Последние посты
Небрехня
23 сент., 18:04
Финансовый провал «М.Видео»В «М.Видео» признались в нехватке оборотных средств. Коммерческий директор сети Сергей Уваров подтвердил это, пообещав нормализацию за 1–2 месяца. Между тем один из поставщиков уже 3 месяца не получает оплату, а долг перед его компанией достиг 17 млн руб.Кассовый разрыв у крупного ритейлера — это не просто бухгалтерская несостыковка. Когда цепочка поставок начинает работать в режиме «заплатим потом», поставщики либо сокращают отгрузки, либо закладывают риск неплатежа в цену. Оба сценария бьют по марже и ассортименту на полке, то есть по выручке, которая и должна была закрыть этот самый разрыв.«М.Видео» давно живет с высокой долговой нагрузкой. Так, чистый долг группы по итогам 2024 года превышал 80 млрд руб. при ставке ЦБ, которая весь год держалась выше 16%. В такой ситуации оборотный капитал — первое, что начинает проседать, когда рефинансирование дорожает.Публичное же признание проблемы вообще свидетельствует о том, что тихо решить не получилось, и теперь переговоры с поставщиками и кредиторами будут вестись уже в открытую и с душком. @nebrexnya1,380Открыть в TelegramНебрехня
23 сент., 16:12
#ЕстьМнениеРоссийский Urals впервые торгуется с премией к Brent — $115 против $100 за баррель, тогда как ещё год назад разрыв был обратным и составлял $20 в пользу эталонного сорта. Конфликт в Персидском заливе перевернул привычную иерархию нефтяных котировок с ног на голову.Как долго российский бюджет способен извлекать максимум из этой премии, учитывая, что инфраструктурные и логистические ограничения экспорта никуда не делись, — и где тот потолок цены, при котором покупатели российской нефти начнут искать альтернативы?Денис Астафьев, предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro:Тот факт, что Urals впервые торгуется с премией к Brent — 115 долларов против 100 — переворачивает привычную логику последних лет, но воспринимать это как долгосрочный подарок для бюджета было бы ошибкой.Премию правильнее считать платой за доступный физический баррель в условиях перебоев из Персидского залива, а не новой постоянной нормой. Ещё год назад разрыв составлял 20 долларов в пользу Brent — именно так рынок оценивал санкционные издержки и риски для покупателей российской нефти. Если ограничения из региона сохранятся, преимущество способно продержаться недели, при затяжном кризисе — месяцы, но закладывать его в бюджет как устойчивый источник доходов на годы неправильно.При этом $115 за Urals против $100 за Brent ещё не означают, что российский экспортёр получает дополнительные $15 с каждого барреля. Нужно сравнивать одинаковые условия поставки, а не биржевой фьючерс с ценой конечной доставки. Часть разницы уходит на фрахт, страхование и премию за срочность — реальный чистый эффект всегда меньше заголовочной цифры.Значение имеет не рекордная котировка отдельной партии, а средняя цена для налогообложения, объём добычи и курс рубля. Инфраструктурные ограничения не позволяют быстро нарастить объёмы продаж, поэтому доходы растут в основном за счёт цены уже поставляемой нефти, а рост логистических издержек и укрепление рубля способны заметно уменьшить этот эффект.Единой ценовой отметки, после которой покупатели откажутся от Urals, не существует. Переработчик сравнивает стоимость альтернативных сортов с доставкой, сроки получения и выход нефтепродуктов. Если альтернатива дешевле с учётом перенастройки переработки — закупки начнут перераспределяться. Если альтернативу нельзя получить вовремя, покупатель согласится и на более высокую цену — простой НПЗ обходится дороже переплаты.Ограничитель премии — не конкретная цифра в долларах, а восстановление доступности конкурирующей нефти. Премия Urals может исчезнуть раньше, чем заметно подешевеет сама нефть: достаточно, чтобы у покупателей снова появился выбор. Для бюджета разумнее воспринимать текущую премию как временный бонус, а не основу для долгосрочного планирования. @nebrexnya13,000Открыть в TelegramНебрехня
23 сент., 14:37
500 рублей с внутреннего рейса и 1000 рублей с международного — вот такую надбавку к цене билета сейчас прикидывают в Минтрансе и Минпромторге. Официальных решений еще нет, но сама идея уже звучит: заплатить за то, что ты полетишь на нашем самолете.Новые российские лайнеры выходят дорогими, а первые годы их эксплуатации — это сплошные расходы для авиакомпаний, которые еще не научились выжимать из машины максимум. Кто-то должен закрыть эту "дыру". Идея в том, чтобы "дыру" закрывал пассажир — маленькими взносами, растянутыми на миллионы билетов. По сути это своего рода налог на импортозамещение в небе, только называется он деликатно «сбором на поддержку лизинга».Дальше начинается арифметика, которую любой пассажир проделывает быстрее экспертов. Так, 1000 рублей сверху — и часть путешественников либо пересядет на поезд, либо просто останется дома, а вслед за упавшим спросом просядет и выручка перевозчиков. Получается изящный парадокс, так как чтобы обновить парк, нужны деньги пассажиров, а чтобы получить деньги пассажиров, нужно, чтобы они летали.Неслучайно высказываются мнения, что государство само должно оплатить собственную промышленную мечту, а не перекладывать счет на пассажиров и их чемоданы. Вопрос, кто в итоге окажется у кассы, пока открыт. Но история подсказывает, что платить чаще всего приходится обычным людям.@nebrexnya
12,500Открыть в TelegramНебрехня
23 сент., 12:13
«Золотой пломбир» растаял при +14Конечно, мы имеем в виду ставку 14%. Давайте смотреть: 14,4 млрд рублей обязательств при выручке 16,1 млрд — это просто очередь кредиторов, объединенная в юридическое лицо.«Русский холодЪ» строил экспансию на заемных деньгах — классическая история роста через долг, которая работает ровно до тех пор, пока стоимость этого долга не начинает съедать операционную маржу живьем. При ставках, которые российский рынок видел в 2024–2025 годах, обслуживание кредитного портфеля такого масштаба превращается в отдельный бизнес — убыточный. Сбербанк, Альфа-банк, Т-Банк, Ozon Банк — список кредиторов читается как реестр тех, кто теперь будет делить производственные активы и холодильные мощности на торгах. Отгрузки встали в мае, добровольная ликвидация — 28 мая, ФНС стоит на пороге уже с третьим иском. Скорость развязки говорит о том, что запас прочности закончился не постепенно, а разом.Показательно, что «Русский холодЪ» — не стартап без выручки и не схематоз. Это реальное производство с узнаваемыми брендами и 16 млрд рублей оборота. Когда такие компании умирают, редко виноват плохой менеджмент — это скорее история про цену денег, которая стала выше рентабельности целых отраслей. Кто заработает — понятно. Так, банки заберут залоги, активы уйдут на торги с дисконтом, и какой-нибудь более крупный игрок подберет мощности по цене металлолома.Так-то рынок мороженого в России, конечно, не исчезнет. Однако более консолидированным точно станет. @nebrexnya
21,400Открыть в TelegramНебрехня
23 сент., 10:23
Каждый пятый работающий россиянин нигде не работает. Точнее, работает — но так, что налоговая об этом узнает в лучшем случае через чек самозанятого. 15,2 млн человек в неформальном секторе — структурная черта рынка труда.За год прирост составил 185 тыс. человек. Маркетплейсы, агрегаторы такси и доставка сформировали целую инфраструктуру быстрого входа: никаких собеседований, деньги сегодня, договор не нужен. Параллельно рынок сжал предложение для соискателей без опыта — вакансий меньше, конкуренция выше, и человек просто уходит туда, где его возьмут без резюме.Теперь про последствия. Работодатели жалуются на дефицит персонала — и одновременно именно их платформы этот дефицит и производят, переводя людей из найма в самозанятость. Государство недополучает взносы в социальные фонды, а сами работники копят стаж примерно так же, как копят на пенсию через матрас. И мобилизация, конечно же, ни при чем — просто совпадение, что неформальный сектор растет именно тогда, когда часть трудоспособного населения предпочитает как можно меньше отсвечивать в официальных реестрах. @nebrexnya18,400Открыть в TelegramНебрехня
23 сент., 08:00
#ВекторыДня Настроение рынков сегодня: IMOEX 🟢2312 USD 🔴84.25 ₿itcoin 🔴$86508 Биржи: 🇺🇸S&P500 🔴7765 🇺🇸NASDAQ 🟢27244 🇪🇺DAX 🔴27244 🇭🇰Hang Seng 🔴24843 🌐Мир21,800Открыть в TelegramНебрехня
23 сент., 07:24
#ВекторыДняНастроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2312 USD 🔴84.25 ₿itcoin 🔴$86508Биржи: 🇺🇸S&P500 🔴7765 🇺🇸NASDAQ 🟢27244 🇪🇺DAX 🔴27244 🇭🇰Hang Seng 🔴24843 🌐Мир без США (VXUS) 🟢87.49Товарный рынок:🟢Золото 🔴Нефть 🟢ГазРыночный фон - слабо позитивный. @nebrexnya
25,600Открыть в TelegramНебрехня
23 сент., 05:29
#УтренняяНебрехняПо оценке Минфина, россияне держат в криптовалютах и привязанных к ним продуктах 3,7 трлн рублей. Примерно это 20 млн человек. Для сравнения: валютные вклады в российских банках на 1 августа — 3,1 трлн рублей.Крипта уже обогнала банковскую валюту по объему, хотя и не дотягивает до 5,8 трлн, выведенных на счета в иностранных банках.Разброс в оценках, впрочем, внушительный. Первый зампред Сбербанка год назад называл цифру от $10 млрд только у физлиц и до $40 млрд вместе с корпоративным сектором — это уже порядка 3,6–14,5 трлн рублей по тогдашнему курсу. Минфин считает в рублях и включает деривативы, Сбер считал в долларах и, судя по всему, брал более консервативную базу. Итог один: никто точно не знает, сколько там денег, но все понимают, что много.Замминистра Чебесков озвучил эти цифры не из академического интереса. Государство смотрит на 3,7 трлн рублей вне своего финансового контроля как Галустян на эклеры. И задача пока попытаться эти суммы как-то встроить в экономику: обложить налогом, ограничить вывод и закрыть «серую зону».Так что крипта из инструмента обхода ограничений превращается в очередной объект фискального администрирования. Те, кто держал биткоин как альтернативу банковскому счету, скоро обнаружат, что альтернатива стала разновидностью того же в конечном итоге не подконтрольно клиенту счета. @nebrexnya
26,600Открыть в TelegramНебрехня
22 сент., 18:06
🤩 Подборка лучших Telegram-каналов🚀🤩 Новости Таиланда, инвестиций и рынка недвижимости — в одном Telegram-канале @M2HomeHub Подписывайся и будь всегда в курсе основной информации Таиланда!🤩 XANDR REDLINE — канал Александра Королева о трек-днях, автомобилях и работе над временем круга. Онборды, телеметрия, разборы сессий, техника пилотирования, настройки автомобиля и реальные впечатления с трасс. Mazda 3 BK • Moscow Raceway • ADM Raceway • Nürburgring🤩 Юридическое бюро Виктории Королевой — канал о правовых решениях там, где цена ошибки измеряется миллионами. Практика по недвижимости, наследству, бизнесу и судебным спорам. Анализируем актуальные изменения законодательства, разбираем реальные кейсы и показываем, как защитить активы и избежатьНебрехня
22 сент., 15:51
#ЕстьМнениеМинфин разместил 7-летние ОФЗ с фиксированным купоном и привлек 42,2 млрд руб., при этом рыночный спрос превысил предложение почти вдвое — инвесторы подали заявок на 91,8 млрд руб.О чем говорит тот факт, что рынок готов с таким аппетитом поглощать длинный госдолг?Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":Последнее размещение Минфина символизирует тот факт, что рынок вновь готов к диалогу при наличии премии к ставке. Именно с уровня 15,9–16% начинают проявлять интерес институциональные инвесторы, готовые зафиксировать для своих портфелей анти-инфляционную ставку вдолгую.Про этом стоит отметить, что был удовлетворен далеко не весь спрос, хотя инвесторы могли бы предложить дополнительные средства в займ, но под еще более высокую ставку, ведь у них есть не менее качественные альтернативы в корпоративном сегменте с рейтингами выше АА и ставкой3,470Открыть в TelegramНебрехня
22 сент., 13:23
ЦБ хочет сделать неудобный цифровой рубль ближе к обычным деньгамБанк России планирует разрешить снимать наличные непосредственно со счета цифрового рубля через банкомат. Сейчас для этого нужно сначала перевести цифровые рубли на обычный банковский счет, а уже потом снимать деньги.Это техническое изменение убирает имевшийся нюанс, при котором человек вроде бы и держит деньги в цифровых рублях, но чтобы получить наличные, должен сначала конвертировать их в безнал в банке.Если прямое снятие появится, цифровой рубль станет более самостоятельным финансовым инструментом. И большинству, по сути, будет не так уж и важно, в каком именно виде были получены деньги – цифровом или безналичном.С 1 сентября начался масштабный запуск цифрового рубля. Так, крупнейшие банки и торговые компании с выручкой более 120 млн рублей за прошлый год начали предоставлять клиентам возможность проводить12,900Открыть в TelegramНебрехня
22 сент., 10:55
4,8 трлн рублей дефицита — это официальная цифра на 2027 год, которую Путин назвал на совещании по экономике. Звучит как признание: даже на этапе подготовки бюджет не сходится. Это самая большая плановая дыра с 2022 года, и она вдвое превышает то, что закладывалось изначально.Но история последних лет учит читать эти цифры с поправочным коэффициентом. В 2024 году планировали дефицит в 1,2 трлн рублей — получили 5,6 трлн. В 2025-м заложили 3,8 трлн, а уже за восемь месяцев дыра достигла 5,8 трлн, и аналитики Сбера ждут по итогам года 7,3 трлн. Механика простая: военные расходы растут быстрее любых прогнозов — летом их увеличили еще на 40% сверх запланированных 12,9 трлн рублей, — а нефтегазовые доходы не поспевают. Разрыв закрывается заимствованиями и деньгами ФНБ, ресурс которых не бесконечен. В ликвидной части вообще осталось чисто на донышке.Сбер прогнозирует дефицит 2027 года уже21,800Открыть в TelegramНебрехня
22 сент., 08:18
#ВекторыДня Настроение рынков сегодня: IMOEX 🟢2271 USD 🔴83.75 ₿itcoin 🔴$85384 Биржи: 🇺🇸S&P500 🔴7765 🇺🇸NASDAQ 🟢27122 🇪🇺DAX 🔴27122 🇭🇰Hang Seng 🟢25110 🌐Мир23,100Открыть в TelegramНебрехня
22 сент., 07:06
#ВекторыДняНастроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2271 USD 🔴83.75 ₿itcoin 🔴$85384Биржи: 🇺🇸S&P500 🔴7765 🇺🇸NASDAQ 🟢27122 🇪🇺DAX 🔴27122 🇭🇰Hang Seng 🟢25110 🌐Мир без США (VXUS) 🔴87.15Товарный рынок:🔴Золото 🔴Нефть 🔴Газ
24,500Открыть в TelegramНебрехня
22 сент., 05:49
#УтренняяНебрехня57% для «Единой России» на состоявшихся выборах с учетом одномандатников означает, что в новой Думе эта партия будет доминировать.Она получает право принимать любые законы без оглядки на остальные фракции, блокировать или преодолевать президентское вето и — самое существенное — в одностороннем порядке вносить поправки в Конституцию. То есть фактически перестраивать фундамент всей экономики разом. Права собственности, налоговая архитектура, бюджетные приоритеты, статус Центробанка...Инвестор, который держит российские активы с расчетом на хоть какую-то институциональную предсказуемость, получает принципиально новый риск-профиль: правила могут меняться быстрее, чем он об этом подумает. Исторически именно такие конфигурации — когда одна политическая сила контролирует и законодательный, и конституционный процесс без механизмов торможения — создают среду, в которой
26,000Открыть в TelegramНебрехня
21 сент., 19:07
#ЕстьМнениеРоссийское правительство с 2027 года вводит мониторинг цен на 24 базовых продовольственных товара — от мяса и молока до гречки и огурцов — по всей цепочке от производителя до прилавка.Где проходит граница между мониторингом и реальным ценовым регулированием? Не окажется ли эта граница настолько размытой, что бизнес начнет закладывать регуляторный риск в себестоимость заранее, разогнав цены?Олег Москвитин, ведущий эксперт Института экономики и регулирования инфраструктурных отраслей НИУ ВШЭ:Ценовое регулирование – это, во-первых, установление конкретной величины цен или иного порядка определения их предельного значения. А во-вторых, введение на уровне закона санкций за нарушение таких пределов. В настоящее время об этом речи не идет.Применение санкций со стороны государства возможно только в конкретных установленных законом случаях. Прежде всего, когда
24,700Открыть в TelegramНебрехня
21 сент., 14:59
Brent — $100, Urals — $115. Российская нефть торгуется с премией $15 к эталонному сорту. Год назад расклад был зеркальным: Urals шел с дисконтом $20. Разворот на $35 за баррель переворачивает доску в вопросе, кто кому платит за риск.Персидский залив горит, и каждый доллар геополитической премии в цене Brent автоматически тянет Urals вверх — но уже с собственной надбавкой за «альтернативный» маршрут и гарантированные объемы вне западной инфраструктуры. При добыче порядка 9 млн баррелей в сутки каждые $10 премии — это грубо $90 млн дополнительной выручки ежедневно. За квартал набегает под $8 млрд. Бюджет, который верстался под куда более скромные ожидания, сейчас получает незапланированный бонус в живых деньгах.Мотив России в затяжном конфликте в Заливе — чисто бухгалтерский. Иран, судя по всему, готов обеспечивать этот фон как минимум до конца администрации Трампа в ноябре 2028 года.25,300Открыть в TelegramНебрехня
21 сент., 13:03
переслано из @tv360
❗️❗️❗️❗️❗️❗️❗️❗️❗️❗️❗️Что поддерживает российский рынок сейчас?Индекс Мосбиржи поднялся выше 2300 пунктов. Среди факторов роста — высокие цены на нефть, экспортные доходы и торговый профицит.Наши коллеги из Telegram-канала «Небрехня» сдели обзор текущей ситуации на рынке и выделили три компании, к которым стоит присмотреться.Подробности уже в ролике!#МаркСтакионисПодпишись на нас в MAКС I Обратная связьНебрехня
21 сент., 11:09
Потеря половины складов Ozon не убьет компанию. Аналитики «Эйлер» провели стресс-тест компании с вводной «потеря половины складских площадей» — и получили убыток 53 млрд руб. по итогам 2026 года. Для сравнения: без форс-мажора компания должна была выйти в плюс на 42 млрд руб. уже в этом году. Разница между базой и стрессом — 95 млрд руб., и это, по меркам российского e-commerce, вполне рабочий диапазон неопределенности.Устойчивость модели держится на двух опорах. Первая — децентрализация логистики: переход на FBS, когда продавцы отгружают со своих складов, снимает с Ozon прямую зависимость от собственной складской инфраструктуры. К концу 2026 года на эту модель должно приходиться до 50% GMV. Вторая — Ozon-банк, который уже генерирует более трети EBITDA группы и к складским рискам отношения не имеет никакого. Финтех здесь работает как встроенный стабилизатор: пока горят квадратные
21,500Открыть в TelegramНебрехня
21 сент., 09:59
#ВекторыДня Настроение рынков сегодня: IMOEX 🔴2277 USD 🔴84.2 ₿itcoin 🟢$81619 Биржи: 🇺🇸S&P500 🟢7651 🇺🇸NASDAQ 🟢26523 🇪🇺DAX 🔴26523 🇭🇰Hang Seng 🟢24910 🌐Мир26,200Открыть в Telegram
