바뀌고 있다. 얼핏 보면 산만한 장세처럼 보이지만, 이건 오히려 건강한 신호로 읽어야 한다고 본다,주가가 오른다는 건 결국 누군가 그 가격에 사겠다고 나섰다는 뜻이다. 한 종목이 반짝 오르고 끝나는 게 아니라 순서를 바꿔가며 여러 종목이 돌아가면서 오른다는 건, 특정 세력이 한 테마에만 베팅하고 있는 게 아니라 시장 전반에 걸쳐 매수 주체가 두텁게 형성되고 있다는 뜻이다.다시 말해 새로운 돈이, 그것도 넓은 범위에서 꾸준히 유입되고 있다는 얘기다.이런 순환매는 대개 두 가지 배경에서 나온다. 하나는 대형주가 먼저 오른 뒤 밸류에이션 부담을 느낀 자금이 상대적으로 덜 오른 중소형주로 눈을 돌리는 경우고, 다른 하나는 업황 개선에 대한 확신이 커지면서 개별 종목 리스크보다 섹터 전체에 대한 베팅으로 무게중심이 옮겨가는 경우다.지금 소부장 내에서 나타나는 흐름은 이 둘이 겹쳐 있다고 보는 게 맞다. 반도체 업황 회복 기대와 저가매수세가 맞물리면서, 대형주 쏠림에서 벗어나 소부장 밸류체인 전반으로 온기가 번지고 있는 것이다.결국 지금 봐야 할 건 "오늘 뭐가 올랐나"가 아니라 "왜 계속 다른 종목이 올라오는가"다.순환매가 이어진다는 건 이 판에 들어온 돈이 아직 빠져나갈 생각이 없다는 뜻이고, 그 돈이 다음엔 어디로 향할지 미리 자리 잡아두는 사람이 결국 위너가 될것5,130Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
22 сент., 22:54
삼성전기 : CPU의 아래에는 ABF, 옆에는 MLCC (메리츠)1. 목표주가 상향 및 3Q26 실적 전망• 목표주가 220만원으로 상향• 3Q 영업이익 6,571억원으로 컨센서스(6,010억원) 대비 9.3% 상회 전망• 유통채널 가격 인상 효과와 AI 중심 고부가 제품 믹스 개선이 동시에 작용• 컴포넌트 사업부 영업이익률 1Q22 이후 18개 분기 만에 20% 상회 예상2. ABF·BGA 사업 현황• 높은 가동률 유지 속 북미 CSP A사향 ASIC, 북미 NV사향 스위치·LPU 물량 확대• 북미 CPU 고객사의 6세대 서버용 CPU향 대면적 ABF 기판 공급 확대• ABF 영업이익률 30% 상회 전망• BGA는 지속적인 판가 인상 효과로 수익성 하방 방어, 패키지솔루션 사업부의 높은 이익 체력 유지에 기여3. Agentic AI 확산과 CPU 밸류체인 재조명• CPU 탑재량의 점진적 증가 가능성이 부각되며 관련 밸류체인에 대한 시장 관심 확대• 이에 따라 동사의 MLCC·ABF CPU향 사업 노출도를 재조명4. MLCC 사업 - AI 서버용 확장• AI용 초소형·고용량 MLCC 핵심 역할은 고성능 반도체 주변 전원 안정화• 적용처가 AI 가속기에서 서버용 CPU까지 확장 중이며, 북미 CPU 업체와 장기 공급계약 체결 확인• AI용 MLCC 수주 규모의 핵심 변수는 고객사 칩 출하량이며, CPU 고객사향 수주 규모는 주요 ASIC 고객사와 대등한 수준으로 추정• 향후 여타 CPU 업체로도 공급계약이 확대되며 추가 수주 성장 전망5. ABF 사업 - CPU향 비중 확대
16,000Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
22 сент., 22:26
JPM의 Ronald Adler(Co-Head of Global High Touch Trading)의 Meta Muse 관련 견해1. 챗봇에서 에이전트로의 전환• 에이전트는 챗봇이 밟아온 상업적 진화의 다음 단계로, 앞서 Clawd/Moltbot이나 Hermes Agent에서 시도된 적이 있지만 사용성 면에서 한계가 있었음• 프롬프트에 응답하는 방식에서 벗어나 훨씬 더 비정형적인 형태로 옮겨가면서, 소비자와의 접점 자체가 탈중개화되고 있음• Amazon이 Muse를 차단한 것은 자사의 방어적 해자를 지키기 위한, 어찌 보면 예견된 조치였음• 결국 소비자의 에이전트를 누가 소유하느냐가 수요 퍼널(funnel)의 주인을 결정짓게 될 것이며, 주요 모델과 플랫폼들은 저마다 자체 에이전트를 갖추게 될 전망2. 킬러앱은 결국 '신뢰'• 자신의 데이터를 맡기고 일을 제대로 처리해줄 것이라 믿을 수 있는 대상이 누구인지가 관건이며, 이 지점에서 META와 GOOGL이 프론티어 모델들보다 유리한 위치에 있음• 다만 에이전트 모델을 전적으로 신봉한다면 오히려 GOOGL의 검색 사업에는 악재가 될 수 있다는 점도 염두에 둘 필요가 있음• 소비자 신뢰도가 가장 높은 AAPL 역시 Siri를 통해 이러한 흐름의 수혜를 입을 수 있다는 점에서 강세론의 근거가 될 만함3. 칩과 인프라 지형의 변화• 프론티어 모델은 학습과 추론 양쪽 모두에서 최상급 칩을 필요로 하지만, 에이전트를 활용하면 즉각적인 응답 속도에 대한 요구가 줄어들면서 성능이 낮은 칩이나 CPU로도 충분히 대응할 수 있게 됨• 그 결과 최고 성능의 모델이나 아키텍처에 굳이 의존하지 않아도 더 나은 소비자 경험을 제공할 수 있게 되는데, 애초에 프론티어 모델은 경계가 없는(unbounded) 과업에서는 취약한 편이기도 함• 이는 하이퍼스케일러들이 보유한 레거시 CPU·비프론티어 칩셋 쪽으로 가치가 더 쏠린다는 뜻이고, 반대로 뉴클라우드 업체들에는 다소의 역풍으로 작용할 수 있음4. 메타의 다층적 수익화• 계층형 구독, 거래 수수료, 광고 등 여러 층위에서 동시에 수익을 창출할 수 있는 구조로 진화하게 됨• 광고에만 의존해온 일차원적 사업 구조에서 벗어나는 만큼, 밸류에이션 멀티플의 확대로 이어질 가능성이 큼5. 프론티어 모델에 대해서는 신중한 입장• 이들 모델이 재귀적 자기개선(RSI)에 가까워지고 있다고 본다면, 모델의 품질과 유용성 향상 속도는 점차 둔화되어 점근선에 가까워질 것• 그 과정에서 추론 마진 역시 압박을 받을 수 있음11,200Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
22 сент., 10:44
SK하이닉스, 9/22 버추얼 미팅 주요 내용 – 견조한 펀더멘털 전망 재확인 (GS)1. 가격 상승세 지속 전망 및 내년 HBM 가격 전망• 하이닉스는 2026년 남은 기간 동안 QoQ 가격 상승세가 지속될 것으로 예상하며, 지속적인 공급 타이트, 고급 HBM 비중 확대, 2분기 예상보다 낮았던 가격의 기저효과가 배경. 다만 상승 속도는 합리적인 수준으로 둔화될 가능성• HBM의 경우 연말로 갈수록 HBM4 비중이 커지면서 하반기 ASP와 마진이 상반기 대비 상승할 것으로 전망• 2027년에는 컨벤셔널 D램과 HBM 시장 모두에서 공급이 타이트하고 프리미엄 제품 비중이 높아지면서 HBM ASP가 상승할 것으로 예상2. 클린룸 공간 제약에 따른 기술 마이그레이션 집중• 기존 팹 가동률은 거의 완전 가동 상태이며, M15X의 유의미한 신규 캐파는 주로 HBM 생산에 투입될 예정• 용인 팹은 2027년 2월 오픈 계획을 재확인했으나, 실제 생산 개시는 2027년 말경에나 가능할 전망• 낸드의 경우 M17 팹과 솔리다임 팹의 남은 공간을 활용할 계획• 기술 마이그레이션 측면에서는 국내 D램 생산을 1a나노에서 1c나노로 전환하는 데 집중하고, 176단 낸드의 상당 부분을 321단 낸드로 전환할 계획이며 이에 따라 연말까지 비트 크로스오버 달성 예상18,000Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
22 сент., 10:40
GS Global view : 인플레이션 둔화 속 제한적 추가 금리 인상 전망1. 연준 매파적 선회 배경• 중동 지정학 리스크 재부각으로 원유 및 정제유 가격 급등, 디젤·제트유 가격은 2022년 고점 수준으로 복귀• 3분기 실질GDP 성장률 3.3%, 8월 비농업고용 16.2만명 증가 등 예상치를 상회하는 경기지표• 8월 CPI·PPI 결과 근원PCE 전월비 0.27% 상승, 사전 예상치를 다소 상회2. 향후 매파적 기조 완화 전망• 중동 지역 원유 수출은 호르무즈 해협 부분 봉쇄 및 홍해 교란에도 전쟁 이전 물량의 약 80% 수준까지 회복• 중국의 8월 이후 원유 수입 축소로 글로벌 수급 균형 안정화에 기여• 브렌트유 가격은 12월까지 배럴당 85달러로 점진적 하락 전망하나, 정제 능력 부족으로 정제유 가격은 높은 수준 유지 예상3. 미국 경제 이중구조 심화3,020Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
21 сент., 08:54
2029년까지 시계를 확장하면 부족분은 72GW로 더욱 확대되는 구조
5,100Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
21 сент., 08:54
AI 전력 부족 심화 (MS)1. 핵심 결론• 2026-28년 미국 데이터센터 누적 전력 수요는 69GW에서 97GW로 상향, 그리드 접근 가능분과 건설중 물량을 제외한 순부족분은 1GW에서33GW(수요 대비 34%)로 확대• 이는 기존 추정치 대비 대폭 상향된 수치이며, "Time to Power"(전력 확보 시간) 솔루션을 감안해도 부족분은 여전히 심각한 수준• 2029년까지 시계를 확장하면 부족분은 72GW로 더욱 확대되는 구조• 부족의 근본 원인은 랙스케일 아키텍처(NVL72/144) 전환으로 인한 전력 밀도 급증이며, People·Power·Politics 3대 병목이 복합적으로 작용2. 전력 수요 상향 배경• Vera Rubin 랙 전력을 149kW에서 234kW로, Rubin Ultra는 415kW에서 600kW로 각각 상향 조정• 컴퓨팅 성능이 늘어난다고 전력 수요가 줄어드는 게 아니라, 오히려 메모리·네트워킹·냉각 부하가 함께 증가해 전력 소요가 더 커지는 구조• 2027~2028년이 랙 아키텍처 전환의 변곡점으로, 개별 칩 최적화에서 전체 시스템 최적화로 산업 패러다임이 이동
10,300Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
20 сент., 10:46
Global Memory tech : 2030년 TAM 2조 달러, ASP 개선, 메모리 지표 견조 (Bofa)1. 2030년 글로벌 메모리 TAM 2조 달러 전망• 글로벌 D램+낸드 매출은 2018년 클라우드 붐 당시 1,700억 달러로 정점을 찍었고, 2025년 상승 사이클에서는 낸드 침체 영향으로 2,100억 달러 창출에 그쳤음. 이런 배경에서 BofA는 2030년 매출 전망치를 기존 1.8조 달러에서 2.0조 달러로 상향• 상향 근거는 다섯 가지①3분기26 기준 연환산 매출이 이미 1조 달러(1,100억 달러 분기 매출의 4배 환산)를 상회②2026년 ASP·계약가격이 전년비 3~4배 상승한 반면 물량 증가율은 20%대에 그침③공급 타이트와 AI 칩 수요로 2030년까지 가격 인하 제한적④2026~30년 연간 비트 성장률이 높은 10%대 유지 전망⑤HBM·SOCAMM·eSSD 등 고부가 AI 솔루션 비중 확대로 믹스 개선• 신규 GPU/ASIC에서 메모리 사양 하향 없이 오히려 확대될 것으로 가정: 루빈 울트라 1,000GB, 신형 루빈 384GB로 현재 288GB 대비 증가28,200Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
20 сент., 10:27
BofA 글로벌 리서치: 금리 인상 시즌이 절정에 달하다1. 예상대로 매파적인 금리 인상 단행• 연준이 예상대로 금리를 인상했으며 커뮤니케이션은 매파적이었음• 워시 의장은 잭슨홀에서 시사했던 내용을 그대로 전달• 인상 근거로 완화적인 금융 여건, 견조한 성장세, 캐펙스 붐, 탄탄한 노동시장, 여전히 높은 인플레이션을 제시• 성명서와 기자회견 모두 매파적이었으며, 물가안정 책무를 강조하고 완화적 금융 여건을 근거로 '완화 제거'를 결정했다고 언급• SEP도 매파적으로, 금리 인상에도 불구하고 더 강한 성장, 더 높은 인플레이션, 더 낮은 실업률을 제시2. 향후 금리 전망• BofA는 10월과 12월에 각각 추가로 50bp의 금리 인상을 예상• 반면 시장은 이미 이번 인상 사이클을 거의 완벽하게 반영해, 추가 충격이 없다는 전제 하에 약 75bp의 추가 인상을 가격에 반영 중3,960Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
17 сент., 22:28
반도체: AI 인프라 서밋 Day 2 – 메모리 월(Memory Wall) 공략이 핵심 화두 (Bofa)1. Day 2 핵심 요약• 2026년 AI 인프라 서밋 산타클라라 Day 2에는 MU, Samsung, SK Hynix, AVGO, MRVL, INTC, QCOM, OpenAI, AWS, Google, ALAB, RMBS 등이 참여• 메모리 월이 현재 AI 산업의 핵심 병목으로 부상, 8월 Hot Chips에서 나타난 흐름의 연장선• 메모리/스토리지가 특화된 계층 및 랙 단위로 점차 분리(disaggregation)되는 추세• 효율성이 새로운 스케일링 법칙으로 부상, 단순 FLOPs 대신 와트당 토큰(tokens/W)·달러당 토큰(tokens/$)이 에이전틱 AI의 핵심 지표로 전환• AI 스케일링은 개방성과 맞춤화가 동시에 진행: 스케일아웃은 이더넷 중심 개방형, 스케일업도 UALink·ESUN·NVLink Fusion 등으로 개방화, 실리콘은 MRVL의 XPU attach처럼 맞춤화 심화• 랙 램프 속도, 안정성, 소프트웨어 코디자인이 실리콘 설계 자체만큼 중요해짐2. 메모리 월과 메모리/스토리지 분리• 트랜스포머 모델 크기는 2년마다 약 240배 성장하는 반면, 메모리 대역폭/용량은 2년마다 단 2배 수준 성장에 그쳐 메모리 병목이 심화5,650Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
17 сент., 11:56
삼성전기 : MLCC 가격 인상 사이클 진입, 목표주가 240만원 유지 (JPM)1. 실적 전망 상향 조정• FY27E-28E 영업이익 추정치를 24~29% 상향 조정• 환율 역풍에도 불구하고 MLCC 가격 인상과 ABF 수급 타이트화가 이익 모멘텀을 강화• 컴포넌트 솔루션 영업이익률을 내년 31%, FY28E 38%로 전망하며 이는 2018년 기존 피크(30%)를 상회하는 수준2. MLCC 가격 인상 사이클 전망• 채널 고객 대상 MLCC 판가는 올해 이미 두 차례 인상됨• 4Q26E부터 직접 고객 대상 MLCC 판가 인상 시작 예상(협상 성공 시 20~25% 인상), 2027년 이후 추가 인상 가능성• 자동차용 MLCC는 연초 1회 협상하는 구조로 유사한 인상폭 예상• 무라타의 MLCC 단종 발표가 2028년 우호적 수급 환경 조성 가능성(2017-18년 사이클과 유사)21,900Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
17 сент., 11:52
Fluence Energy, 실적 전망 재차 하향, 실행 리스크 지속 부각에 Neutral로 투자의견 하향 (GS)1. 투자의견 및 목표주가 변경• 골드만삭스, FLNC 투자의견을 기존 Buy에서 Neutral로 하향 조정• 목표주가를 기존 $22에서 $9로 대폭 하향2. FY26 가이던스 재차 하향• 실적 발표 직후 FY26 가이던스를 매출 약 24억 달러, 조정 EBITDA 약 -2억 달러로 재조정, 직전 중간값(매출 30억 달러, EBITDA -1000만 달러) 대비 큰 폭 하향• 지난 8월 5일에도 이미 매출 가이던스를 34억 달러 중간값에서 29억~31억 달러로, 조정 EBITDA를 5000만 달러에서 -3000만~1000만 달러로 하향한 바 있음• 두 차례 하향 누적 결과 FY26 매출 가이던스는 총 약 10억 달러(29%) 감소, 조정 EBITDA는 약 2억5000만 달러 악화• 8월 하향폭 자체가 이미 경영진이 파악하고 있던 휴스턴 공장 램프업 문제를 반영한 수치였다는 점에서, 시장은 향후 백로그의 매출 전환 신뢰도를 더 보수적으로 평가할 것으로 예상되며 11월 사업계획 발표 전까지 FY27 컨센서스는 사실상 근거 없는 수치로 취급될 가능성3. 휴스턴 생산 차질이 실적 하향의 핵심 원인4,059Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
16 сент., 23:47
AI Capex 삭감 가능성, 오히려 더 낮아져. 증액 기조 지속 전망 (Bofa 9월 Global fund manager survey)• 하이퍼스케일러의 2026년 내 Capex 삭감 발표 여부에 "아니오" 응답이 79%로 7월(61%)·8월(71%) 대비 계속 상승• 반면 "그렇다(삭감 가능)" 응답은 14%로 오히려 하락(7월 27%→8월 20%→9월 14%)하며 삭감 기대감이 갈수록 약화• 투자자 다수는 AI 설비투자가 삭감보다 오히려 증액 기조로 이어질 가능성에 더 무게를 두고 있음을 시사
16,900Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
16 сент., 23:12
4,320Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
16 сент., 22:39
GE 버노바, CEO 발표서 3분기 수주·가격·데이터센터 수요 전방위 호조 확인 (Bofa)1. 3분기 가스발전 수주 및 전체 수주, 예상치 상회• 9월 16일 컨퍼런스에서 CEO가 3분기 후반 수주, 가격, 데이터센터 수요와 관련해 긍정적인 데이터 포인트 제시• 3분기 중 2030~2031년 납품 예정 가스발전 장비 생산 슬롯 12GW 추가 확보• 추가된 생산 슬롯 대부분이 이미 계약 협상 단계에 진입• 슬롯예약계약(SRA)이 3분기 중 정식 수주로 전환되는 사례 증가• 경영진은 2026년 하반기 계약(수주+SRA) 목표치였던 20GW를 초과 달성할 것으로 전망하며, 4분기 실적이 3분기보다 더 강할 것으로 예상• 2025년 12월 설정했던 "2028년까지 backlog 2,000억 달러" 목표를, 2026년 4월에 "2027년까지"로 앞당겼으며, 3분기 수주 강세를 근거로 CEO는 "2027년 '초반'에 이 목표를 달성할 것"이라고 언급• 2026년 2분기 말 기준 backlog는 1,763억 달러3. 장비 가격 결정력 개선 신호5,070Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
16 сент., 05:15
переслано из @darthacking
2026.09.16 14:12:27 기업명: 아모레퍼시픽(시가총액: 8조 4,961억) A090430 보고서명: 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서보고자 : 김승환(69년생)/등기임원/대표이사(사장) 보고전 : 0.00% 보고후 : 0.01% 변동률 : 0.01%(+)날짜/사유/변동/주식종류/비고 2026-09-15/ 장내매수(+)/ 180주/ 보통주/- 2026-09-14/ 장내매수(+)/ 1,315주/ 보통주/- 2026-09-09/ 장내매수(+)/ 1,000주/ 보통주/-공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260916000247 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/0904305,000Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
16 сент., 04:15
AI Infra Summit Day 1: AI 인프라 모멘텀은 견고하다 (Bofa)1. 인프라 투자 확대, 둔화 조짐 없음• 2026년 AI 인프라 서밋(산타클라라)에서 NVDA, AMD, INTC, OpenAI, Meta, AWS, Google, CRDO 등과 키노트 진행• AI 인프라 투자는 칩벤더, 프론티어랩, 데이터센터 운영사 전반에 걸쳐 여전히 견고• 추론 연산의 분산화 추세는 지속되나, 범용성 수요도 매우 높음• 메모리·전력·인터커넥트 제약은 지속되며 2027년에는 더욱 타이트해질 전망• 트레이닝 스케일링 법칙은 여전히 유효하며, GPT-6 Astra 등에서 ROI가 점점 가시화• GPU/가속기 수명은 상각 주기를 훨씬 뛰어넘어 10년에 근접• 소프트웨어/최적화가 전력당 성능 개선의 핵심 동력으로 부상2. AI 트렌드: 추론 분산화, 그러나 범용성 병행27,200Открыть в Telegram엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
16 сент., 03:13
시간이 한참 지난뒤에.. 이런 저런일들이 있었지.. 하게 될듯..3,910Открыть в Telegram
