Последние посты
Кот.Финанс
24 сент., 05:34
💳Кредитный поток 7.0: твой личный доходный портфель кредитов Коротко: это переобеспеченный секьюритизированный портфель потребительских кредитов Т-Банка. Кредитов в обеспечение в полтора раза больше, а доходность выше аналогов✍️Детали размещения • Кредитный рейтинг ААА(ru.sf) • Купон 16-16,5% (доходность до 17,8%) • Срок ~ 1,9 лет, ожидаемая дюрация ~ 1,3 года • Объем размещения ₽30 млрд📄Структура выпуска Секьюритизация – это портфель однородных банковских ссуд, который упаковывают в одно размещение. Кредитный поток 7.0 переобеспечен: • выпуск на 30 млрд обеспечивается кредитами на 50 млрд • «запас», который есть в портфеле выдержит дефолтность до 50% при том, что средний уровень дефолта по потребам ниже 10% (точнее 6%) • резерв ~10% за счет кредитной линии Т-БанкаВыпуск А1 – самый защищенный: класс «Б» первым принимает убытки, А2 формирует запас. А1 (размещаемый выпуск) получает деньги первым👍В чём идея? 🔹портфель кредитов находится на обособленном юр.лице и занимается только обслуживанием кредитного портфеля 🔹кредитный рейтинг ААА(ru.sf) 🔹нулевая комиссия на участие в размещении❗️удобно для стартового тарифа 🔹в первый год не будет амортизации, что сохранит дюрацию и высокую доходность 🔹объем выпуска 30 млрд, Т-Банк будет маркетмейкером. Как следствие – высокая ликвидность. Просто купить, просто продать 🔹в России не было примеров дефолта обеспеченных кредитами облигаций🔍Карта облигаций Оценивать сроки в СФО облигациях не очень релевантно: люди стараются быстрее погасить кредит и это отражается на ускоренной амортизации выпусков. Поэтому, ориентируемся на дюрацию. Кредитный поток 7.0 (ТБ-11) размещается на верхней границе доходности потребительских СФО. Выпуск останется интересным и при купоне 16% (доходность 17,2%) Если поискать аналоги в облигациях АА-ААА рейтинга, то доходность выше 17% дают всего два эмитента: ВСК и ПГК. И у каждого свои риски. Кредитный поток 7.0 даст 17,2-17,8%🐾Выводы Мы писали про классный фонд XSECUR, который заточен под секьюритизированные облигации.Преимущества фонда: - очень низкие комиссии за управление - налоговые преимущества: фонд не платит налоги с купонов, а капитализирует их + можно использовать льготу ЛДВ - реинвестирование купонов без участия инвестораФонд есть в моём портфеле, но он для квалифицированных инвесторов. Текущее размещение Кредитный поток 7.0 позволяет купить облигацию, обеспеченную денежным потоком с запасом, с высокой доходностью в очень комфортном кредитном рейтинге. Статус квала не нужен, только тестирование. Это интересный выпуск для диверсификации. А короткая дюрация и маркет мейкер позволят застраховать риск того, что сейчас происходит на рынке облигаций + получить доходность выше классических ААА. Отсутствие комиссии за размещение - бонусом
1,820Открыть в TelegramКот.Финанс
23 сент., 14:09
🎁 Сертификат на 3 000 ₽ за оформление бесплатной кредитной карты Альфа-БанкаВсего несколько условий для получения сертификата: ⭕️ Оформите бесплатную кредитную карту Альфа-Банка по ссылке. Виртуальные карты в акции не участвуют. ⭕️ Совершите покупку от 100 ₽ в течение 30 дней с момента оформления карты ⭕️ Получите сертификат на 3 000 ₽ на выбор: Золотое Яблоко, Магнит или Пятёрочка придет в СМС на указанный номер телефона в течение 60 дней после активации картыАкция действует для граждан РФ, 18+, у которых нет действующей кредитной карты Альфа-Банка или она закрыта более 180 дней назад.🐾Кот.Финанс: TG, Пульс, Max
3,830Открыть в TelegramКот.Финанс
23 сент., 05:00
🤝Впечатления от встречи с Балтийским лизингом Балтлиз стал ньюсмейкером августа и сентября из-за падения цен на облигации по отдельным выпускам на 30% и роста доходности почти до 100% годовых. К кредитном рейтинге АА- это редкость. Компания достаточно оперативно отреагировала на рыночную панику и провела встречу с представителями инвест.сообщества. Какие впечатления?👍Что понравилось? • во-первых, что встреча в принципе состоялась. Очень важно иметь диалог, видеть заинтересованность первых лиц, получить прямые ответы. Огромное спасибо компании за прямую трансляцию и запись встречи! • Анна Кожухарь – первоклассный ведущий, она отлично справилась с модерированием встречи • хорошее впечатление произвел главный по рискам Балтлиза: много цифр, понимание деталей, видно что честные ответы. Без маркетинговой упаковки🍬Основные цитаты в Пульсе • многие слова подтверждались фактами из отчетности (размер резервов, и бакеты просрочки) или отзывами участников рынка (размеры авансов) • я очень рад, что прокомментировали сделку на 14 млрд. Это важно. Я не поверил, что Балтлиз, который даже в хорошие времена на клиента грузил не больше 1 млрд, решил нарушить диверсификацию и вложить 14 млрд в уникальную и неликвидную спецтехнику при плохом рынке. И я продолжаю считать, что это прямо или косвенно – поддержка группы. Но хорошо, что ответ был🤔Что не понравилось? • первый зам.ГД признался, что у него нет кота, но есть собака. На мой взгляд, люди без котов сразу вызывают подозрение… 😉 (шутка) • очень много воды. Порой ответ вообще не про заданный вопрос. • с осторожностью отнёсся к фразе легкого замещения инвесторов 14 выпуска, если текущие держатели предъявят к оферте. Вторичный рынок показывает доходность до 50% по выпускам на 1-3 года. Если партнер соглашается на ставку КС+2% (т.е. купон 16%, доходность до 18%), то он недополучает огромную разницу: более 300 млн в год при вложении 1 млрд. Если раньше разница между клубным и рыночным выпуском была пару %, то теперь разница критическая! • я услышал, что план на случай снижения рейтинга есть, но без деталей и конкретики. Риск усугубляется тем, что при снижении до ноября, ряд страховых просто не смогут держать облигации Балтлиза. Плановое перерейтингование – до декабря у АКРА и до января у Эксперт РАНаш друг и коллега сделал для вас развернутые посты с бизнес-завтрака, выделив вопрос-ответ, и написав эксклюзив с кулуарной беседы с топ менеджментом. Это не попало в запись! 👉Финансовый слон в TG 👉Финансовый слон в ПульсеФото: прямая трансляция Балтлиза🐾Кот.Финанс: TG, Пульс, Max | #облигации #лизинг
3,120Открыть в TelegramКот.Финанс
22 сент., 16:30
📉 Трейдерша Анна будет оповещать за 30 минут до сильного движения на рынке.Мега полезный канал. Будете отслеживать заранее где-то 95% всех дампов и пампов.👇👇👇https://t.me/+N1iRUXwy9V40YjYyПолучить доступ бесплатно смогут только 50 человек Забирайте бесплатно
Кот.Финанс
22 сент., 13:12
💸Триллион от Сбербанка На совещании главы Сбербанк и Президента, Герман Оскарович озвучил, что Сбер может обновить рекорд по годовой прибыли при благоприятной конъюнктуре и направить 50% от неё на дивиденды по итогам 2026 годаЧто это значит? Учитывая, что по итогам полугодия, LTM прибыль, т.е. сумма 12 месяцев составила ₽1,87 трлн. Ближайшая круглая цифра – ₽2 трлн. 50% дивидендов – это ₽1 триллион (1 000 000 000 000) дивидендов. Половина Сбера принадлежит государству в лице МинФина. Т.е. бюджет получит чуть больше ₽500 млрд Сказать, какая доля из оставшихся ₽500 млрд пойдёт в рынок сложно, т.к. нет понимания точной доли владения иностранных инвесторов не из дружественных стран. А для розничного инвестора самое простое действие – реинвест. Тем более Сбер одна из тех бумаг, где реинвестирование дивидендов действительно приводит к росту счета 👋Газпром и ВТБ🐾Кот.Финанс: TG, Пульс,
Кот.Финанс
22 сент., 08:46
Тезисная текстовая трансляция с бизнес-завтрака Балтлиза в Пульсе 👈 Котировки отдельных выпусков растут уже на 7%🐾Кот.Финанс: TG, Пульс, Max | #облигацииКот.Финанс
22 сент., 08:28
💧Кто льет Балтийский лизинг?Расширенная версия поста уже в PRO, скоро опубликуем выжимку в большом канале
Кот.Финанс
22 сент., 08:18
Онлайн трансляция встречи с Балтийским лизингомhttps://vkvideo.ru/live-278975_456239172🐾 Кот.Финанс PRO | #лизингКот.Финанс
22 сент., 04:51
📉Балтийский лизинг, Самолет, Полипласт, Эталон, ВУШ… мы всё уронили, Наташ… Прошлая неделя поставила рекордны по падению цен по облигациям в достаточно высоком кредитном рейтинге А-АА- Снижение цен по отдельным выпускам превысило 20%, всё зависит от дюрации: чем длиннее выпуск – тем сильнее он падает. 🔻Самолёт: снижение до 30% на фоне слуха о внешнем управлении от Сбера 🔻Балтийский лизинг: снижение до 20% из-за опасений рынка в возможности пройти ноябрьскую оферту☝️Это основные ньюсмейеры. Но они за компанию утащили за собой и других рискованных эмитентов: 🔻Полипласт -15% 🔻Делимобиль – 13% 🔻Эталон -9% 🔻ВУШ -5% 🔻Брусника -3% Не смотря на то, что компании из разных отраслей, их объединяет одно: большой долг требует денег для рефинансирования. И далеко не все смогут погасить облигации без рефинанса, как когда-то это сделала Уральская сталь.Суть проста: у инвесторов есть
Кот.Финанс
21 сент., 12:14
Только сегодня - оформляйте карту СС Плюс от Кредит Европа Банка и забирайте сертификат на 2500 ₽ в Золотое ЯблокоЧто нужно сделать: 1️⃣ Зарегистрироваться в акции и оставить номер телефона по ссылке. 2️⃣ 21 сентября 2026 года оформить кредитную карту СС Плюс. 3️⃣ Активировать карту и совершить первую покупку от 100 ₽ в течение 30 дней после активации. 📩Сертификат придет до 25.12.2026 , при выполнении всех условийПреимущества карты : • моментальный кешбэк до 7% 7% -развлечения, 4%- кафе и рестораны, одежда и обувь, красота, 1%-остальные категории • рассрочка до 300 дней без процентов и комиссий; • комиссия 0 ₽ за снятие наличных в любых банкоматах; • до 5000 ₽ кешбэка в месяц.Участие доступно гражданам и резидентам РФ, не имеющим кредитных карт АО «Кредит Европа Банк (Россия)» и не подававшим заявку на их оформление с 01.01.2025 года. Подробные условия акции — на лендинге.🐾Кот.Ф
Кот.Финанс
21 сент., 08:27
📉Котайджест🐾 шторм в ВДО и штиль в ОФЗ. Новые оферты и корпоративные события💵Облигации Индексы облигаций в нулях, зато если присмотреться: в отдельных бумагах - штурм 🔹ОФЗ +0,3% 🔹корп.облигации +0,2% Зато в сегменте ВДО творится вакханалия: падает даже высокий кредитный рейтинг от А- до АА- широким фронтом: Балтийский лизинг, Полипласт, Эталон. Рост доходностей по ним провоцирует рост премии за риск и в более низких кредитных рейтингах. А началось всё с Самолёта📈Акции Лидеры роста: Ozon (+7,2%), Газпром (+4,2%) на росте цен на газ, Роснефть (+4%) Лидеры падения: МТС (-9,5%) – не всем понравилась обновленная дивидендная политика, МосЭнерго (-8,6%), ФосАгро (-8,2%)👻Оферты Оферты, требующие внимания: 🔹АПТЕЧНАЯ СЕТЬ 36,6-002P-02 RU000A10B7H2 купон 17% 👎
Кот.Финанс
20 сент., 08:10
💋Балтийский лизинг: падение чистой прибыли на 97%❗️отсутствие кэша на счетах и сокращение лизингового портфеля. Развеиваем мифы В посте рассмотрю основные «кричащие» заголовки вокруг Балтлиза и оценю, на сколько ситуация критичнаМифы 1️⃣Чистая прибыль упала аж на 97% ❗️и это КОТОстрофа 2️⃣Компании нечем платить: кэш сократился с 7 до 1 млрд, а у компании погашение бондов + оферта на 14 млрд в ноябре❗️ 3️⃣лизинговый портфель стремительно падает: чистые инвестиции в лизинг за полгода сократились с 161 до 139 млрд 4️⃣ лизинг – очень рискованная отрасль: клиенты дефолтят, технику не продать, стоки скапливаются 5️⃣Техника никому не нужна!Реальность 1️⃣Чистая прибыль действительно упала. Скажу
Кот.Финанс
19 сент., 06:25изменён
Котировки облигаций всё большего числа компаний под давлением. Причем всё больше влияют обще-рыночные факторы: 🔻дефолты крупных заемщиков: Евротранс, Монополия, Оил Ресурс 🔻отраслевой негатив: новость Самолёта прокатилась по многим застройщикам и вылилась в распродажу 🔻риски ликвидности - когда инвесторы видят панику во вполне высоких кредитных рейтингах (АА- например) - риск-аппетит сокращается. Первичный рынок привлечения закрывается, когда доходность вторичного рынка существенно превышает купоны новых размещенийТак и до эффекта домино недалеко...🐾Кот.Финанс: TG, Пульс, Max | #облигации
Кот.Финанс
18 сент., 12:14
Только 18 сентября — получите до 6500 ₽ с ОТП Банком и бесплатной дебетовой картой!Сразу три бонуса: - сертификат 2 500 ₽ на выбор: Ozon, Золотое Яблоко или ВБ - кешбэк 1000 бонусных рублей за покупку от 5 000 ₽ - кешбэк до 3000 бонусных рублей за покупки в выбранных категорияхКак участвовать: - оформите карту по ссылке с доставкой курьером (карты, полученные в отделениях, в акции не участвуют); - в течение 30 дней с момента оформления заявки совершите покупку; - дождитесь СМС с сертификатом после выполнения условий.
Кот.Финанс
18 сент., 11:24изменён
Балтлиз: отскок. Сомкнуть ряды🪄Позиция канала Кот.Финанс в том, что мы не просто "бла-бла". Наши действия не расходятся со словами. Да, позиция в портфеле не всегда говорит о любви к компании. Но если эмитент если в портфеле, это значит, что: - нас устраивает риск/доходность (не отменяя, что риск может реализоваться, как с Балтлизом) - мы ставим свои деньги на свои идеиМы не призываем повторять, но вы можете видеть честные результаты наших успехов и ошибок. Главное не то, чтобы совершать только прибыльные сделки (иначе бы стояло покупать только ААА). Главное, чтобы совокупный результат был лучше индексаДрузья, мы в одной лодке. Сомкнуть ряды! 🤝💛и спасибо каждому за поддержку!Открытка - для улыбки))🐾Кот.Финанс: TG, Пульс, Max | #лизинг #юмор
Кот.Финанс
18 сент., 07:28
👻Балтийский лизинг: пора сваливать? Разбираем пики погашений и операционные денежные потоки. Всю ночь сводил и перепроверял графики погашения облигаций⚡️Риски - очень плохой рынок лизинга: качество клиентов стремительно ухудшается - рост стока: техника не востребована, продажа изъятого имущества не компенсирует убытки - сложности с рефинансом: серия крупных дефолтов сильно влияет на весь рынок ВДО. Привет Монополия, Евротранс, Оил Ресурс 👋 Они забрали с рынка более 50 млрд - риск недорезервирования (об этом пишем больше года)🔢Так есть ли возможность найти ₽15 млрд? Давайте считать +19,1 млрд процентный доход за полугодие +1,5 млрд прочие операционные доходы -7,9 млрд процентный расход по кредитам - 6,3 млрд процентный расход по облигациям - 3 млрд расходы на персонал, административные и прочие расходыОстаётся 3,4 млрд… не хватает. Какие ещё есть опции?
Кот.Финанс
17 сент., 11:47
📉Инфляционные ожидания снизились, а инфляция вырослаИнфляция за неделю составила 0,02%, а с начала года цены выросли на 4,74% Годовая инфляция (сумма 52 недель) составила 6,27% А инфляционные ожидания населения - 13,7% (месяцем ранее 14,7%)🐾Мнение Инфляция создает интересную картину для ОФЗ: рынок привык мерить ожидания по ставке только по инфляции, и никого уже не удивляет разрыв между инфляцией и ставкой в 2 раза. ОФЗ, судя по падению последних недель, закладывают рост ключевой ставки, а не ее снижение. Коты продолжают ориентироваться больше на экономику, чем на инфляцию, тем более по версии Росстата, инфляция не критичная. Критичны скорее цены в магазине и в квитанциях ЖКХ, но вспоминается анекдот:- эксперты говорят, что люди стали жить лучше - но люди говорят, что нет - но люди не эксперты🐾Кот.Финанс: TG, Пульс, Max | #ОФЗ #юмор
Кот.Финанс
17 сент., 04:59
🏗 Самолет идёт на посадку. На рынке слухи про внешнее управление СбераВ Коммерсантъ вышла статья, которая объясняет причины падения котировок Самолет в последние дни. Сбербанк обсуждает с ГК «Самолет» реструктуризацию кредитов. Один из вариантов - передача банку управления дочерними структурами, реализующими проекты с его проектным финансированием. Такой пример был с Дом РФ, который достраивал ЖК Лампо. Не исключается реструктуризация кредитов, дообеспечение активами, не входящими в периметр группы Самолет На конец 2025 года Сбер был крупнейшим кредитором группы: ₽274,2 млрд, или 30,6% задолженности. ВТБ ₽85,9 млрд В начале 2026 года «Самолет» обращался к правительству за льготным кредитом на ₽50 млрд. Подкомиссия Минфина не выявила критических проблем и рекомендовала компании продолжить работу с банками🐾Мнение Чтобы произвести реструктуризацию облигаций необходимо согласие 75%
Кот.Финанс
16 сент., 09:44
🏗Лучшие строительные облигации первого эшелона 🔹рейтинг выше А- 🔹срок от 0,4 до 2,6 лет 🔹без call-оферт ❗️в стройке высокий риск – диверсифицируйте портфель, а если у вас низкая толерантность к риску – выбирайте ЛСР, Сэтл, А101Самолет1Р6 RU000A100QA0 Рейтинг: A- Срок: 0,9 года ⚠️оферта put Доходность: 40,2%СамолетР21 RU000A10DCM3 Рейтинг: A- Срок: 2,3 года Доходность: 32,8%Брус 2Р06 RU000A10EC63 Рейтинг: A- Срок: 1,4 года ⚠️оферта put Доходность: 24,3%
Кот.Финанс
15 сент., 09:16изменён
🚘🚜✈️Топовые лизинговые облигации: Балтийский лизинг, ГТЛК, Дельта Лизинг, ВТБ лизинг, СКБ лизинг, Европлан Лизинговая отрасль под давлением. В 2025-26 произошёл идеальный шторм: высокая ключевая ставка и падение спроса ударило по клиентам-лизингополучателям, а падение стоимости техники – по стоку лизинговых компаний. Получается убыток от роста дефолтности малого и среднего бизнеса. Поэтому мы выбираем лизинговые компании первого эшелона, но и тут есть нюансы. Поэтому, диверсификация ❗️В подборке фиксы от полугода до почти 4 летБалтЛизБП8 RU000A106EM8 Рейтинг: AA- Срок: 0,6 года ⚠️оферта put Доходность: 35,5%БалтЛизП18 RU000A10BZJ4 Рейтинг: AA- Срок: 1,8 года Доходность: 33,9%БалтЛизП26 RU000A10FJ57 Рейтинг: AA- Срок: 2,9 года Доходность: 31,4%ГТЛК 2Р-13 RU000A10F801 Рейтинг: AA-
