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키움증권 전략/시황 한지영
12 нояб., 22:47изменён
[11/13, 장 시작 전 생각: 수급 변화들, 키움 한지영]- 다우 -0.4%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.4% - 엔비디아 -4.3%, 마이크론 -1.6%, AMD +5.9% - WTI 88.6달러, 미 10년물 금리 5.13%, 30년물 금리 5.46%1.미국 증시는 여러 악재에 노출됐음에도, 하방경직성을 보여웠네요.1) 엔비디아(-4.3%) 젠슨황 CEO의 사임 소식, 2) 네비우스(-16.8%)의 실적 부진, 3) 이란과 합의가 불필요하다는 트럼프 발언 이후 상승한 WTI 유가, 4) 일부 연준 위원들의 추가 인상 발언에 따른 미 10년물 금리 5.1%대 재진입 등이 약세 요인이었습다.그러나 AMD(+5.9%), 브로드컴(+5.5%) 등 엔비디아 경쟁업체들의 수혜 기대감, 12월 50bp 인상보다는 25bp 인상 가능성 우위 인식 등이 증시 하단을 지지하는 재료 역할을 수행했네요.2.엔비디아의 수장 젠슨황은 끝내 사임을 하게 됐네요.사실 증시 입장에서 중요한 것은 이 사태가 AI 생태계 전반에 악영향을 얼마나 주는지에 있는데,다행히도 아직까지는 AI 성장성 훼손, GPU 수요 감소와 같은 악재 확산으로 연결하지 않고 있는 분위기입니다.마이크론, 샌디스크 등 반도체주들이 밀리기는 장중 하락분을 만회한 것이나,AMD, 브로드컴 등 경쟁 업체들의 주가는 오히려 상승한 점은 AI 가속기 수요의 훼손보다는 수요의 분산 가능성을 내포했던 주가 움직임이었습니다.3.엔비디아 역시 주말 중 젠슨황 스캔들이 터진 이후, 이번 주 4거래일 동안 11% 가까이 급락한 만큼, 주가상으로는 해당 악재를 대부분 반영하지 않았나 싶습니다.물론 엔비디아의 수장 교체로 인해 (당장은 아니더라도) 투자 및 고객사 자금 지원 스케쥴에 변화가 생길 여지가 있기는 합니다.또 외형성장은 하고 있으나 설비투자 부담과 매출 인식 지연 우려로 급락한 네비우스 주가가 보여주듯이, 아직 네오클라우드 업체의 신용 위험, 수익성 우려가 해결된 것도 아니라는 점도 마찬가지입니다.상기 요인들은 추가적인 증시 변동성을 초래할 수 있겠지만,10월 이후 관련 악재를 맞는 과정에서 소화를 해왔던 만큼, 최근 반등장에서 높여왔던 주가 하방 경직성은 유지되는 쪽으로 무게를 두고 가는 게 맞다는 생각을 하고 있습니다.4.키움증권 전략/시황 한지영
12 нояб., 22:46
코스피 26개 업종의 10월 이후(~11월 11일) 주가 변화율과 신용잔고 변화율 비교키움증권 전략/시황 한지영
12 нояб., 22:45
코스피와 코스닥의 신용잔고 현황 : 절대금액, 상대비중 관점에서 모두 감소 중. 최근 반등장에서 신용을 정리하고 가려는 움직임이 감지되고 있다는 점도 나쁘지 않아 보임키움증권 전략/시황 한지영
11 нояб., 22:45изменён
[11/12, 장 시작 전 생각: 악재 반응력 vs 호재 반응력, 키움 한지영]- 다우 +0.5%, S&P500 +1.3%, 나스닥 +1.6% - 코어위브 +27.4%, 마이크론 +11.9%, 샌디스크 +13.7% - 미 10년물 금리 5.00%, 30년물 금리 5.35%, WTI 86.4달러1.미국 증시는 연속 랠리가 나왔네요.실적 발표 이후 자금 조달 우려를 완화시킨 코어위브(+24.7%)의 주가 폭등, 앤스로픽의 IPO 청약 흥행 소식 등에 힘입어 마이크론(+11.9%), 샌디스크 (+13.7%), 네비우스(+15.4%) 등 AI주를 중심으로 강세를 보였던 하루였습니다.지난 10월 이후 AI주 연쇄 조정의 단초를 제공한 것은 코어위브의 신용불안이었지만, 실적 발표 이후 분위기가 점차 호전되고 있는 듯합니다.매출액과 수주잔고가 급증으로 AI 수요의 견조함을 입증했으며,컨콜에서도 향후 3개월간 약 90억달러의 선급금 유입, 약 275bp의 평균 조달금리 하락, 무담보 회사채 발행 미 계획 등을 언급하면서 자금조달 능력에 대한 신뢰를 회복시켜주었기 때문입니다.2.여기에 앤스로픽의 IPO 수요 예측에서도 공모 주식수의 수배에 달하는 기관의 주문이 유입됐다는 점도 긍정적이네요.AI 산업에 대한 투자자금 공급 의지가 높음을 보여주는 사례입니다.아직 AI 투자 수익성과 신용리스크가 완전 소멸된 것은 아니지만, 이렇게 수요와 공급 양 측면에서 시장의 우려를 덜어주는 재료들이 등장한 점은 나쁘지 않습니다.내일 새벽 발표되는 네오클라우드 업체 네비우스 실적, 다음주 예정된 앤스로픽 IPO, 엔비디아 실적 등 주요 이벤트를 치르는 과정에서 눈치보기 장세가 전개될 수 있겠으나,AI주 중심으로 증시의 주가 복원력이 나아질 것이는 전제를 베이스 시나리오에 포함하고 가는 것이 맞지 않나 싶습니다.3.오늘 국내 증시는 2거래일간 급등에 따른 일부 차익실현 물량 및 옵션 만기일 여파로 수급 부담이 상존하는 가운데,조금전 외신에서 젠슨황의 추가 불륜 소식을 언급하면서 이사회가 해임을 준비하고 있다는 소식에 엔비디아 시간외 주가가 8%대 약세를 보인 점이 부담으로 작용할 수 있습니다.그래도 코어위브 실적 및 앤스로픽 IPO 수요예측 흥행 소식에 따른 미국 반도체 등 AI주 랠리 효과가 위험선호심리를 유지시켜주면서 중립 이상의 주가 흐름을 보일 것으로 전망합니다.4.키움증권 전략/시황 한지영
10 нояб., 22:43изменён
[11/11, 장 시작 전 생각: 그냥 스텝 vs 빅스텝, 키움 한지영]- 다우 -0.3%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.7% - 엔비디아 -5.5%, 마이크론 -1.1%, 코어위브 -0.5%(시간외 변동성 극심) - 미 10년물 금리 4.99%, 30년물 금리 5.35%, WTI 86.4달러1.미국 증시는 약세를 보였지만, 방어력은 있었습니다.12월 50bp 인상을 주장한 월러 연준 이사의 발언, 10월 CPI 컨센 상회, 젠슨황 스캔들 파장에 따른 엔비디아(-5.5%) 약세 지속 등으로 장 중반까지 부진한 흐름을 보였으나,이후 연내 50bp 인상 과도 인식 속 AI주 중심의 저가 매수세가 유입된 영향으로 낙폭을 축소한 채 끝났습니다.2.미국의 10월 CPI는 전월비(MoM) 기준으로 헤드라인(0.4% vs 컨센 0.3%), 근원(0.3% vs 컨센 0.2%) 모두 예상보다 높았습니다.더군다나 월러 이사가 12월 50bp(빅스텝) 가능성을 거론하면서 그 전제조건으로 “10월 근원 CPI가 +0.3%(MoM) 이상”을 제시했는데, 그걸 충족시켰네요.그 여파로 미국 10년물 금리가 4.8%대에서 5.0% 부근까지 다시 올라온 상황입니다.12월 FOMC(8~9일)전 마지막으로 확인하게 되는 CPI 지표(11월 CPI는 12월 10일 발표)였기에 시장은 의미부여를 할 수 있겠으나,12월 50bp 인상은 소수 의견이라는 데에 주목할 필요가 있습니다.Fed Watch상 12월 50bp 인상 확률은 11%에 불과한 가운데, 전일 댈러스 연은 총재, 연준 부의장 등 다른 연준 인사들 모두 50bp 인상을 명시적으로 지지 하지 않았기 때문입니다.연준 내부적으로 50bp 인상 공감대가 형성되지 않았음을 유추할 수 있는 대목이 아닌가 싶네요.3.미국 내 에너지, 서비스 등 전반적인 인플레이션 확산을 유발했던 국제 유가의 경우,한 때 100달러를 상회했다가 최근 미-이란 협상 기대감으로 80달러대 중반까지 레벨 다운이 된 점도 주목해봐야 합니다.추후 12월 FOMC 전에 예정된 여타 주요 연준 인사들의 톤 변화를 확인할 필요가 있겠으나,“12월 50bp 인상 -> 미국 시장 금리 급등 -> 증시 밸류에이션 부담 확대 + 빅테크 업체들 자금 조달 리스크 추가 악화”와 같은 부정적인 시나리오의 현실화 확률은 낮게 가져가는 것이 적절합니다.키움증권 전략/시황 한지영
9 нояб., 22:37изменён
[11/10, 장 시작 전 생각: 약속의 2시 징크스, 키움 한지영]- 다우 +2.2%, S&P500 +2.4%, 나스닥 +2.7% - 엔비디아 -4.3%, AMD +13.3%, 마이크론 +6.3% - WTI 86.3달러, 미 10년물 금리 4.88%, 30년물 금리 5.27%1.미국 증시는 급등세로 마감했네요.젠슨 황 스캔들발 엔비디아(-4.3%) 급락에도, AMD(+13.3%), 브로드컴(+8.8%) 등 경쟁사들의 반사 수혜 기대감,마이크론(+6.3%), 샌디스크(+6.6%) 등 반도체주 저가매수세 유입, 트럼프의 이란 공격에 대한 유화적인 발언에 따른 WTI 4%대 약세 등이 증시 급등을 견인했습니다.지금 주식시장에서는 현금흐름 약화, 데이터센터 규제 등 AI 불안이 잔존한 상황 속에서 젠슨 황의 외도 및 중국 정보기관 연루 의혹이 돌발 변수로 부상할 법 했습니다.CEO의 개인적인 사생활 문제보다 AI 관련 국가 안보 이슈로 번질 가능성이 제기되고 있으며,그 과정에서 추후 엔비디아 지배구조 불확실성(ex: CEO 교체), 대중 기술 수출 통제 강화 등으로 번질 소지가 있었기 때문입니다.2.그러나 전일 엔비디아를 제외한 대부분 반도체, AI주 강세가 보여주듯이, 시장은 AI 투자사이클과 젠슨 황 스캔들을 구분하고 있는 듯합니다.엔비디아 이사회에서도 기밀이나 국가 안보 침해가 확인되지 않았다는 입장을 유지하고 있으며,젠슨 황 리스크가 하이퍼스케일러 업체들 AI 투자 스케쥴이나 GPU 발주 규모를 줄일 가능성도 크지 않아 보입니다.중간선거 이후 민주당의 데이터센터 규제 강화 가능성이 크지 않다는 쪽으로 시장의 의견이 수렴되고 있다는 점도 같은 맥락이네요.또 “대이란 군사 공격의 필요성이 낮다”, “분쟁 종식에 대한 긍정적인 모멘텀을 보고 있다”와 같은 트럼프의 발언에서 유추할 수 있듯이,중동발 지정학적 불안이 완화되고 있음을 감안 시, 지난 10월 이후 증시 불안을 초래했던 악재들에 대한 시장의 민감도가 낮아질 가능성을 열고 가는 게 맞지 않나 싶네요.3.오늘 국내 증시는 미국 10월 CPI, 코어위브 실적 대기 심리에도, 엔비디아 스캔들을 극복하며 급등한 미국 필라델피아 반도체 지수 6%대 강세, 코스피200 야간선물 5%대 급등과 같은 상방 재료에 힘입어 반등에 나설 것으로 전망합니다.어제 국내 증시가 장중 급등 이후 상승분을 모두 반납한 점이 아쉬웠습니다.키움증권 전략/시황 한지영
8 нояб., 22:46
[11/9, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]"역대급 속도의 급락장 속 대응 방안"------<Weekly Three Points>a. 금요일 미국 증시는 10월 고용 호조, MS(-1.0%)의 오라클(+0.8%) 구형 AI 클라우드 임차 계약 종료에도, 마이크론(+5.1%), AMD(+11.0%) 등 반도체주들의 저가매수세 유입, 아이렌(+20.0%)의 어닝 서프라이즈 등에 힘입어 반등(다우 -0.4%, S&P500 +0.3%, 나스닥 +1.1%, 필라델피아 반도체 지수 +4.2%).b. 지난 금요일 장중 5,000pt를 내어주는 과정에서 투자심리는 냉각됐으나, 역대급 속도로 조정을 받은 현재 지수대에서는 추가 매도의 실익은 크지 않을 전망c. 관건은 최근 폭락분을 얼마만큼 만회할 수 있는지에 있으며, 일차적으로는 주중 예정된 주요 매크로 및 AI 실적 이벤트에 달려 있을 전망.-------0.이번 주 코스피는 1) 미국 블루웨이브발 AI 불확실성 여진, 2) 미국 10월 CPI, PPI 등 인플레이션 지표, 3) 뉴욕 연은 총재 등 주요 연준 인사 발언, 4) 코어위브, AMAT 등 미국 AI주 실적, 5) NAVER, 신세계, 미래에셋증권 등 국내 주요 기업 실적 등을 소화하면서, 지난주 폭락분을 만회해 나갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 4,800~5,350pt).1.10월 이후 주식시장은 AI 수익성 불안 등 기존 악재를 해소하지 못했던 가운데, 11월 중간선거에서 예상보다 강한 블루웨이브 결과로 AI 데이터센터 규제 우려까지 가중됨에 따라 폭락을 경험.코스피는 11월 중간선거 이후 2거래일동안 사이드카, 서킷브레이크를 연속으로 맞으면서 11% 폭락했으며, 6일 장중에는 5,000pt선이 깨지는 등 패닉 장세가 연출됐던 실정.이번 주에도 민주당의 데이터센터 규제발 패닉의 여진이 잔존하겠지만, 주가상으로는 추가 급락보다는 반등의 확률이 높아졌다는 점에 주목할 필요.2.지금 코스피는 6월 22일 고점 대비 약 44.5% 하락했으며, 과거 주요 위기 국면과 비교해도 이례적으로 빠른 속도에 해당.역대 1위 고점 대비 하락률을 기록했던 97년 외환위기 당시에는 3년 7개월에 걸쳐 75.4% 하락, 08년 글로벌 금융위기 당시에는 12개월에 걸쳐 54.5% 하락했음.기간 대비 평균 하락 강도로 환산하면 올해 조정은 외환위기의 약 5.6배, 금융위기의 약 2.2배에 달할 정도로 과도한 수준.매크로, AI 측면에서 신규 악재가 등장하지 않는 이상, 지난 주와 같은 연쇄 폭락이 재현되지는 않을 것으로 판단.향후 관건은 지난주 하락분을 얼마만큼 만회할 수 있는지에 있으며, 일차적으로는 주중 예정된 주요 매크로 및 AI 실적 이벤트에 달려 있을 전망.키움증권 전략/시황 한지영
5 нояб., 22:40изменён
[11/6, 장 시작 전 생각: AI 패닉, 키움 한지영]- 다우 -3.4%, S&P500 -4.4%, 나스닥 -5.5% - 마이크론 -17.5%, 엔비디아 -9.3%, AMD -17.3% - 미 10년물 금리 4.83%, 30년물 금리 5.25%, WTI 91.2달러1.미국 증시도 어제 분위기가 무척이나 살벌했습니다.민주당의 데이터센터 규제 우려가 지속된 가운데, 퀄컴(-9.5%)과 ARM(-13.1%)의 가이던스 부진, 마이크론(-17.5%)의 대만 공장 건설 중단 등으로,AI 투자 축소 불안감이 확대, 그 여파로 AI, 반도체 업종 중심의 투매가 나타나면서 급락을 맞았습니다.2.중간선거 이후 주식시장에서는 AI 성장 내러티브가 크게 후퇴되고 있는 가운데, 주도주들 주가까지 연속 조정을 맞는 과정에서 투자심리가 냉각된 상태입니다.상하원을 장악한 민주당의 주도 하에 데이터센터 규제가 강화됨에 따라, AI 투자사이클 피크아웃 가능성을 높이고 있다는 점이 문제였네요.실제로 데이터센터 규제에 반대하는 텍사스가 미국 전체 데이터센터 건설의 약 27%를 차지하고 있는 만큼, 이들 지역에서 신규 프로젝트가 제한될 시 부정적인 파급효과는 발생할 소지가 있습니다.주가 변화에 따라 동일한 재료를 더 나쁘게, 혹은 덜 좋게 해석하려는 특성이 있는 만큼,지금처럼 냉각될 대로 냉각된 분위기에서는 AI 규제 관련 뉴스플로우에 더 쉽게 휩쓸릴 수 있는 건 맞습니다.3.그러나 데이터센터 규제는2027년 프로젝트보다는 2028년 프로젝트에 상대적으로 크게 나타날 것이라는 점에 주목할 필요가 있습니다.아직 구체적인 규제 범위, 실제 지연 여부, AI 수요 감소도 확인되지 않았다는 점을 감안 시, 전일 미국 증시에서의 AI주 폭락은 과매도 이상이라고 생각합니다.이미 2028년 이익 가시성을 둘러싼 논란은 10월부터 발생했으며, 그 과정에서 관련 우려를 주가 급락을 통해 상당부분 반영했다는 점도 상기해볼 시점입니다.이를 고려 시 현시점에서 AI주 투매에 동참하기보다는,미국 하이퍼스케일러 업체들의 미국 및 미국 이외 지역에서의 CAPEX 투자 계획 변경 여부, 최근 컨센서스가 올라갔던 국내외 반도체주들의 2028년 컨센서스 하향 조정 여부 등을 확인하면서 관망으로 대응하는 것이 맞지 않나 싶네요.4.키움증권 전략/시황 한지영
21 сент., 22:45изменён
[9/22, 장 시작 전 생각: 호재 반응력, 키움 한지영]- 다우 +0.7%, S&P500 +1.5%, 나스닥 +2.3% - 메타 +11.4%, 인텔 +12.1%, 마이크론 +2.8% - 미 10년물 금리 4.94%, 30년물 금리 5.2.8%, WTI 91.9달러1.미국 증시에서는 나스닥이 신고가를 경신했네요.미-이란 갈등 완화 기대감에 따른 유가 약세 및 10년물 금리 하락, 메타(+11.4%)의 에이전트 AI 흥행 소식에 인텔(+12.1%), AMD(+10.0%) 등 CPU, 반도체주들이 동반 랠리를 한 덕분이었습니다.현재 주식시장은 지난주 슈퍼위크를 소화하면서 위험선호심리가 호전되고 있는 듯합니다.어제도 미국 10년물 금리가 4.95%대까지 내려왔으며, 한동안 100달러를 상회했던 WTI도 91달러까지 속락하는 등매크로발 부담이 완화되다 보니, 호재에 대한 주가 반응력이 높아지고 있네요.2.키움증권 전략/시황 한지영 pinned «안녕하세요 키움 한지영입니다. 만만치 않았던 슈퍼위크 치르느라 다들 고생 많으셨습니다. 9월 FOMC도 나름 소화한거 같고, 주말을 앞둔 오늘 장도 빨간불로 마감해서 다행이네요. 올해는 유난히 어려운 시장이었던거 같습니다. 분석으로 설명하기 힘든 주가 흐름이 보였던 날들이 많았네요. 이런 시장에서도 방향을 잘 맞추는게 중요하겠지만, “내가 왜 이 주식을 들고 있는지”, ”무엇이 바뀌면 전략을 바꿀지”를 정해두는 것도 중요하다는 생각이 자주 들었네요.…»
21 сент., 22:45
키움증권 전략/시황 한지영
20 сент., 22:32
[9/21, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]"추석 연휴 이전 눈치 싸움"------<Weekly Three Points>a. 지난 금요일 미국 증시는 메모리 가격 상승 전망에 따른 마이크론(+3.9%) 등 반도체주 실적 기대감에도, 미 10년물 금리 5.0%대 재돌파 속 선물옵션 동시만기일에 따른 수급 변동성 확대로 혼조세 (다우 -0.2%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.4%, 필라델피아 반도체 지수 +2.3%).b. 이번 주는 지난 주처럼 굵직한 초 대형 이벤트는 부재하지만, 미국 10년물 금리 향방, 미-중 정상회담 등이 증시 방향성을 좌우하는 변수가 될 예정c. 동시에 국내 증시는 목요일부터 시작되는 연휴로 인해 직전 3거래일 동안 “관망심리 확산 -> 거래대금 감소 -> 얇아진 호가 및 수급 공백”의 경로가 형성될 가능성을 열어둘 필요.-------0.이번 주 코스피는 1) 주요 연준 인사 발언 이후 미국 장기물 시장 금리 변화, 2) 9월 미시간대 기대 인플레이션, 3) 한국 9월 수출(~20일), 4) 미중 정상회담, 5) 국내 연휴 수급 공백 여부 등에 영향을 받으면서 7,000pt 재진입을 시도할 전망(주간 코스피 레인지 6,500~7,150pt).키움증권 전략/시황 한지영
18 сент., 07:38изменён
안녕하세요 키움 한지영입니다.만만치 않았던 슈퍼위크 치르느라 다들 고생 많으셨습니다.9월 FOMC도 나름 소화한거 같고, 주말을 앞둔 오늘 장도 빨간불로 마감해서 다행이네요.올해는 유난히 어려운 시장이었던거 같습니다.분석으로 설명하기 힘든 주가 흐름이 보였던 날들이 많았네요.이런 시장에서도 방향을 잘 맞추는게 중요하겠지만,“내가 왜 이 주식을 들고 있는지”, ”무엇이 바뀌면 전략을 바꿀지”를 정해두는 것도 중요하다는 생각이 자주 들었네요.하루이틀 고민했던 것은 아니고, 지난 3년동안 매일 아침 ‘장 시작 전 생각’을 쓰며 느꼈던 고민들을 담아 어렵게 책 한권을 내게 되었습니다.제목은 “주도주 함부로 팔지 마라” 입니다.많이 올랐다는 이유로 너무 일찍 팔지도, 좋은 회사라는 이유로 끝까지 버티지도 않기 위한 제 나름의 기준을 정리해봤습니다.키움증권 전략/시황 한지영
17 сент., 22:43
[9/18, 장 시작 전 생각: 금리 상승과 증시 체력, 키움 한지영]- 다우 +0.6%, S&P500 +1.1%, 나스닥 +1.7% - 마이크론 +5.5%, 엔비디아 +2.5%, 인텔 +7.7% - 미 10년물 금리 4.93%, 미 30년물 금리 5.29%, WTI 101.2달러1.미국 증시는 반등에 성공했네요.9월 FOMC 이후 연준 정책 불확실성 완화 속 미 10년물 금리 5.0%대 하회, 사우디의 송유관 피해 복구 작업에 따른 유가 약세 등 우호적인 매크로 여건이 조성된 가운데,인텔(+7.7%) CEO의 2027년 메모리 공급 부족 전망 발언에 따른 마이크론(+5.5%), 엔비디아(+2.5%) 등 반도체주 강세 덕분이었습니다.현재 시장은 고금리 국면에 단계적으로 적응해 나가고 있는 듯합니다.작년까지만 해도 미 10년물 금리 4.5% 상회 시 주가 추세가 훼손될 것이라는 우려가 강했지만, 이후 미 10년물 금리가 4.5% 넘었을 때는 임계선이 4.8%로,4.8%를 넘었을 때는 5.0%로 임계선이 계속 높아졌으며, 이번주 여러 차례 5.0%선을 넘나드는 과정에서도 주식시장은 버티고 있네요.키움증권 전략/시황 한지영
16 сент., 22:45
[9/17, 장 시작 전 생각: 9월 FOMC와 증시 추세, 키움 한지영]- 다우 -1.21%, S&P500 -0.45%, 나스닥 -0.01% - 엔비디아 +0.8%, 마이크론 -0.1%, 샌디스크 -0.7% - 미 10년물 금리 5.02%, 미 30년물 금리 5.36%, WTI 101.9달러1.미국 증시는 매파적이었던 9월 FOMC 결과로 상승분을 반납하면서 약세로 마감했네요.이번 인상 이외에도 연내 추가 1회 인상(12월 FOMC 유력) 가능성을 대비해야 할듯 합니다.그러나 9월 FOMC 이후 2년물 등 단기물 금리가 상승했지만, 10년물 등 장기물 금리의 상승폭이 제한됐다는 점도 생각해볼 부분입니다.장기물 금리에는 연준의 긴축 및 인플레이션 우려가 선반영됐음을 보여주는 대목이기에,주식시장 입장에서는 향후 매크로 변수에서 추가 25bp 인상 자체보다 10년물 금리 향방, 국제 유가 향방에 더 많은 가중치를 두고 가는 것이 적절함을 시사합니다.2. .키움증권 전략/시황 한지영
16 сент., 22:42
(첫번째 그림)- 과거 연준 금리인상, 인하 사이클과 주식시장 - 시사점: 금리인상은 직관적으로 주가에 부정적이라는 인식이 있지만, 경제 성장과 이익 성장이 수반된 금리인상은 증시에 나쁘지 않았음(두번째 그림)- 1990년 이후 연준 첫 금리인상 뒤 주식시장 수익률 변화 - 시사점: 첫 인상 여부 자체보다는 그 이후의 긴축 강도과 이익 방향성이 수익률에 더 중요키움증권 전략/시황 한지영
15 сент., 22:45изменён
[9/16, 장 시작 전 생각: 9월 인상보다 중요한 것은, 키움 한지영]- 다우 -0.6%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.8% - 마이크론 +0.4%, 엔비디아 +0.6%, 샌디스크 -1.4% - 미 10년물 금리 4.99%, 미 30년물 금리 5.37%, WTI 105.3달러.1.미국 증시는 다시 하락 전환했습니다.9월 FOMC 경계심리, 예멘 반군의 사우디 공격 및 미-이란 협상 지연 등으로 5.0% 돌파한 미국 10년물 금리, 105달러대를 다시 상회한 WTI 유가 부담이 하락 요인으로 작용했던 하루였네요.현재 미국, 한국 등 주요국 증시는 매크로 불확실성으로 피로감이 높아졌으며, 그 피로감을 덜어낼 수 있는 이벤트는 내일 새벽 예정된 9월 FOMC 입니다.이미 9월 인상은 알려진 재료이기에, 이보다는 10월 혹은 12월 FOMC에서 추가 인상에 나설지 여부가 중요해진 시점입니다.2.일단 Fed Watch 상 12월 FOMC까지 총 2회 인상 확률이 49.5%로 가장 높았으며, 전일 CNBC의 기관 설문에서도 향후 1년 이내 총 2회 이상 인상을 예상한 응답비율이 55%로 가장 높은 것으로 집계되기는 했네요.키움증권 전략/시황 한지영
14 сент., 22:44изменён
[9/15, 장 시작 전 생각: 주도주 2차 노이즈, 키움 한지영]- 다우 -0.3%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.6% - 마이크론 -5.3%, 엔비디아 -3.4%, 샌디스크 -5.0% - 미 10년물 금리 4.99%, 30년물 금리 5.35%, WTI 101.8달러1.미국 증시는 약세를 보였네요.9월 FOMC 금리인상 전망 강화에 따른 미 10년물 금리 장중 5.0% 돌파, AI 속도조절 우려에서 기인한 마이크론(-5.2%), 엔비디아(-3.4%) 등 반도체주 급락이 증시 약세를 견인했습니다.미 10년물 금리가 5.0%를 돌파하면서 앞자리가 바뀌었다는 사실은 심리적인 부담으로 작용하고 있기는 합니다.그러나 미국 증시가 장 초반의 낙폭을 상당 부분 만회한 채 마감했다는 점이 눈에 띄네요.시장이 1) 기존부터 5.0% 돌파 가능성은 열어 두었던 가운데, 2) 연준의 연속적인 금리인상이 없을 것이라는 베팅이 증시의 하단을 지지했음을 시사합니다.실제로 9월 8~10일에 시행된 블룸버그 서베이에서도 연준의 금리 인상이 1회~2회에 그칠 것이라고 답변한 비중은 83%였으며, 새로운 인상 사이클 시작이라고 본 비중은 17%에 불과했네요.키움증권 전략/시황 한지영
13 сент., 22:30
[9/14, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]"9월 FOMC를 둘러싼 시장의 수 싸움”------<Weekly Three Points>a. 금요일 미국 증시는 8월 CPI 이후 연준의 9월 인상 가능성 확대에도, 호르무즈 해협 통행 재개 기대감에 따른 인한 유가 약세, 오라클(-1.7%) 호실적발 데이터센터 투자 확대 기대감으로 상승(다우 +1.0%, S&P500 +0.9%, 나스닥 +1.0%, 필라델피아 반도체 지수 +1.8%).b. 9월 FOMC에서는 실제로 금리 인상을 단행하더라도, 인플레이션 재가속을 차단하기 위한 일회성 선제적 인상에 그칠지, 추가 긴축 사이클의 시작이 될 지가 관건c. 주말 중 이슈가 된 AI 속도 조절론으로 주 초반 AI주들이 변동성에 노출될 수 있겠으나, 3분기 실적시즌에서나 속도조절을 확인할 수 있는 만큼, 단기 변동성에 그칠 가능성-------0.이번 주 코스피는 1) 지난 금요일 8월 CPI 결과, 2) 9월 FOMC 금리 인상 가능성, 3) BOJ 회의 이후 엔화 향방, 4) 유가 변화, 5) 외국인 수급 변화 등에 영향을 받으면서 주 초반부터 변동성 장세를 보일 전망(주간 코스피 예상 레인지 6,600~7,200pt).키움증권 전략/시황 한지영
10 сент., 22:42
[9/11, 장 시작 전 생각: 매크로 수비전, 키움 한지영]- 다우 -0.6%, S&P500 -0.6%, 나스닥 -0.7% - 마이크론 -4.9% 엔비디아 -2.3%, 오라클 -5.4%(시간외 +6%대) - 미 10년물 금리 4.97%, 미 30년물 금리 5.37%, WTI 104.0달러1.미국 증시는 어제도 매크로 불안에 휩싸이며 약세를 보였네요.미 재무부의 바이백 규모 둔화(최대한도 60억달러 vs 실제 집행 51.9억달러), 8월 헤드라인 PPI 컨센 상회 등에 따른 미 10년물 금리 4.9%대 진입,사우디 8월 원유생산 감소 및 중동 운항 차질 우려에서 기인한 WTI 100달러 상회 부담으로 4거래일 연속 하락세를 연출했습니다.2.지금 시장은 매크로 불확실성에 반복 노출되는 과정에서 피로감이 높아지고 있네요.8월 PPI는 헤드라인(YoY, 5.4% vs 컨센 5.3%)이 예상보다 높게 나온 반면, 코어(YoY +4.6% vs 컨센 4.6%)는 예상에 부합했지만, 에너지와 운송비 상승 부담이 CPI에 전이될 것이라는 우려를 남겼습니다키움증권 전략/시황 한지영
9 сент., 22:40
[9/10, 장 시작 전 생각: 체력전, 키움 한지영]- 다우 -0.8%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.6% - 마이크론 +2.8%, 메타 +6.6%, 엔비디아 -0.9% - 미 10년물 금리 4.84%, 미 30년물 금리 5.29%, WTI 97.0달러1.미국 증시는 3거래일 연속 약세를 이어갔네요.메타(+6.6%)의 에이전트 AI 뮤즈 공개에 따른 마이크론(+2.8%) 등 반도체주 강세에도,중동발 불확실성에 따른 WTI 95달러, 브렌트유 100달러 돌파 등 유가 부담 속 미 재무부의 바이백 실망감에 따른 미국 10년물 금리 4.83% 돌파 등이 약세 요인으로 작용ㄹ했습니다.시자은 중동과 금리에 발목을 붙잡혀서 잘 빠져나오지 못하고 있네요.어제만 하더라도 트럼프가 전쟁이 중간선거 이후에 종료될 것이라고 언급하기도 하는 등 유가 상방 압력을 키웠고,다른 쪽에서는 미 재무부의 바이백 시행 규모가 기대치를 미치지 못하다 보니 미 10년물 금리가 오히려 상승해버리는 결과가 나왔습니다(최대 60억달러 vs 시장 컨센 60~80억달러).
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