Последние посты
bitkogan
13 нояб., 09:00
Группа «Позитив» на днях представила МСФО за 9М2026. Результаты явно понравились рынкуДанные г/г: ◽️Отгрузки +54%, в 3КВ рост г/г на 68% ◽️EBITDA 2,7 млрд руб. против убытка годом ранее ◽️Валовая прибыль +52%Несмотря на текущие рыночные и макроэкономические условия, результаты сильные. Менеджмент ожидает, что отгрузки по итогам года составят 40–45 млрд руб. Напомним, в прошлом году они были на уровне 33,6 млрд руб. Заключительный 4 квартал всегда является сезонно самым сильным.POSI проводит работу по оптимизации расходов. Так общие затраты снизились на 4%, если сравнивать с прошлым годом. Но даже на фоне оптимизации «Позитив» нарастил инвестиции в R&D, которые выросли на 14%. Удивляться не стоит: это необходимо как для выхода в новые сегменты, так и для расширения функционала действующих продуктов. Кстати, R&D составляют почти половину от всех операционных расходов. Статья важная.✔️ Приятный бонус — кратно сократившаяся долговая нагрузка. Чистый долг за год снизился аж на 8 млрд руб., тем самым ЧД к EBITDA составил 0,76х против 2,56х в 2025 г. Весь долг — облигации, 60% из которых под плавающую ставку, что позитивно на фоне снижающегося «ключа». Один из выпусков с самым высоким купоном планово погашается в декабре, а значит, процентные расходы соответственно будут снижаться. Новых размещений долга пока не планируется.Что касается дивидендов, то намерения остаются прежними: платить от 50% до 100% чистой управленческой прибыли.Вывод. Продолжение сильной динамики бизнеса в сравнении с прошлым годом. Ключевой задачей менеджмента, как нам видится, остается сохранение текущих темпов и уход в 2027 г. с уверенностью в своей стратегии.💰Подписывайтесь на bitkogan в MAXbitkogan
13 нояб., 06:00
ВДО: Временно Деньги Отсутствуют?Доброе утро!Чем дольше держатся высокие ставки, тем тяжелее приходится закредитованным компаниям. Дорогие деньги бьют прежде всего по тем, у кого и так небольшой запас прочности, и каждый следующий месяц жесткой политики добавляет риска. Именно это мы сейчас видим в сегменте высокодоходных облигаций в России. Ключевая ставка пока остается высокой. И, судя по всему, сектору станет еще тяжелее в 2027 году.➡️ Значит ли это, что от ВДО нужно бежать сломя голову? Мы не призываем полностью от них отказываться. Но участвовать в этой игре можно только по строгим правилам.▪️Правило №1: диверсификация. Не более 2–3% на одного эмитента внутри пакета ВДО.▪️Правило №2: ВДО не должны быть основой портфеля, их доля не должна превышать 20%. И внутри этих 20% правило №1 никто не отменял: на каждого эмитента приходится минимальная доля.▪️Правило №3: качество эмитента. Выбираем компании, которые важны для экономики, давно и успешно работают на публичном рынке и по возможности достаточно крупные. И, конечно, смотрим в отчетность: хорошая динамика операционных показателей и высокая рентабельность — это весомый аргумент «за».Наша стратегия «РФ. Высокодоходные облигации» показывает достойный результат в абсолютном выражении: +33,42%. Тем не менее она заметно отстает по доходности от стратегии «РФ. Российские облигации», где за все время ни у одного эмитента не было проблем.Итог? Дефолты являются неизбежной частью рынка ВДО, это плата за повышенную доходность. Но сейчас их вероятность заметно выше обычного. Долгий период высоких ставок — явно не лучшее время для этого сегмента.💰Подписывайтесь на bitkogan в MAXbitkogan
12 нояб., 16:45
HeadHunter: как расти, когда найм замедлился?По отчету HeadHunter можно многое сказать о положении рынка труда в РФ. Малый бизнес сокращает найм: число платящих клиентов из МСП за год упало на 13%. Крупные компании, наоборот, больше тратят на поиск людей. Кадров по-прежнему не хватает, но просто нанимать сейчас могут себе позволить не все.Тем не менее у компании неплохие цифры за 3 квартал (г/г):◽️Выручка: 10,97 млрд руб. | +0,2% ◽️Чистая прибыль: 4,8 млрд руб. | -16,5% ◽️Рентабельность скорр. EBITDA: 54,6% | -5,4 п.п. ◽️Выручка HRtech-сегмента: 843 млн руб. | +35,1% ◽️Рентабельность HRtech-сегмента: 10,6% | +24,4 п.п.➡️Выручка снова на уровне прошлого года. В сегменте МСП она снизилась на 10,3%, а держат ее крупные клиенты (+3,5% за счет роста ARPC на 4,8%) и допуслуги (+18,7%, до 2 млрд руб.).➡️Маржа остается высокой: в основном бизнесе рентабельность скорр. EBITDA составила 58,2%.➡️HRtech продолжает расти. Сегмент прибавил 35,1%, а его рентабельность по скорр. EBITDA достигла 10,6% против -13,8% годом ранее.В октябре HeadHunter выплатил дивиденды за 1 полугодие — 200 руб. на акцию. Параллельно идет байбэк: на выкуп уже направлено около 6,7 млрд руб., то есть ~45% от максимального объема программы.Завтра на дне инвестора HeadHunter представит свою стратегию. Интересно послушать, на чем компания собирается расти, пока работодатели экономят на найме.💰Подписывайтесь на bitkogan в MAXbitkogan
12 нояб., 16:12
В центре внимания российского рынка снова геополитика. Переговоры в Абу-Даби он воспринял позитивно: индекс Мосбиржи пошел штурмовать уровень в 2500 пунктов. Затем бенчмарк немного снизился — уже на фоне переговоров Путина с Уиткоффом и Кушнером.У нефти своя история: Трамп не хочет договариваться с Ираном, так что цены на нее снова растут. Не говоря уже о новости дня и негативе, который вызвала на американском рынке история с уже бывшим главой NVidia. Самое время обсудить:◽️Стоит ли ждать прорыва от текущего раунда переговоров? ◽️И как на это отреагирует российский рынок? ◽️Будут ли новые «полеты» нефти выше $100? ◽️Где найдут поддержку драгметаллы?Обо всем этом сегодня в 19:30 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов. Регистрация на эфир по ссылке.bitkogan
12 нояб., 14:25
Хуанг устроил черную пятницу акциям NvidiaВсе уже в курсе деталей личной жизни основателя Nvidia, хотя всплывают все новые и новые факты. Помимо романа с женщиной, которую американские спецслужбы подозревают в связях с китайской разведкой, СМИ сообщили еще об одной связи Хуанга. На этот раз речь идет о Кимберли Пауэлл, вице-президенте Nvidia, которая работала непосредственно под его руководством.➡️В итоге, совет директоров уволил Дженсена Хуанга с поста гендиректора. Давайте же поговорим об акциях компании в связи с этим.На премаркете 12 ноября акции Nvidia торговались по $158 за штуку (минимум с июня 2025 г.). Затем, после выхода новостей об увольнении CEO, акции продолжили падение.При этом давайте посмотрим на бизнес.▪️Последний квартальный отчет вышел в августе (17 ноября выйдет актуальный). Выручка составила $96,2 млрд, увеличившись на 106% г/г, то есть более чем удвоилась за год. Чистая прибыль составила $59,7 млрд, увеличившись на 126% г/г. Иными словами, чистая прибыль растет быстрее выручки. Валовая маржа составляет 75%.▪️Пока бигтех в долгах, как в шелках, у Nvidia отрицательный чистый долг. По методике Bloomberg, чистая денежная позиция Nvidia составляет около $60,5 млрд (показатель включает в себя не только кэш, но и акции других компаний). По более консервативной методике, чистая денежная позиция составляет $23,2 млрд.▪️А самое главное, «благодаря» Хуангу вся эта красота стоит по мультипликаторам P/E и forward P/E сопоставимо или даже дешевле, чем бигтехи, растущие куда более низкими темпами.Компания находится в очень выгодном положении на рынке. Она флагман, задающий тренды. Даже если бигтехи начнут сокращать CAPEX, первыми под сокращение пойдут заказы у других компаний (AMD, Intel). От чипов Nvidia пока отказаться не смогут. К тому же их иногда нужно обновлять, чтобы оставаться передовым игроком в ИИ и получать доступ к новым возможностям.Некоторые аналитики уже сравнивают уход Хуанга со смертью Стива Джобса в 2011 году: мол, сложно представить компанию без лидера в легендарной черной куртке. Но если проводить аналогию с Apple, то делать это до конца. Посмотрите на акции компании и поймете, что с уходом одного человека история не заканчивается.В общем, если по-простому, то мы соболезнуем личной драме: даже ИИ совершает ошибки, чего уж там люди... Но как инвесторы видим в этом возможность для открытия позиции в акциях компании. Уж больно лакомый кусочек Nvidia по нынешней цене.💰Подписывайтесь на bitkogan в MAXbitkogan
12 нояб., 10:00
❗️Ваш портфель может больше.Качественные акции — далеко не все возможности инвестора. Фьючерсы и опционы позволяют эффективнее использовать капитал, снижать риски без продажи бумаг и зарабатывать не только на растущем рынке.В бесплатном коротком уроке Евгений Коган на конкретных примерах объясняет, какие возможности дают эти инструменты, как работает фандинг и почему важно правильно рассчитывать денежный резерв и оценивать риски.Хотите научиться пользоваться этими инструментами самостоятельно?На практическом интенсиве «Портфель на полную мощность» вы научитесь рассчитывать позиции, стоимость стратегий и возможные результаты при разных рыночных сценариях — на основе исторических данных Мосбиржи.◾️Фьючерсы — старт 1 декабря.◾️Опционы — старт 2 февраля.Можно выбрать один модуль или пройти программу целиком.➡️ Узнать подробности и забронировать место: clck.ru/3WyETY?erid=2W5zFGViUS6Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373bitkogan
12 нояб., 06:00
Давай с тобой поговорим…Друзья, привет!Вчера завершились очередные переговоры в Абу-Даби. Если кратко подытожить, то договорились договариваться. Переговорщиками были произнесены те же самые общие фразы, что и много раз до этого.➡️ Но даже такие итоги порадовали рынок. IMOEX с минимумов дня показал рост более 3%. Кстати, о техническом анализе: отскочили ровно от EMA 200 на дневном ТФ. Техника на российском рынке работает.Сила покупателей есть, это надо признать. Любые коррекции активно выкупались. Правда, мы все-таки думаем, что это именно короткие спекулятивные деньги, а не долгосрочный заход в рынок. Да и шорт-сквизы никто не отменял.Краткосрочный взгляд на рынок➡️ Узкий боковик 2410—2530 остается в силе, причем пробить верхнюю границу, как нам кажется, сейчас сложно. Для этого должны быть прорывы в переговорах, которых пока что нет. До конца недели вполне допускаем продолжение локального роста.Как бы нам ни хотелось, мы все еще не видим значимых сдвигов в переговорах. Особенно это касается самых острых вопросов, в том числе территориальных. Возможно, что-то изменится после встречи Кушнера и Уиткоффа с Владимиром Путиным. Если увидим подвижки, то явно надо будет сокращаться в бондах и выбирать акции. Текущая доля акций нас устраивает.Остались вопросы? Пишите.💰Подписывайтесь на bitkogan в MAXbitkogan
11 нояб., 11:25
Рынок подскочил на заявлениях Мединского о переговорах в Абу-Даби, выйдя в плюс, а спустя несколько минут резко просел — и ушел опять в минусМединский заявил о том, что детали переговорного процесса публично не обсуждаются. Он озвучил лишь договоренность о «масштабном обмене пленными», хотя точные цифры не привел. 🔥HOTLINE в MAXbitkogan
22 сент., 16:01
Иран — только начало. Как США собираются усмирить Китай?Многим непонятно, зачем Трампу было нападать на Иран. Власти США говорят о мире в регионе и устранении ядерной угрозы, но по факту одна из целей — перекрыть Китаю доступ к дешевым энергоносителям.➡️Отсюда вопросы: на что готовы Штаты, чтобы сохранить статус единственной сверхдержавы? Мир делится на блоки, но как торговые войны ускоряют этот процесс? Заменит ли юань доллар? И выиграет ли Россия от противостояния США и Китая?Обсудили это и многое другое с заслуженным экономистом России, профессором ВШЭ и членом советов директоров ряда крупнейших отечественных компаний Олегом Вьюгиным.Смотрите на YouTube и VK Видео.bitkogan
22 сент., 14:10изменён
День инвестора АПРИНа выходных наша команда побывала в Челябинске на мероприятии «День инвестора АПРИ». Подписчики спрашивали наше мнение о компании, поэтому делимся подробностями, как говорится, по горячим следам.➡️АПРИ — это не классический застройщик массового доступного сегмента. Прежде всего, это недвижимость комфорт- и бизнес-класса. Портфель группы диверсифицирован, есть также курортная и коммерческая недвижимость. Риски в таком случае меньше, чем у традиционных девелоперов.Большое внимание на мероприятии уделялось развитию компании. Действительно, девелопер расширяется, появляются новые проекты, региональная экспансия продолжается (Ленинградская область, Ставропольский край и т. д.). Ограничиваться Челябинской областью, разумеется, никто не планирует.Операционные данныеВ подтверждение тезиса о развитии, стоит привести и операционныеbitkogan
22 сент., 09:29
Вчерашний Московский финансовый форум запомнился нам не только выступлениями Антона Силуанова и Алексея Заботкина.Мы получили премию Министерства финансов «Финкор» в номинации «Онлайн-каналы».Спасибо всем, кто нас читает❤️Ваша команда Bitkoganbitkogan
22 сент., 06:05
Долго ли будет еще расти крипта?На крипторынке снова ажиотаж — его капитализация к 21 сентября оказалась на максимумах с начала года: $2,8 трлн.Движение довольно интересное: биткоин уже выше $85 тыс. — плюс 30% с 19 августа, причем только за понедельник +6%. И что особенно любопытно — биткоин растет вопреки повышению ставки ФРС 16 сентября и провалу CLARITY Act в Сенате.Я бы выделил четыре причины роста.1️⃣В крипту снова пришли реальные деньги. В августе американские spot-Bitcoin ETF получили около $3,52 млрд чистого притока — лучший месяц почти за год. В одну из первых недель сентября — еще почти $1 млрд. Ethereum ETF тоже снова собирали деньги.2️⃣Ликвидность оказалась важнее ставки ФРС. Регулятор ставку повысил, но одновременно сохраняет режим ample reserves, реинвестирует погашения и допускает покупкиbitkogan
21 сент., 10:50изменён
Выборы 2026: подводим предварительные итогиВчера завершилось голосование на девятых выборах в Госдуму РФ. По результатам обработки 95% протоколов: ◽️«Единая Россия» — 57,83% ◽️КПРФ — 13,81% ◽️ЛДПР — 8,98% ◽️«Новые люди» — 7,96% ◽️«Справедливая Россия» набрала 4,96% голосовОкончательные итоги будут подведены не раньше 25 сентября, чтобы у ЦИК было время рассмотреть поступившие жалобы.Если сравнить с результатами 2021 года VIII созыва: • «Единая Россия» — 49,82% • КПРФ — 18,93% • ЛДПР — 7,55% • «Справедливая Россия» — 7,46% • «Новые люди» — 5,32%Важно другое: при рекордной явке на выборы за все время (57%) «Единая Россия» сохранила за собой первенство и получила рекордное конституционное большинство в Думе — это 355 изbitkogan
21 сент., 06:01изменён
💸Диверсификация по-русски: какую золотовалютную страховку портфеля выбрать?Друзья, привет!Недавно мы говорили о том, стоит ли увеличивать аллокацию на валюту. Сегодня разберем биржевые инструменты с привязкой к валюте.Коротко отметим, что в краткосрочной перспективе мы не ожидаем серьезного ослабления рубля, поэтому не будем рассматривать варианты среди фьючерсов, а рассмотрим инструменты, приносящие доход вне зависимости от спекулятивной динамики активов на бирже.➡️Российский инвестор живет в условиях резких качелей рубля. С начала июня курс доллара на Мосбирже поднялся с 71 до текущих значений в районе 84 руб., рубль ослаб почти на 18%. Золото с минимума в июне поднялось на 11%. То есть те, кто не диверсифицировал активы и держал сбережения только в рублях, упустили возможности.Что сейчас делать инвестору?Длbitkogan
20 сент., 10:01
ИИ-сервисы для учебыК учебному процессу снова вернулись тысячи обучающихся и преподавателей, поэтому мы подготовили подборку ИИ-сервисов, которые помогают в учебе и в быту. Ранее другую подборку публиковали тут.1️⃣Gamma — сервис для создания презентаций, иллюстраций, веб-страниц и документов, где ИИ генерирует структурированный контент и профессиональный дизайн за секунды. Позволяет фокусироваться на сути идеи с возможностью дальнейшей тонкой настройки.2️⃣Elicit — ИИ-ассистент для научных исследований, который находит релевантные академические статьи и представляет ключевые выводы по ним в виде удобной таблицы. Значительно ускоряет работу при написании рефератов, курсовых и статей.3️⃣Consensus — поисковая система по научным публикациям, использующая ИИ для нахождения прямого ответаbitkogan
20 сент., 06:33изменён
Друзья, привет!Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в записи. Ссылки станут доступны с 10:30 МСК.▪Что будет с российской экономикой после принятия «адских санкций» США?▪Зачем «Ашан» и Nestle переданы во внешнее управление?▪В Германии политический раскол: как это отразится на России?Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.💰Подписывайтесь на bitkogan в MAXbitkogan
19 сент., 06:30
Оземпик: инновацииГлавные тренды в области здорового похудения сейчас — это сохранение мышц, сжигание калорий в покое, переход на удобные таблетки и генетическое переключение метаболизма.1️⃣Препараты для похудения с сохранением мышцЕсть технология блокировки белков (миостатин и активин), которые тормозят рост мышц.— Eli Lilly разрабатывает моноклональное антитело Бимагрумаб. Выяснилось, что комбинация Бимагрумаба с семаглутидом позволяет сжигать жир, одновременно удерживая или даже увеличивая мышечную массу.—В Швеции исследуют молекулу, действие которой имитирует физические упражнения: она заставляет мышечные клетки активнее поглощать глюкозу и стимулирует окисление жиров, сохраняя или даже увеличивая мышечную массу без влияния на аппетит.2️⃣Комбинация с гормоном сытостиИсследования лекарств на основеbitkogan
18 сент., 13:01
Активы на 600 млрд: что перешло под временное управление по новому указуПо указу президента 17 сентября российские активы сразу пяти крупных иностранных бизнесов — французских «Ашан», «Лемана Про» (бывший Leroy Merlin), логистических операторов FM Logistic и Bati Logistics, а также швейцарско-американской Nestle — переданы во временное управление.В Кремле назвали причиной передачи активов факт того, что собственники находятся в европейских странах, которые Россия считает недружественными. Такая причина называется впервые.Что именно перешло?◽️«Лемана Про» (бывший Leroy Merlin) — 112 гипермаркетов и почти треть российского рынка стройматериалов, выручка за прошлый год — 550 млрд руб. Оценка бизнеса — самая высокая среди всех, 300–350 млрд руб.◽️«Ашан» — это 230 гипермаркетов в сотне городов страны. За полугодиеbitkogan
18 сент., 11:30
Россия активно худеетПродажи препаратов против ожирения выросли в 2 раза по количеству упаковок и почти в 2,5 раза в рублях.Что это значит для рынка?Продажи в упаковках показывают натуральный объем рынка в единицах препаратов, продажи в рублях — денежный объем продаж. Исходя из этих двух метрик, видно, что в случае лекарств для контроля массы тела рост комплексный. К тому же препараты назначаются курсом, поэтому пациенты со временем могут переходить на следующие более дорогие дозировки.Препараты из категории обмена веществ за 5 мес. 2026 г. выросли на 31,5%, а в прошлом году за сопоставимый период динамика составила +25,5% — это выше темпов роста общего рынка.➡️Отдельно стоит отметить, что в бóльшей степени канал продаж лекарств коммерческий. Госзакупки здесь составляют 4,8% от общего объема продаж в упаковках и 5,8% в рублях, и там работаетbitkogan
18 сент., 06:01
Девять кругов ада от Трампа?Друзья, всем привет!Спустя чуть больше месяца после того, как Сенат проголосовал «за» прощальный привет Грэма с «адскими санкциями» против России, теперь его одобрила и Палата представителей — билль отправлен на подпись Трампу.Что внутри?◽️Санкции против чиновников, военных и иностранцев, связанных с российским ВПК, энергетикой и теневым флотом. Им могут заблокировать активы, запретить въезд в США и аннулировать визы. Для страны такие персональные меры погоды не делают, но могут отпугнуть иностранных контрагентов от работы с Россией.◽️Запрет американцам инвестировать в Россию и покупать ее госдолг, а также тарифы до 500% на российские товары. С другой стороны, госдолг американцам и так запрещено покупать, а торговля между США и Россией за прошлый год составила всего ≈$5,8 млрд.
Ссылки
Бот обратной связи для своего канала — бесплатно
Подписчики пишут боту, вы отвечаете реплаем, ваш аккаунт скрыт. Создаётся в одно касание.
Как это работает →
