Последние посты
Саша Журавлев | Mento VC
21 сент., 19:08изменён
Инвест-тезисы Mento vcУ фонда есть стратегия: во что мы инвестируем и почему. Она задает рамку на несколько лет вперед. Стратегия включает в себя в том числе инвест-тезисы - концепции, через которые мы смотрим на каждый стартап, когда решаем инвестировать или нет.Решил поделиться с вами слайдом из питчдека нашего второго фонда (см. картинку к посту). На нем мы объясняем потенциальным LP наш подход к отбору стартапов.Вот перевод и расшифровка:1️⃣ Application layer. Выбираем стартапы, которые строят продукт поверх LLM и продают его конечному клиентуДоступ к LLM у всех одинаковый: сама по себе модель - не преимущество. Ценность сохранится у того, кто построил на ее основе конкретный продукт для клиентов, и смог их 1) найти 2) удержать 3) принести им много пользы.2️⃣ Targeting the outsource budget. Инвестируем в тех, кто заменяет уже нанятого подрядчикаКомпании-клиенты ужеСаша Журавлев | Mento VC
18 сент., 14:49
Почему быстрый рост выгоднее прибыли?Стартапы редко имеют положительный кэшфлоу: парадоксально, но если компания генерирует прибыль, это может означать, что фаундеры не знают, как направить эту прибыль в рост. И если они не знают, как это сделать, то, скорее всего, не привлекут инвестиции на следующем раунде.Потому что первое, что инвесторы спросят: «Погоди, ты говоришь, что тебе нужны следующие $10 млн, чтобы вырасти и дойти до точки B. А почему ты не проверил эти гипотезы на свой миллион долларов прибыли и не показал, что это работает?»Поэтому фаундерам важно строить бизнес так, чтобы он жег деньги в рост компании.Если стартап будет операционно прибыльным, но не будет расти, этот бизнес будет неинтересен венчурной индустрии.Лучшие посты | Mento VC Fund II | Стать инвесторомСаша Журавлев | Mento VC
15 сент., 18:28изменён
Uptool – портфельная компания в Mento VCПродолжаю нашу рубрику про портфельные компании.Мы инвестировали в Uptool – AI-платформу для автоматического расчета стоимости заказов (quoting) для machine shops в США.machine shops = производственные мастерские, цеха, которые изготавливают детали на заказКак это работает: мастерская получает запрос на производство детали, загружает чертежи и CAD-файлы – и Uptool за пару минут анализирует спецификации, необходимые материалы, время производства, подтягивает цены поставщиков и выдает готовую стоимость. Раньше этот процесс делали сами владельцы, вручную в Excel. Можно думать об этом как Harvey для юристов или Sierra для customer support – только для производства.Что понравилось:• Фаундер Benny Buller уже строил единорога: его компания Velo3D вышла на IPO и на пике стоила $1.6B. Он очень хорошо знает рынок производства изнутри. • КомпаниюСаша Журавлев | Mento VC
14 сент., 14:01изменён
Miro купили за $1.79 млрдОчень много вопросов прилетает про эту сделку. Давайте поделюсь тем, что думаю.1. Это действильно огромный дисконт к прошлому раунду ($17.5 млрд). Особенно при том, что компания выросла с того момента вдвое: с $300 млн до $600 млн ARR (причем 90% выручки от enterprise клиентов), прибыльна и на счету на момент покупки осталось больше денег ($435 млн), чем они привлекли на прошлом раунде.2. Я не знаю причину продажи, и почему такой большой дисконт. Мне казалось, что если уж Miro и не выйдет на IPO, то продастся стратегам (Google, Microsoft, Atlassian и тд) и сделает это не меньше чем за $10 млрд (ну ладно, хотя бы $5 млрд).3. Несколько моих друзей и инвесторов участвовали в этом раунде по оценке $17.5 млрд и сейчас вышли в большой минус по этой сделке. Конечно, это грустно и обидно. Тем более я тогда говорил, что сделка хорошая. Но если сейчас зановоСаша Журавлев | Mento VC
11 сент., 13:07изменён
Саша Журавлев | Mento VC
10 сент., 14:11
переслано из @katiatatulovablog
Скоро у нас в Mento VC четвертый выезд с инвесторами - на Мадейру! И перед ним мне захотелось оглянуться назад и рассказать про предыдущие, потому что каждый был какой-то особенный.Первый был в Португалии (Кашкайш). Для меня - волнительный, с предвкушением: это был первый раз, когда я увидела вживую людей, с которыми до этого почти год общалась только виртуально. Собралось почти 30 человек. Мы делали его сами, своими руками. Он был не идеальный, но очень душевный. Хайкинг, паддл, баня, гольф и много-много теплых разговоров. Было по-настоящему тепло!Потом была Арктика. Буквально за две недели мы собрали 40 человек, готовых врываться с нами на край света. Там все сложно: документы, куча перелетов - я, например, летела тремя в одну сторону. Мы страшно упоролись в организацию и вложили в нее столько времени, что ждала этот выезд как не знаю что. И он получился лучше, чем я ожидала! OneСаша Журавлев | Mento VC
9 сент., 12:18изменён
Мы инвестировали в Pin!Продолжу вам рассказывать про наши последние сделки и новые портфельные компании.Pin - компания, автоматизирующая рекрутинг. AI-агенты ищут кандидатов по огромной базе профилей, делают персонализированный outreach, ведут переписку и координируют интервью.Почему мы проинвестировали?• Traction: почти двукратный рост основных показателей с марта по июль. • Эффективность: команда построила быстрорастущий бизнес и быстро добежала до Series A (всего $3m на Seed). • Высокий retention: нам удалось сравнить этот показатель с главным конкурентом, и у Pin он оказался заметно выше. • Фаундер с 10+ лет опыта именно в HR-tech и предыдущим exit в Greenhouse.Верю в него и рад, что Pin теперь в нашем портфеле!А всем кому нужен hiring: pin.com. У ребят кстати отлично работает MCP, можете напрямую через своего агента искать себе людей.Лучшие посты | Mento VC Fund II |Саша Журавлев | Mento VC
7 сент., 13:16изменён
Как говорил в кружке выше - в пятницу у нас прошла новая закрытая встреча с инвесторами Mento VC. Мы показывали, как работает наша система и модель поиска стартапов. Для меня, конечно, отдельным видом удовольствия было слушать, как команда сама про нее рассказывает и показывает в действии, а я только смотрю 🙂Модель - то, что мы очень редко показываем кому-то, она является нашим конкурентным преимуществом и с ее помощью мы нашли около 90% всех наших сделок. Встречу провели не под запись и строго конфиденциально для инвесторов Mento VC (и команды).Видеть сильные компании раньше остальных, раньше top-tier фондов или хотя бы одновременно с ними - наш moat. Недавно рассказывал, как модель изначально подсветила компанию, которая сейчас стоит треть нашего портфеля.Инвесторы во время звонка тоже активно включились: задавали вопросы под свои проекты, делились опытом и мнениями, а подСаша Журавлев | Mento VC
4 сент., 16:21
Саша Журавлев | Mento VC
4 сент., 16:21изменён
Закрытая встреча с инвесторами Mento VC про нашу модель по поиску стартапов👇🏼Саша Журавлев | Mento VC
4 сент., 13:01
Почему оплата за токены - не лучшая модель монетизации для AI-стартапаПрайс в AI-продукте можно устанавливать по-разному: по числу обращений к модели или по количеству выполненных задач (например подготовленных отчетов, проверенных договоров или готовых изменений в коде).От выбора зависит экономика стартапа: если цена привязана к токенам, клиент фактически оплачивает расходы на работу LLM. Но важны-то для клиента в первую очередь не токены или вычисления, а то, какая задача была решена.Нашел интересную статью a16z с разбором трех подходов к монетизации AI-продуктов: оплаты за токены, кредитов за выполненные задачи и оплаты за результат.В статье рассказывают, в каких случаях какой вариант подходит, а еще как сделать расходы понятными для клиента и при этом сохранить маржинальность.Для инвесторов: помогает понять, создает ли стартап собственную ценность и насколько устойчивойСаша Журавлев | Mento VC
2 сент., 12:03
Новая портфельная компания Mento VC - мы инвестировали в brand.ai!Это AI-платформа, которая помогает крупным брендам создавать контент в соответствии с их брендбуком, стилем и проверять его перед публикацией.Как это работает: бренд загружает свои стратегии, tone of voice, исследования и другие материалы, а brand.ai превращает их в набор правил, доступный и людям, и что немаловажно AI-агентам! Платформа следит за рынком и новостями своих клиентов (а это в основном enterprise), помогает создавать контент и проверяет готовые материалы (и от людей и от агентов) на соответствие бренду.Почему мы проинвестировали?• Быстрый рост выручки: компания вышла на заметный уровень ARR менее чем за год • Сильная команда: фаундеры 20 лет занимали лид-позиции в таких брендах как Burton, The North Face, LVMH, Fender, Herman Miller и др. • Крупные клиенты: при небольшой команде среди клиентов ужеСаша Журавлев | Mento VC
31 авг., 13:01
Сколько вообще можно заработать на венчуре?В венчуре постоянно говорят иксами: 2x, 10x, 100x и тд. Но есть нюанс: фраза «фонд сделал 2x» сама по себе мало что значит, потому что считать можно по-разному.Маленькая шпаргалка, сохраняйте чтобы разобраться:MOIC (Multiple On Invested Capital) - во сколько раз выросла именно проинвестированная сумма (пока на бумаге). Вложили $1 млн, доля стала стоить $5 млн = 5x.NAV (Net Asset Value) - сколько на сейчас стоят не проданые активы фонда (+кеш). Доли в стартапах обычно оценивают по последнему произошедшему раунду.TVPI (Total Value to Paid-In) - сколько всего приходится на каждый вложенный $1: уже возвращенные деньги + NAV в отношении к внесенному LP капиталу.DPI (Distributions to Paid-In) - сколько денег инвесторы уже реально получили обратно на свои счета. Это самый важный и честный показатель, но т.к. у фондов долгие циклы (7-10 летСаша Журавлев | Mento VC
28 авг., 13:11
Как запустить собственную AI-лабораторию (без миллиардных вложений)?Продолжение этого поста. Досмотрел выступления портфельных компаний Sequoia о том, как они строят внутри себя AI-модели.Понравилось, что основатель Harvey (AI-компании для юристов) продвигал нарратив из Moneyball:«Если у нас получится с такой командой и таким бюджетом создать что-то не хуже, чем у крупных лабораторий вроде Open AI и Anthropic, мы изменим игру».Еще недавно эта мысль не звучала вообще, или, по крайней мере, не так ярко. А теперь мы слышим ее на мероприятии top-tier фонда, и, кажется, дальше она только будет набирать силу.Фаундер также рассказал, как они решили проблему конфиденциальных данных и почему он верит, что любой стартап сегодня может конкурировать с крупнейшими AI-лабораториями - без миллиардного бюджета.Мы перевели видео и собрали в статью со слайдами, читайте здесь.А я пока думаю,Саша Журавлев | Mento VC
26 авг., 18:06изменён
Как все взаимосвязано или как мы нашли компанию, которая стоит треть нашего портфеля?Речь про компанию Eragon, которая отлично растет, закрыла Serise A от Khosla Ventures и готовится к Series B. А нашли мы фаундера (Josh) в офисе другой нашей портфельной компании - он спал у них на матрасе.Расскажу вам всю цепочку до этой сделки 🙂Все началось больше 2 лет назад: у акселератора HF0 был только их самый первый батч, мы про них узнали, и начали внимательнее смотреть за теми, кто попадает в батчи. На тот момент у нас еще не было нашей модели поиска стартапов, мы много парсили сами и нашли в LinkedIn ClerkChat AI, просто потому что они недавно поставили себе бейджик HF0 в профиле. Мы познакомились, проект нам понравился, и мы в них проинвестировали до демо дня.Позже мы заметили компанию FinalRound, попросили на них интро у ClerkChat, потому что они оба из HF0 и знают друг друга. Нам
Саша Журавлев | Mento VC
24 авг., 19:19изменён
Наконец-то кто-то нормально посчитал, как сравнивать венчурные фонды!Спойлер: не просто по количеству единорогов в портфеле.На днях вышло большое исследование Ильи Стребулаева, профессора Стэнфордской высшей школы бизнеса: вместе с коллегами он собрал альтернативу Forbes Midas List (один из самых известных рейтингов венчурных инвесторов).В публичном пространстве о фондах часто судят по бренду, известным компаниям в портфеле, количеству единорогов - но эти признаки могут ничего не значить.Один фонд мог зайти в стартап на ранней стадии по оценке $5 млн, другой - когда она уже стоила $800 млн. При этом когда компания станет единорогом, они оба поставят ее логотип себе на сайт, но заработают на этой инвестиции очень по-разному.Стребулаев предлагает давать оценку фондам сразу по шести параметрам: прибыли, размытию долей, вовлеченности в стартап, актуальности результатов и личностиСаша Журавлев | Mento VC
24 авг., 13:01изменён
Хотел запостить новую классную статью, а оказалось, что Teletype временно не работает 😞Хочу помочь ребятам разобраться, если у кого есть знакомые в reg.ru - напишите, пожалуйста.4,270Открыть в TelegramСаша Журавлев | Mento VC
21 авг., 19:07изменён
Летим с инвесторами Mento VC на Мадейру!Мы в фонде делаем выезды со своими инвесторами: уже были в Арктике, в Альпах и в Португалии. А с 3 по 8 ноября (прямо перед Web Summit) летим на Мадейру!Для нас каждая поездка - это большая теплая оффлайн встреча нашего сообщества, у которой две цели: хорошо провести время вместе и стать еще ближе.Часто участники уезжают с важными для себя инсайтами как в личных делах, так и в бизнесе.Всего, что придумали, мы никогда не раскрываем и просим участников довериться, но наш примерный план - пойти в хайки по секретным местам, провести целый день в самой дикой части Мадейры, а также баня и знаменитые мадейрские шашлыки. И, конечно, активности от команды, чтобы все перезнакомились друг с другом.Состав классный, уже 35 человек закоммитилось. Я очень рад!Все наши поездки только для инвесторов Mento VC и их +1, но до ноября еще есть возможность
Саша Журавлев | Mento VC
20 авг., 14:12
Саша Журавлев | Mento VC
18 авг., 21:22
Наглядный график как изменилось использование токенов ChatGPT и Codex (агенты) в Enterprise сегменте у OpenAI
