Последние посты
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
22 сент., 16:54
Что стоит за красивой доходностью? 💰Друзья, в комментариях спросили, как проверить мои результаты и почему одного скриншота недостаточно. Это нормальный вопрос: когда речь идет о деньгах, верить на слово никто не обязан. Но он заставил меня задуматься шире: как мы вообще оцениваем людей, которые рассказывают об инвестициях?Лента приучает нас к невероятным результатам. Кто-то удвоил счет за месяц, кто-то показывает тысячи процентов, кто-то якобы зарабатывает на каждой сделке. На этом фоне даже хороший результат может выглядеть скучно.Только за красивой картинкой бывает что угодно: реальная удачная сделка, огромный риск, выборка лучших операций или просто нарисованные цифры. По одной картинке понять это невозможно.Допустим, вы убедились, что человек действительно заработал 50% за год. Что вы теперь знаете? Что он заработал 50% за год.Но вы пока не знаете, чем он рисковал ради
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
22 сент., 07:25
Один из последних шансов вложиться в выгодную секьюритизацию - новые выпуски Кредитного потокаПримерно неделю назад вышли интересные новости от ЦБ РФ: «регулятор вводит макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска в размере 250% к секьюритизации потребительских кредитов — выпуску под них облигаций».Что это значит простыми словами? У банков есть разные активы: например, гос.облигации, кредиты компаниям, потребительские кредиты и так далее. У каждого из них есть свой коэффициент риска: он показывает, сколько рублей собственного капитала нужно иметь банку на каждые 100 руб. такого актива.Допустим, банк выдал кредит на 100 млн руб. При коэффициенте риска 100% в расчете учитывается вся сумма - 100 млн. При коэффициенте 50% - только 50 млн. Чем выше коэффициент риска, тем больше капитала банку требуется под такой актив.Так вот по подобным секьюризациям ранее коэффициент риска
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
21 сент., 17:24
Выборы закончились. Что дальше будет с экономикой и нашими инвестициями?Друзья, многие ждали, что после выборов что-то изменится. Но сегодня, 21 сентября, прежние вопросы остаются: когда ждать улучшения в экономике, какие компании смогут расти, и что делать со своим портфелем?Предлагаю обсудить это в прямом эфире 24 сентября в 20:00 по Москве.Можно долго ждать хороших новостей, снижения ставки и роста индекса. Но пока мы ждем, одни компании развиваются, другие теряют запас прочности, а третьи занимают новые деньги, чтобы расплатиться по старым долгам.Я знаю немало инвесторов, которые последние 2–3 года покупают акции в надежде, что когда-нибудь все вырастет. Но хочется видеть результат и сейчас.В моем активно управляемом портфеле результат за год превышает +30%, при падении рынка примерно на 15–20%. Возможности есть даже в таких условиях. Вопрос в том, как их находить и какой
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
18 сент., 13:01
Облигация упала, а доходность выросла до 50%. Возможность или ловушка? 🎙Друзья, когда облигация сильно дешевеет, цифра доходности в приложении брокера начинает выглядеть особенно привлекательно. И появляется мысль: «Куплю сейчас, получу купоны, а потом компания вернет номинал».Но именно в этот момент стоит задать себе вопрос: почему другие участники рынка готовы продавать бумагу по такой цене?Доходность к погашению рассчитывается исходя из предусмотренных выплат. Если компания не сможет выполнить обязательства, красивой цифры из приложения в вашем портфеле не будет.Записал голосовое о том, как я подхожу к облигациям, по которым появились негативные новости. Разбираю эту тему на примере «Самолета» и «Балтийского лизинга».В аудио рассказываю:- Что проверяю в отрасли и отчетности компании, прежде чем вообще рассматривать покупку. - Почему возможность перекредитоваться иногдаФинансы и жизнь | Александр Сиденко
17 сент., 17:44изменён
Количество свободных мест постепенно уменьшается 📚Друзья, поздравляю всех, кто уже присоединился к обучению по анализу отчетности или вступил в Закрытый клуб!Как я уже писал, понимание отчетности считаю базовым навыком для каждого, кто инвестирует на фондовом рынке или владеет бизнесом. Покупая долю в компании, стоит понимать, на чем она зарабатывает, сколько у нее долгов и что происходит с деньгами бизнеса.Когда-то фондовый рынок казался территорией людей, тесно связанных с финансами. Сейчас открыть брокерский счет и купить акции можно за несколько минут. Это здорово. Но вместе с возможностью заработать мы принимаем на себя и риск потерь.Сам по себе риск не является чем-то плохим. Мы сталкиваемся с ним каждый день: садимся за руль, принимаем решения на работе, открываем свое дело. Вопрос в том, насколько осознанно мы это делаем.Согласитесь, садиться за руль гораздо
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
17 сент., 06:46
МТС изменила дивидендную политику. Что это значит и как на этом можно было заработать? 📊 Сегодня МТС раскрыла новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Компания меняет подход к возврату денег акционерам, и для оценки ее акций это существенное событие.
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
16 сент., 15:37
📊 Детский портфель. 58 месяц. Беру паузу в покупке акций - ждем развязкиВчера не выпустил пост, потому что, признаюсь честно, весь день обдумывал новые покупки. Плюс хотел запариться все-таки с ЦФА Озона - об этом подробнее далее.С одной стороны, рынок выглядит дешевым, особенно в долларовом эквиваленте. С другой, у нас сейчас много разных событий, которые могут не давать ему расти:▪️ЦБ оставил ключевую ставку без изменений, длинные ОФЗ пошли вниз, это будет давить на акции (т.к. альтернативная доходность все еще очень высока); ▪️В конце недели состоятся выборы, и ситуация после них в головах у многих вызывает пугающую неопределенность; ▪️У нас снова вроде бы идут какие-то переговоры и новости по геополитике, но реальных подвижек к завершению конфликта мы не видим.Поэтому, учитывая покупки акций в предыдущие пару месяцев (фактически покупал их по локальным низам), решил сделать
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
16 сент., 10:20
МТС изменила дивидендную политику. Что это значит и как на этом можно было заработать? 📊Сегодня МТС раскрыла новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Компания меняет подход к возврату денег акционерам, и для оценки ее акций это существенное событие.По новым условиям на дивиденды планируется направлять 70% совокупного возврата стоимости акционерам, что соответствует показателю до 14% OIBDA отчетного периода. Остальные 30% предназначены для обратного выкупа акций. Минимальный целевой объем возврата составляет 70 млрд рублей в год. И что важно, слово целевой не означает, что это все вообще сбудется по сумме.Здесь важно не перепутать: 70 млрд рублей возврата акционерам не означают 70 млрд рублей дивидендов. Часть суммы предполагается направлять на выкуп, а это другой механизм, который не дает каждому держателю акций денежную выплату.Раньше в дивидендной политике был понятный
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
16 сент., 07:54
Как понять, сколько стоит кинотеатр? 🤔На встрече со студентами показывал пример оценки кинотеатра. Хочу немного рассказать об этом и здесь, потому что подход полезен далеко за пределами этой конкретной задачи.Представьте, что вам предлагают купить работающий бизнес. Есть оборудование, помещения, посетители, известное название. Продавец называет цену. Как понять, насколько она обоснованна?Начать можно с того, какие юридические лица стоят за этим бизнесом и какие у них финансовые показатели. Затем нужно проверить, насколько эти показатели соответствуют рынку и что именно входит в предмет сделки.Важно разобраться, например, принадлежат ли помещения компании или она их арендует. Какие расходы потребуются на оборудование. Насколько устойчивы доходы и какие обязательства переходят вместе с бизнесом.Две компании с похожей выручкой могут отличаться по прибыли, долгам и будущим
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
15 сент., 16:57
Про Закрытый клуб рассказал мало. Исправляюсь 👇Друзья, в последнее время много говорю про живое обучение по анализу отчетности. А про сам Закрытый клуб, в который оно тоже входит, рассказал заметно меньше. Хотя внутри происходит гораздо больше, чем может показаться по нескольким анонсам.Начну с канала «Активное управления». Здесь я показываю свой реальный портфель и объясняю, как принимаю решения.Перед новой неделей разбираю предстоящие события: отчетности, дивиденды, оферты. По отдельным компаниям заранее считаю, каких результатов жду. После выхода отчета сравниваю ожидания с фактом, а дальше уже решаю, покупать, держать, сокращать позицию или пока наблюдать.Участники видят этот процесс по мере развития идеи. В том числе моменты, когда ожидания не оправдываются и приходится менять план.Например, в августовских итогах я показывал около 309 тыс. рублей прибыли по идее в ЮГК и
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
15 сент., 07:21
В субботу снова оказался в университете 📚Однако вместо учебы, в этот раз выступал перед студентами СПбГЭУ. Говорили про лайфхаки оценщика и применение знаний в реальной жизни.Что меня порадовало: примерно у половины ребят уже открыт брокерский счет или ИИС. То есть тема инвестиций для них вполне практическая, и разбираться в том, что они покупают, уже есть смысл.При этом на встрече мы говорили гораздо шире фондового рынка. Например, как проверить, обоснованна ли цена бизнеса, который предлагают купить? Что можно узнать о компании по открытой отчетности? Как вообще подойти к оценке кинотеатра, школы или водонапорной башни?На первый взгляд объекты совершенно разные. Но в каждом случае нужно понять, что именно мы оцениваем, кому это может быть нужно, какие доходы и расходы связаны с объектом и какие есть ограничения.Мне нравится показывать именно эту сторону профессии. Знания об
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
14 сент., 12:49
Как научиться предсказывать будущее? 📊Немного сотиристический заголовок поста. Пару дней назад наткнулся на одно из старых видео, и решил написать по этому поводу пост!Друзья, часто от анализа компании ждут ответа: сколько будет стоить акция через месяц, год или пять лет?Но точно предсказать будущую котировку невозможно. На нее влияют ожидания, решения государства, геополитика и множество других факторов.При этом мы можем изучить сам бизнес: на чем он зарабатывает, как могут измениться его доходы и расходы, сколько денег потребуется на развитие и что останется после всех этих затрат. А затем построить DCF-модель - оценить стоимость бизнеса через его будущие денежные потоки с учетом времени и рисков.Четыре года назад в августе 2022 года мы с А.Линецким записали видео «Газпром - справедливая стоимость акций Газпрома. DCF модель оценки стоимости акций Газпрома».Во время разбора
Финансы и жизнь | Александр Сиденко pinned a photo
14 сент., 06:37
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
13 сент., 09:23
Время покупать ЗПИФы недвижимости? Ищем интересные идеи 👇Друзья, на этой неделе вышло новое видео про ЗПИФы недвижимости. Если пропустили, советую посмотреть: ситуация на этом рынке сейчас заслуживает внимания.ЗПИФы недвижимости ушли в глубокую коррекцию. И впервые за последние три года наших разборов фонды от УК «Парус» торгуются с дисконтом к стоимости чистых активов. У некоторых фондов на момент разбора он достигал 20-30%!То есть купить пай на бирже можно существенно дешевле, чем приходится на него чистых активов фонда по оценке. Но достаточно ли самого дисконта, чтобы считать покупку интересной? Или за низкой ценой стоят риски, которые нужно учитывать?Именно в этом мы и разбирались в новом выпуске. Обсудили, что происходит на рынке, рассмотрели все фонды УК «Парус» и поискали среди них интересные идеи. Отдельно подробнее остановились на новых фондах, которые появились
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
11 сент., 15:39
ЦБ сохранил ставку. Почему знания на рынке необходимы 👇Ну что, друзья, ЦБ оставил ключевую ставку без изменений.В предыдущем посте я писал, что с точки зрения экономиста считаю именно такое решение наиболее здравым. Инфляционные риски требуют внимания, и торопиться со смягчением денежно-кредитной политики в такой ситуации, на мой взгляд, не стоит.Часть участников рынка надеялась на снижение ставки, а рынок в предыдущие дни рос. Но рост котировок сам по себе не подтверждает, что ожидания обязательно сбудутся. Покупать под определенное решение ЦБ - значит принимать риск того, что все пойдет по другому сценарию.И вот здесь как раз становится понятно, зачем инвестору фундаментальные знания.Нужно понимать, почему ЦБ может сохранить ставку, даже когда бизнесу нужны более дешевые кредиты. Как инфляция ограничивает возможности для снижения. И что длительный период дорогих денегФинансы и жизнь | Александр Сиденко
11 сент., 05:56
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
11 сент., 05:54
ЦБ сохранит ставку? Что я буду делать в своем портфеле 👇Долго думал над этим постом, потому что ситуация снова какая-то неопределенная.Если бы меня спросили как экономиста, что делать в текущей ситуации, я бы однозначно сказал - оставить ставку на текущем уровне. Почему?Мы видим ускорение инфляции в мире, рост цен на энергоносители, ослабление рубля. Все это проинфляционные факторы, которые могут отражаться и на ценах внутри нашей страны.Сюда же добавляется ситуация с топливом. Перебои с поставками и подорожание бензина увеличивают расходы на перевозки, доставку и производство. А эти расходы бизнес постепенно может перекладывать в стоимость товаров и услуг.Поэтому я не вижу смысла ослаблять денежно-кредитную политику сейчас: это может дополнительно подстегнуть рост цен. Даже если нового ускорения инфляции внутри страны пока не видно, сами риски уже нужно учитывать.На мойФинансы и жизнь | Александр Сиденко
10 сент., 16:00изменён
НАБОР НА ПЕРВЫЙ ПОТОК ОТКРЫТ 🙌Ну что, друзья, с радостью пишу этот пост. Я закончил подготовительную часть обучения по анализу отчетности и открываю возможность присоединиться к первому потоку!Подробнее про программу рассказывал в предыдущем посте. Если пропустили, ознакомиться можно здесь: https://t.me/sidenko_aleks/1349Для кого будет полезно это обучение?В первую очередь для тех, кто инвестирует в акции или облигации, но пока не может самостоятельно обосновать инвестиционную идею и при выборе в основном опирается на мнения блогеров, аналитиков или инвест.домов.За 12 уроков вы научитесь разбираться в том, без чего невозможно полноценно оценить компанию, - в ее ЦИФРАХ.Именно отчетность помогает понять, что стоит за красивыми словами о перспективах бизнеса. Действительно ли компания зарабатывает, за счет чего растет и насколько устойчиво ее финансовое положение на
Финансы и жизнь | Александр Сиденко
10 сент., 06:50изменён
12 уроков: как будет проходить обучение по анализу отчетности? 📚За последние дни я рассказал, почему решил провести первый поток полностью вживую, чем отдельное обучение отличается от Закрытого клуба и что говорят люди, которые уже находятся внутри клуба.Теперь хочу подробно показать программу обучения и тот путь, который мы пройдем вместе.Обучение состоит из 12 последовательных уроков. Мы начнем с базовых понятий и постепенно перейдем к полноценному анализу реальной компании, по результатам которого вы сможете сформулировать аргументированное инвестиционное решение. Ниже расписал для вас все 12 уроков, и что вы узнаете из них:Урок 1. Для чего анализировать отчетность, какие виды отчетности существуют и где ее искатьРазберем, зачем инвестору изучать отчетность и какую информацию о бизнесе невозможно получить из новостей, прогнозов аналитиков и динамики котировок. РассмотримФинансы и жизнь | Александр Сиденко
9 сент., 16:19
Что говорят участники Закрытого клуба? 💬Сегодня утром я рассказал, чем отдельное обучение по анализу отчетности отличается от участия в Закрытом клубе.Обучение посвящено конкретной задаче и за 12 живых занятий должно привести человека от знакомства с отчетностью до самостоятельного анализа компании.Закрытый клуб - это уже продолжительная работа с капиталом. В него входит весь новый живой поток, но после завершения занятий доступ к материалам, аналитике, портфелю, эфирам и общению сохраняется в течение года.Можно долго перечислять все, что находится внутри клуба. Рассказывать про канал «Активное управление», готовые уроки, разборы компаний, эфиры и отдельный чат участников.Но мне кажется, гораздо честнее показать не очередное описание клуба от меня, а впечатления людей, которые уже находятся внутри.Клуб создавался не как канал с готовыми командами купить или продать
