Последние посты
Тихие деньги: рынки и инвестиции
22 сент., 20:07изменён
Аукционы ОФЗ. Отдохнул от сегодняшнего мероприятия, даже кушать не мог... шутка: первые впечатления уже отразил в прошлом посте. Теперь очередь ОФЗ. Минфин бетонирует классику: размещает ОФЗ 26249 с купоном 11% годовых сроком 5,7 лет и ОФЗ 26253 с купоном 13% годовых сроком 12 лет. Подкузьмили инфляционные ожидания.Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26249. 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26249. 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26253. 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26253.Традиция сохраняется: ОФЗ 26249 с дюрацией около индекса RGBI и более длинный высококупонник ОФЗ 26253 с дюрацией 5,6 лет. В этот раз разница по дюрации не такая большая.Банк России аккуратно догружает ликвидность через аукционы РЕПО: выдали 6 трлн руб. при спросе 7,7 трлн руб. в сравнении с 5,4 трлн руб. и 6,5 трлн руб. на прошлой неделе. Смотрю,Дзен | СтатьиАукционы Минфина 23 сентября: подставляем ладошкиСтатья автора «Тихие деньги: рынки и инвестиции» в Дзене ✍: Минфин бетонирует классику: размещает ОФЗ 26249 с купоном 11% годовых сроком 5,7 лет и ОФЗ 26253 с купоном 13% годовых сроком 12 лет.Тихие деньги: рынки и инвестиции
22 сент., 12:51
Мысли вслух. Сходил на встречу с Балтийским лизингом: хорошая возможность посмотреть на топ-менеджмент компании и задать сложные вопросы.👉️ Первая половина мероприятия прошла немного скучно: мало конкретики, много общих фраз. Не надо успокаивать рынок литературой, котировки и отчётность говорят сами за себя. Выглядела слабо апелляция к ситуации на рынке: у лизингов очень разные результаты, ну а фломастеры для отчётности у всех и так разноцветные.👉️ Интересно прошла часть с вопросами и ответами, постарался поучаствовать в выборе направления дискуссии: больше цифр и фактов, меньше воды, примерно с 1:05:05. Общение получилось содержательным. Респект коллегам, которые не стеснялись задавать сложные вопросы.👉️ Не спешу с цитатами и выводами: пересмотрю видео, почитаю транскрипт. Первое впечатление: у компании есть понимание, что с бизнесом сложно => должны соответствующимVK ВидеоБизнес-завтрак «Балтийского лизинга» с инвестиционным сообществомСмотрите прямую трансляцию от автора «Балт_лиз» на VK Видео. «Балтийский лизинг» проведет закрытый бизнес-завтрак с представителями инвестиционного сообщества и СМИ 22 сентября в Москве «Балтийский лизинг» проведет закрытый бизнес-завтрак с участием представителей…Тихие деньги: рынки и инвестиции
21 сент., 06:15
Новые размещения и закрытые книги. Список ближайших размещений и закрытых книг.Ссылка на файл: https://disk.yandex.ru/i/fV-s4fQl8zeNyQ#облигации #инвестиции@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX
Тихие деньги: рынки и инвестиции
21 сент., 06:10
Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 18 сентября. Рассчитывается от цены закрытия. Немного автоматизировал процесс, вопросы по новому формату можно задать в комментариях. Формат подписей на графике "Рейтинг | Имя бумаги | Средний срок до погашения/оферты/колл-опциона". Расчёт к колл-опциону проводится для бумаг с ценой больше 100%.Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитовКС – ключевая ставка Банка РоссииУчитывайте механизм расчета купона конкретного выпускаРейтинги по состоянию на 25.03.2026 с отдельными обновлениямиСправочник по флоатерам:Скринер-версия: https://pro.silentmoney.ru#облигации@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX
Тихие деньги: рынки и инвестиции
21 сент., 05:40
Разбор полётов. Следом ещё один коллектор: Бустер.Ру. Параметры:👉 Облигации серии БО-04, объём 400 млн руб., амортизация, срок 3 года, колл-опцион через 2 года, фиксированный ежемесячный купон, поручитель МФК Джой Мани. Выпуск для квалинвесторов. Размещение 23 сентября.👉 Начальный ориентир: купон 22,5% годовых, что соответствует доходности к погашению 24,97% годовых, дюрации 1,9 лет, спреду 1029 бп к кривой ОФЗ. Спред к колл-опциону: 1070 бп. Поставил параметры амортизации по аналогии с прошлыми выпусками. Определяться с купоном к 23 сентября, поэтому оставлю таблицу спредов для разных уровней.👉 Выходят уже среднего спреда по старым выпускам и оценки 1060 бп для рейтинговой группы BB: не балуют премиями. Немного короче апрельский Бустер Б03, который торгуется со спредом 1110 бп. Любопытно, какой купон получится в итоге.👉 Противоречивая ситуация: слабее отчиталось по полугодиюДзен | СтатьиСокращённый разбор. Размещение облигаций: Бустер.Ру [сентябрь 2026]Статья автора «Тихие деньги: рынки и инвестиции» в Дзене ✍: Ещё один коллектор выходит на первичный рынок с облигациями серии БО-04: объём 400 млн руб.Тихие деньги: рынки и инвестиции
20 сент., 10:30
Итоги торгов за неделю и результаты с 31 декабря 2025 по 18 сентября 2026. По картинкам не так всё грустно.👉 Относительно скучная неделя, если исключить новую волну пессимизма по облигациям отдельных эмитентов. Притормозил с укреплением рубль: большой вопрос к балансу экспортных доходов и импорта, когда Минфин может качнуть рынок своими покупками.👉 Аукцион Минфина показал, что есть аппетит к риску при доходности 16+% годовых с учётом денег от погашения ОФЗ 26219. Ушли ниже 13% годовых доходности коротких ОФЗ, что тоже можно связать с прошедшим погашением. Расширились спреды в группах AA/A/BBB: низкие рейтинги беспокоят инвесторов.👉 Продолжили снижаться доходности квазивалютных бумаг в группе AAA. Выросли доходности Полипласта, Инвест КЦ и Славянск Эко. Слабо менялись доходности по остальным низкорейтинговым выпускам.👉 Сползает вторую неделю подряд индекс недвижимости ДомКлик:Дзен | СтатьиИтоги недели: длинные ОФЗ закрепляются выше 16% годовых [18.09.2026]Статья автора «Тихие деньги: рынки и инвестиции» в Дзене ✍: Краткий дайджест по рынкам и инструментам.Тихие деньги: рынки и инвестиции
19 сент., 14:46
Занимательные цифры. Время дайджеста по инфляции: торговая неделя закончилась, рынок переварил Росстат. Повторю некоторые тезисы и цифры из поста в среду.👉 Инфляция возвращается в норму: +0,02%/неделю, всё ближе к целевой траектории. Добавились спокойные комментарии Банка России по инфляции за август и комментарии по бюджету с совещания по экономическим вопросам. Слова словами, но лучше посмотреть на цифры: рынок уже обжигался с ожиданиями.👉 Можно улучшить оценку сентября по недельным данным до +0,18%, близко к целевому уровню Банка России +0,14%, лучше +0,34% сентября 2025 года и +0,48% сентября 2024 года. Средняя инфляция за 3 месяца и реальная ставка: 7,2% и 6,8%, практически июльские уровни. Достаточно пройти близко к цели в октябре, чтобы цифры вышли на июньские уровни. Это будет выглядеть уже не так печально, но впереди индексация коммуналки.👉 Слабо отразилась наДзен | СтатьиИнфляция с 8 по 14 сентября 2026: подсластили пилюлюСтатья автора «Тихие деньги: рынки и инвестиции» в Дзене ✍: Инфляция возвращается в норму: +0,02%/неделю, всё ближе к целевой траектории.Тихие деньги: рынки и инвестиции
19 сент., 05:40
Разбор полётов. Становится традицией разбирать коллекторов в выходные. Посмотрел новый выпуск ЮСВ. Параметры:👉 Облигации серии 001Р-02, объём 500 млн руб., срок 3 года, оферта чере 1,5 года, фиксированный ежемесячный купон, поручитель ООО Финбридж. Книга 22 сентября, техническое размещение 25 сентября.👉 Начальный ориентир: купон 21,75% годовых, что соответствует доходности к оферте 24,05% годовых, дюрации 1,3 года и спреду 1005 бп к кривой ОФЗ. Выходят шире оценочного диапазона 850-950 бп. Запас не такой большой для рейтинга BBB-, дюрация тоже скромная. Достаточно понизить купон до 20,75%, чтобы выйти на рыночные уровни. Посмотрим на итоги сбора заявок и старт торгов.👉 Коллекторский бизнес постепенно растёт, но рентабельность скромная на фоне старшего конкурента. В абсолютных цифрах чистая прибыль незаметна на фоне групповых результатов. В групповой отчётности настораживают какДзен | СтатьиСокращённый разбор. Размещение облигаций: ЮСВ [сентябрь 2026]Статья автора «Тихие деньги: рынки и инвестиции» в Дзене ✍: Рынок обсуждает Самолёт и Балтийский лизинг, но это старые горячие картошки для смелых и отчаянных: кто любит покопаться в бизнесе компанийТихие деньги: рынки и инвестиции
18 сент., 06:58
Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 17 сентября. Рассчитывается от цены закрытия. Немного автоматизировал процесс, вопросы по новому формату можно задать в комментариях. Формат подписей на графике "Рейтинг | Имя бумаги | Средний срок до погашения/оферты/колл-опциона". Расчёт к колл-опциону проводится для бумаг с ценой больше 100%.Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитовКС – ключевая ставка Банка РоссииУчитывайте механизм расчета купона конкретного выпускаРейтинги по состоянию на 25.03.2026 с отдельными обновлениямиСправочник по флоатерам:Скринер-версия: https://pro.silentmoney.ru#облигации@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX
Тихие деньги: рынки и инвестиции
17 сент., 07:49изменён
Разбор полётов. Посмотрел отчётность ВК перед новым выпуском. Параметры размещения:👉 Облигации серии 001Р-04, объём 5 млрд руб., срок 3 года, плавающий ежемесячный купон. Книга 17 сентября, техническое размещение 22 сентября, оференты МКПАО ВК и ООО ВК.👉 Начальный ориентир: купон КС + 200 бп, что больше КС + 175 бп по МэйлБ1Р3, оценок КС + 130-160 бп для группы AA. Логично попытаться снизить купон хотя бы до КС + 175 бп. Объём выпуска... при таком остатке денег на счетах не очень понятно, зачем привлекать новые. Если только закрыть часть банковского долга.👉 В части кредитных метрик и бизнеса ситуация улучшается, осталось выйти на стабильный положительный денежный поток и чистую прибыль вместо убытка. Идеально переключиться с операционного убытка на операционную прибыль даже с учётом амортизации: будет повод как минимум для пересмотра ОСК вверх. Для повышения основного рейтингаДзен | СтатьиПоздний разбор. Размещение облигаций: ВК [сентябрь 2026]Статья автора «Тихие деньги: рынки и инвестиции» в Дзене ✍: Становится традицией взгляд на ВК в дату книги: снова выходит на первичный рынок Мэйл.Ру Финанс, оференты МКПАО ВК и ООО ВК.Тихие деньги: рынки и инвестиции
17 сент., 06:57
Новые размещения и закрытые книги. Список ближайших размещений и закрытых книг.Ссылка на файл: https://disk.yandex.ru/i/fV-s4fQl8zeNyQ#облигации #инвестиции@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX
Тихие деньги: рынки и инвестиции
17 сент., 06:55
Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 16 сентября. Рассчитывается от цены закрытия. Немного автоматизировал процесс, вопросы по новому формату можно задать в комментариях. Формат подписей на графике "Рейтинг | Имя бумаги | Средний срок до погашения/оферты/колл-опциона". Расчёт к колл-опциону проводится для бумаг с ценой больше 100%.Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитовКС – ключевая ставка Банка РоссииУчитывайте механизм расчета купона конкретного выпускаРейтинги по состоянию на 25.03.2026 с отдельными обновлениямиСправочник по флоатерам:Скринер-версия: https://pro.silentmoney.ru#облигации@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX
Тихие деньги: рынки и инвестиции
16 сент., 16:26
Занимательные цифры. Недельные данные по инфляции за период с 8 по 14 сентября 2026 года, немного позитивнее.☝️ Инфляция: +0,02% за неделю или +1% в пересчёте на год против +0,05% или +2,6% неделей ранее. Результат с начала года: +4,7%. Оценка за 4 недели: +0,9% в пересчёте на год.👉 Яйца с помидорами в лидерах хит-парада: +2,5% и +1,5% после +1,8% и +0,1% неделей ранее. Следом дружно спешат смартфоны с телевизорами: +0,8% после +1,5-2,4%. Позднее зажигание, рубль уже успокоился... Качнулся в обратную сторону Тай: -1,6% в сравнении с +3,2% в прошлом отчёте. Стабильно погружаются вниз черноморские курорты: -6,4% против -6%. Бензин и дизель: +0,4% и -0,3% после +0,6% и 0%. Заканчивается автосезон, спрос может притормозить.👉 Инфляции г/г по данным Минэка : +6,2% в сравнении с +6,3% неделей ранее. Осторожно ускоряется продуктовка, заканчивается плодоовощной эффект. Дали по тормозамТихие деньги: рынки и инвестиции
16 сент., 16:26
1,000Открыть в TelegramТихие деньги: рынки и инвестиции
16 сент., 15:58
Итоги размещения ОФЗ. Немного про сегодняшние размещения ОФЗ. Минфин провёл аукцион по 2 выпускам ОФЗ: семилетнему ОФЗ 26252 с купоном 12,5% годовых и самому длинному выпуску ОФЗ 26238, сроком 14,7 лет и купоном 7,1% годовых. Рынок активизировался с ОФЗ 26252 на фоне погашения ОФЗ 26219 на 362 млрд руб.👉 Привлекли 139,6 млрд руб. в сравнении с 90,7 млрд руб. на прошлом аукционе. Рынок раскочегаривается: доходность 16+% годовых заставляет раскошелиться.👉 Хорошо разобрали ОФЗ 26252: 116,7 млрд руб. при спросе 131,8 млрд руб., удовлетворили 88,6% заявок. Цена отсечения 86,5894% или 16,31% годовых, на 0,31% ниже закрытия вторника. Средневзвешенная цена 86,6591% или 16,3% годовых. Обеспечили 59,2% объёма 9 заявок на 5+ млрд руб. Самая крупная на 22 млрд руб. прошла по 86,601% или 16,31% годовых. Ещё 10,9 млрд руб. купили по средневзвесу. Сделки с порогом 1 млрд руб. дали 84,9% объёма:Дзен | СтатьиИтоги размещения ОФЗ 16 сентября: аппетит возвращаетсяСтатья автора «Тихие деньги: рынки и инвестиции» в Дзене ✍: Минфин провёл аукцион по 2 выпускам ОФЗ: семилетнему ОФЗ 26252 с купоном 12,5% годовых и самому длинному выпуску ОФЗ 26238, сроком 14,7 летТихие деньги: рынки и инвестиции
16 сент., 06:50
Новые размещения и закрытые книги. Список ближайших размещений и закрытых книг.Ссылка на файл: https://disk.yandex.ru/i/fV-s4fQl8zeNyQ#облигации #инвестиции@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX
Тихие деньги: рынки и инвестиции
16 сент., 06:48
Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 15 сентября. Рассчитывается от цены закрытия. Немного автоматизировал процесс, вопросы по новому формату можно задать в комментариях. Формат подписей на графике "Рейтинг | Имя бумаги | Средний срок до погашения/оферты/колл-опциона". Расчёт к колл-опциону проводится для бумаг с ценой больше 100%.Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитовКС – ключевая ставка Банка РоссииУчитывайте механизм расчета купона конкретного выпускаРейтинги по состоянию на 25.03.2026 с отдельными обновлениямиСправочник по флоатерам:Скринер-версия: https://pro.silentmoney.ru#облигации@silenceandmoneyСсылка на канал в MAX
Тихие деньги: рынки и инвестиции
6 сент., 12:05
Разбор полётов. Начну выходные с разбора нового выпуска ПКБ. Параметры: 👉 Облигации серии 001Р-12, объём 1 млрд руб., амортизация, срок 3,1 года, фиксированный ежемесячный купон, выпуск для квалинвесторов. Книга 10 сентября, техническое размещение 15 сентября. 👉 Начальный ориентир: купон 18%Тихие деньги: рынки и инвестиции
4 сент., 07:01
Новые размещения и закрытые книги. Список ближайших размещений и закрытых книг. Ссылка на файл: https://disk.yandex.ru/i/fV-s4fQl8zeNyQ #облигации #инвестиции @silenceandmoney Ссылка на канал в MAXТихие деньги: рынки и инвестиции
4 сент., 06:14
Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 3 сентября. Рассчитывается от цены закрытия. Немного автоматизировал процесс, вопросы по новому формату можно задать в комментариях. Формат подписей на графике "Рейтинг | Имя бумаги | Средний срок до погашения/оферты/колл-опциона". Расчёт к
