Последние посты
ПСБ Аналитика
22 сент., 15:38изменён
📈Инфляционные ожидания снова вырослиВ сентябре ЦБ вновь зафиксировал рост инфляционных ожиданий населения на год вперёд: до 14,2% с 13,7% в августе. Наблюдаемая населением инфляция также выросла, повторно достигнув пиковых значений последнего полугодия - 15,1% против 14,3% в августе.👍Рост инфляционных ожиданий произошел как за счет граждан, не имеющих сбережения (ожидания в этом сегменте выросли до 15,4% с 15%), так и тех, у кого сбережения имеются. Причём у последних рост инфляционных ожиданий был более существенным (до 12,8% с 12%), что, возможно, указывает на их большую чувствительность к ослаблению рубля в последние месяцы.👍При этом наблюдаемая инфляция в этих группах выросла сопоставимо.👍Также обращает на себя внимание очередное снижение доли граждан, которые имеют
ПСБ Аналитика
22 сент., 10:52
⚡️Модельный портфель облигаций оставляем без измененийПока рынок не может найти факторов для разворота вверх индекса RGBI. Инвесторы в облигации с опасением ожидают ускорения инфляции после индексации тарифов 1 октября при сохранении непростой ситуации с топливом. Вместе с тем фактор дефицита бюджета на фоне высоких цен на нефть ушел на второй план. Тем не менее Банку России, вероятно, придется реагировать на наблюдаемый инфляционный рост: риск паузы в смягчении ДКП до конца текущего года сохраняется на повышенном уровне.По-прежнему считаем целесообразным сохранять консервативную позицию по портфелю облигаций, предпочитая короткую дюрацию и срочность портфеля при высоком кредитном качестве эмитентов.#нашпортфель #облигации Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
22 сент., 07:13
Сегодня ждём: 📈 Индекс МосБиржи: 2200-2300 п. 💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.🎯 Важное: • ДОМ.PФ отчитается по МСФО за август 2026 г.Подробнее>>#псбрынки Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
21 сент., 15:10
📈 Индекс RSBI в августе вырос до 50,9 п., прервав нисходящий тренд деловой активности и вернувшись в зону роста.👍Компонента продажи подросла, но остается в зоне спада, отражая сохранение проблем бизнеса со сбытом. Так, 23% МСП (+2 п.п.) заявили о росте выручки против 46% (-4 п.п.) сообщивших о ее сокращении👍Компонента кадры выросла, перейдя в зону умеренного спада. Несмотря на то что фактический наем остается сдержанным (о расширении персонала заявили только 16% предпринимателей), ожидания бизнеса улучшились: планируют расширить штат 24% предпринимателей (+5 п.п.), что является максимумом в этом году и на 8 п.п. выше показателя год назад👍Компонента кредиты немного снизилась. Рост активности чуть замедлился на фоне учащения отказов в финансировании МСП (9% МСП, + 2 п.п.)
ПСБ Аналитика
21 сент., 13:36изменён
⚡️Обновление в модельном портфелеОткрываем идею в акциях: ⛽️Роснефть Цена: 359,7 руб. Цель: 401 руб. Стоп-лосс: 340 руб.Индекс МосБиржи в начале этой недели откатился в район 2250 пунктов, где расположена пройденная 10-11 сентября линия среднесрочного понижательного тренда. Рынок акций перешел в режим ожидания геополитических вводных, оправдывающих слом тренда, что заставляет нас осторожно оценивать ближайшие перспективы рынка в целом и ждать сегментированного спроса на «фишки». Для наращивания позиций во внутренних секторах предпочитаем дождаться улучшения общерыночной конъюнктуры. Но на нефтегазовый сектор, учитывая высокие цены на нефть, а также приближение отопительного сезона, продолжаем смотреть позитивно. Поэтому решили добавить акции Роснефти в модельный портфель - компания не только бенефициар благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке
ПСБ Аналитика
21 сент., 09:29изменён
✈️ На прошлой неделе стало известно, что Аэрофлот заключил твердый контракт еще на 90 самолетов МС-21. Вместе с ранее заказанными 18 машинами группа должна получить уже 108 новых лайнеров.✈️ Поставки должны решить проблему с дефицитом флота, но есть важный нюанс: полностью импортозамещенный МС-21 пока еще проходит сертификационные испытания и должен завершить программу только в 2027 году. Поэтому первые 8 самолетов должны поступить только в конце 2027 года, еще 10 – в 2028, а основная часть поставок придется уже на 2029-2032 годы. В связи с этим речь пока идет скорее о долгосрочном решении, чем о быстром увеличении провозных мощностей.Простая арифметика Сегодня у группы Аэрофлот около 350 самолетов, из которых более 200 – узкофюзеляжные Airbus и Boeing, еще порядка 60 – широкофюзеляжные машины для дальних маршрутов. И основная проблема даже не
ПСБ Аналитика
21 сент., 09:07
✏️ Публикуем ТОП долгосрочных флоатеров из нашего свежего техмонитора.Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.Не является инвестиционной рекомендациейЧитайте нас в МАХ#облигации Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
21 сент., 07:12
Сегодня ждём: 📈 Индекс МосБиржи: 2200-2300 п. 💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.🎯 Важное: • ИНГРАД проведет ВОСА по вопросу досрочного прекращения полномочий СДПодробнее>>#псбрынки Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
18 сент., 14:35
Итоги недели 14–18 сентябряАкции Фондовый рынок попытался продолжить волну роста, и в понедельник индекс МосБиржи вышел в район 2360 пунктов. Однако в дальнейшем на фоне коррекции нефти и ухудшения ожиданий по геополитике индекс снизился в район 2250 пунктов. На предстоящей неделе ожидаем высоковолатильной консолидации российского рынка в диапазоне 2200 - 2300 пунктов по индексу МосБиржи. В отсутствие фундаментальных предпосылок для направленного движения инвесторы будут чутко реагировать на новостной поток.Облигации После сохранения ключевой ставки на заседании 11 сентября рынок ОФЗ потерял существенную поддержку в виде ключевой идеи смягчения ДКП. В результате индекс RGBI после месяца нахождения в узком диапазоне 113-114 п. на этой неделе ушел вниз, закрепившись вблизи отметки 112,5 п. Основное давление фиксируется на среднем и длинном участках кривой ОФЗ после возобновления
ПСБ Аналитика
18 сент., 14:05
📉В последние недели основные драгметаллы находятся под давлением. Активизация продаж привела к отступлению золота в район $4350 за унцию.🤔 Причины снижения:👉 Монетарный фактор. Рост доллара и ужесточение ДКП ведущими центробанками. Так, в среду ФРС США повысила ставку с 3,75% до 4%, при этом ожидается, что Федрезерв может повысить ставку еще раз в этом году.👉 Напряженность на Ближнем Востоке. На фоне снижения доходов от продажи углеводородов возможности по покупкам золота странами региона снижаются, а часть из них и вовсе может перейти к продажам для финансирования бюджета и поддержки национальных валют.👉 Снижение спроса со стороны центробанков. Уже в июле чистые покупки центробанками снизились вдвое по отношению к июню - до 23 тонн (минимум с апреля). Статистики по августу еще нет, однако отметим, что сохраняющийся инвестиционный спрос (объем металла в ETF практическиПСБ Аналитика
18 сент., 09:22
Сегодня вступают в силу обновленные базы расчета индексов Московской биржи. Квартальный пересмотр структуры бенчмарков традиционно сопровождается ростом локальной волатильности: пассивные инвестиционные фонды (ПИФы и БПИФы) приводят структуру своих портфелей в соответствие с новыми весами, формируя технические притоки и оттоки ликвидности в отдельных бумагах.Наше мнение: 📉 Наибольший объем продаж ожидается в акциях ⛽️ЛУКОЙЛа, где расчетный отток капитала может составить около 1,5 млрд рублей. В ходе предшествующего рыночного роста фактический вес компании в индексе достиг 18,5%, в то время как регламент МосБиржи ограничивает максимальную долю одного эмитента на дату ребалансировки порогом в 15%. Для соблюдения этого лимита фонды будут вынуждены сократить около 1/5 части своих позиций в нефтегазовом мейджоре. Стоит отметить, что принудительное снижение
ПСБ Аналитика
18 сент., 09:20
⚡️Обновление в модельном портфелеЗакрываем позиции в портфеле: 🔌РусГидро: -4,4% 🏦Сбербанк: -1,6%В последние сессии российский рынок находился под давлением со стороны снижения цен на нефть и ухудшения ожиданий по геополитике. Это привело к отступлению индекса МосБиржи к поддержке на уровне 2250 пунктов. Видим риски углубления коррекции. Учитывая это, принимаем решение сократить долю бумаг в портфеле: закрываем позиции в бумагах РусГидро и Сбербанка по текущим ценам. Эти бумаги смотрятся слабо на откате рынка. При этом продолжаем считать их фундаментально интересными и при улучшении общерыночной конъюнктуры будем рассматривать восстановление позиций в них.#нашпортфель #акции Аналитический центр ПСБПСБ Аналитика
18 сент., 07:18
Сегодня ждём: 📈 Индекс МосБиржи: 2200-2300 п. 💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.🎯 Важное: • Яндекс и Диасофт: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2026 г. • Т-Технологии проведет ВОСА по вопросу консолидации 100% «Точки»Подробнее>>#псбрынки Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
17 сент., 11:14изменён
✏️ Публикуем ТОП краткосрочных облигаций с фиксированным купоном из нашего свежего техмонитора.Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.Не является инвестиционной рекомендациейЧитайте нас в MAX#облигации Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
17 сент., 07:48изменён
📉 Индекс RGBI снизился до 112,55 п. при резко увеличившемся объеме торгов (почти 100 млрд руб. против 38 млрд руб. накануне).🏦 Благодаря погашению выпуска ОФЗ-ПД серии 26219 на 360 млрд руб. Минфину удалось разместить среднесрочный 7-летний выпуск на 117 млрд руб., тогда как спрос на длину остается слабым (15-летний выпуск был размещен только на 23 млрд руб.). Таким образом, объем реинвестирования средств от погашения в новые выпуски составил около трети. Остальной объем средств, вероятно, будет направлен на рынок МБК и в короткие ОФЗ (доходность 1-летних госбумаг вчера уже снизилась на 10 б.п.).✍️ Данные по недельной инфляции оказались относительно неплохими - на 14 сентября рост цен составил 0,02%, а годовая инфляция замедлилась до 6,27% с 6,33% на конец августа. Однако ожидания повышения тарифов с 1 октября пока остаются для инвесторов ключевым фактором беспокойства. Так, поПСБ Аналитика
17 сент., 07:14
Сегодня ждём: 📈 Индекс МосБиржи: 2200-2300 п. 💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.🎯 Важное: • ММЦБ, Хэдхантер и ОзонФарм проведут ВОСА по вопросу утверждения дивидендов за I полугодие 2026 г. • Недельная инфляция выросла на 0,02%Подробнее>>#псбрынки Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
16 сент., 12:32изменён
📉Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику компании на 2027–2028 годы. Сразу после публикации новости акции МТС упали >5%, опустившись в район 189 рублей. Рынок отреагировал эмоционально, так как компания отказалась от привычной схемы платить фиксированный дивиденд в 35 рублей на акцию.📱 МТС окончательно уходит от выплат фиксированных сумм и переходит на гибкую модель, завязанную на операционную прибыль. Теперь совокупный объем возврата капитала акционерам составит до 20% от годовой OIBDA компании.При этом сами выплаты разделили: 👉 70% пойдет на дивиденды 👉 остальные 30% направят на обратный выкуп акций с рынка.✅ Есть и гарант: меньше 70 млрд рублей в год суммарно на дивиденды и байбэк распределять не будут. Выплаты дивидендов теперь будут осуществляться не менее 3 раз в год, причем первый транш по новым правилам ожидается уже в
ПСБ Аналитика
16 сент., 07:45изменён
Сверхприбыли переработки: кто из нефтяников заработает больше в III кв.?📈 Текущий квартал характеризуется беспрецедентным ростом доходности российского сегмента нефтепереработки за счет сочетания высоких оптовых цен на СПбМТСБ и существенного увеличения выплат по топливному демпферу. Наибольший синергетический эффект получат эмитенты с высокой долей переработки относительно добычи и выраженной ориентацией на внутренний рынок сбыта.✏️ На базе данных за июль-август и экстраполяции на сентябрь, в III квартале ожидается кратное расширение операционной маржи НПЗ относительно умеренных результатов II квартала. Оптовые цены внутри РФ могут зафиксироваться в среднем на уровне 69 000–73 500 руб./т, а средние демпферные выплаты за квартал могут составить около 27 500 руб. за тонну бензина и 38 000 руб. за тонну дизеля. Увеличение госсубсидий обусловлено ослаблением рубля и расширениемПСБ Аналитика
16 сент., 07:14
Сегодня ждём: 📈 Индекс МосБиржи: 2300-2400 п. 💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.🎯 Важное: • Банк Санкт-Петербург отчитается по РСБУ за август 2026 г.Подробнее>>#псбрынки Аналитический центр ПСБ
ПСБ Аналитика
15 сент., 10:54
⚡️Обновление в модельном портфеле облигацийВ модельном портфеле заменяем: • ИКС5Фин3Р7 на АлфФб ПК4 (ААА)В структуре модельного портфеля закрываем идею в коротком выпуске ИКС5Фин3Р7 (+1,4%), премия к ОФЗ у которого за последние недели сузилась до 84 б.п. Открыли идею в секьюритизированных облигациях АлфФб ПК4 (ААА) с расчетной дюрацией 1,6 года. В текущих условиях бумага может обеспечить стабильный денежный поток за счет высокого купона (16,25%) и ежемесячной амортизации при ограниченном кредитном риске.#нашпортфель #облигации Аналитический центр ПСБ
