Последние посты
VictorKoch & Co.
21 сент., 22:30
«Трёхочковый»🏀 Одна из причин, почему мне нравится баскетбол как вид спорта — это сама суть броска: точность зависит не только от техники, но и от регулярных тренировок.Аналогия спорта с бизнесом всегда мне очень близка, потому что во многих повторяющихся процессах всё устроено похожим образом⛹️♂️.- Прошёл уже сезон с тех пор, как после 12 лет перерыва я вновь вышел на площадку 🏀. Я снова почувствовал себя комфортно, несмотря на то что первые 3–4 тренировки оказались мучительными для кистей, суставов и ног.Сегодня, когда я сбросил ~11 кг за сезон, пришёл в форму уровня 25–27 лет и вновь могу играть с теми, кто тренируется в спортшколах и любительских командах, я понимаю: в мои 39 лет это было лучшее решение за последние годы.- И огромной ошибкой было полностью бросать спорт после травмы кисти 🖐🏾.
VictorKoch & Co.
18 сент., 15:11
«Моментум»🧠 Пока все обсуждают сокращения, сложности с работой и рекордные оценки Anthropic или OpenAI, главная революция незаметно происходит в самих финансовых потоках.Последние 40 лет технологии шаг за шагом выбивают классический бизнес из колеи — от компьютеризации до интернет-сервисов.Если еще десять лет назад крупные капиталы строились на ресурсах, производстве и административных связях, то сегодня эта модель заметно ослабевает.- Раньше доход даже высококлассного специалиста в большинстве случаев зависел от близости к системе, власти и покровителям.🎁 Капитализм же дал обществу принципиально новые, точечные рычаги — венчурный капитал, технологическую гонку и возможность создавать высокорисковые, экспоненциально растущие компании.«Контроль»🔵Тысячи семей, унаследовавших
VictorKoch & Co.
16 сент., 22:13
«Обновление - Сентябрь ’26»[1 - Первое и наиболее важное]📄 Нашей стороне удалось завершить частичный трансфер активов, заблокированных в результате санкций против СПБ Биржи и российской инфраструктуры, из Кейса №16 (публикация от 31 августа).Несмотря на подводные камни и дополнительные затраты для инвестора, процесс удалось сдвинуть в позитивную фазу, где фактическому владельцу потребуются лишь время, терпение и, безусловно, поддержка.🎓На текущей стадии прогресса мы не стали бы рекомендовать использовать инфраструктуру Индонезии в будущем для приёма заблокированных активов в связи с высокой неопределённостью и издержками, не подлежащими прогнозированию.Цитируя инвестора: «Пусть будет проклят тот день, когда я связался с брокерами из России и СПБ Биржей».[ 2 - Красные линии]
VictorKoch & Co.
11 сент., 11:21
«Mindset»🌍 Многие часто задаются вопросом, почему где-то получается построить крупные компании и фонды, а в России — нет, особенно если речь идёт об инвестиционной среде или технологической отрасли.👀 Ведь на наших глазах трансформируются многие маленькие страны, которые ещё 20-30 лет назад считались бедными, и это приятные изменения.На мой взгляд, сформировавшийся за всю осознанную жизнь в технологичном бизнесе, построение команд и работу на глобальном рынке, всё дело в отношении к бизнесу и партнёрству в России.Лишь после того, как человек начинает делать что-то на международном рынке и сталкивается с невероятной конкуренцией, у него меняется логика и отношение к делу.Приходит понимание, что российские подходы не работают ни в США, ни в Китае, ни в других странах с развитыми финансовыми институтами и этикой.
VictorKoch & Co.
9 сент., 22:09изменён
«09.09»🎊 Сегодня замечательный день для нашей команды. Наша портфельная компания Harvey привлекла капитал по оценке $15.5B [1, 2].Настроение праздничное — мы подписали SPA с покупателем акций на выгодных условиях и со значительной премией к текущему раунду и ждём завершения сделки.🔵Но главное не это.Возможно, кто-то сочтёт меня безумцем: отдав работе в private equity и на secondary-рынке более 11 лет жизни, я делаю самый рискованный шаг в своей карьере.Особенно сейчас, когда большинство венчурных фондов пытаются привлечь сотни миллионов под управление, имея в активе лишь пару сделок уровня нашего портфеля.Это взвешенное решение. 🕳 Я обдумывал его несколько месяцев, ведь всегда трудно делать шаг, который затронет всю команду и неизбежно приведет к сильным изменениям.«FO»С
VictorKoch & Co.
2 сент., 08:19
«Контртренд»🤔Тот, кто следит за технологической индустрией, не мог пропустить новость о том, что в Apple спустя долгие годы сменится CEO.В конце 90-х и начале 2000-х компания обладала совершенно иным духом 👻, кардинально отличавшимся от того, что мы наблюдаем сегодня.Стив Джобс — это не срежиссированный медиа-персонаж, а редчайший пример руководителя, сочетавшего интуицию и глубоко продуманную стратегию.🧠Сегодня же, несмотря на статус «инновационной», технологическая отрасль практически лишилась непредсказуемости, вау-эффекта и смелых экспериментов.Большинство компаний зарождается «на волне». Ее запускает точечный прорыв, прогнозируемая эволюция вычислительных мощностей или искусственное надувание целой вертикали венчурным капиталом.🏄♂️Дейст
VictorKoch & Co.
30 авг., 22:20
📄 Рады сообщить, что наша команда подтверждает получение и реализацию лицензии OFAC для клиента, чьи активы были заблокированы в результате санкций, наложенных на российскую инфраструктуру.Активы в размере $212 900 находятся в процессе трансфера, обработки и приема индонезийским брокером Pluang.🇮🇩 Как сообщалось ранее, кейс №16 уникален не только комплектом юридической документации, но и юрисдикцией трансфера активов — Индонезией.После прекращения статуса постоянного резидента Бразилии первоначально рассматривавшаяся инфраструктура стала практически недоступной вследствие требований KYC/AML, банковских политик и необходимости подтвердить актуальную страну проживания.Заявление фактического владельца активов дважды проходило этап уточнений и QA в связи с изменениями, но это не помешало конечному результату.🧑💻 В связи с утратой статуса ВНЖ Бразилии владелец активов перебрался
VictorKoch & Co.
23 авг., 21:03
📃 21 августа 2026 года наша команда направила в ЦБ РФ ответы регулятора SFC и их переводы на русский язык для уточнения дальнейшей работы по вопросам заблокированных акций с листингом в Гонконге.Публикация, размещённая нами ранее и касающаяся отсутствия действий со стороны российского регулятора и других участников процесса, получила огласку и, к сожалению, была использована для намеренных провокаций.📌Мы хотели бы четко обозначить свою позицию: вопросы разблокировки активов не должны связываться с политикой или противодействием государственным органам, несмотря на то, что контент может содержать критику в тот или иной адрес.🧳Помимо материалов, подготовленных для ЦБ РФ, мы направили официальные запросы для уточнения технической реализации сепарации активов, правомерности действий контрагентов СПБ Банка, а также
VictorKoch & Co.
21 авг., 13:07
«Unitree»🗓 Позавчера состоялось одно из знаковых событий для индустрии робототехники и, безусловно, для технологического рынка Китая: компания Unitree вышла на публичный рынок на Шанхайской фондовой бирже.👀 Большинство инвесторов и публики обратили внимание на это событие исключительно из-за взрывного роста акций в первый день торгов и высокой оценки компании.Для нас это, безусловно, радостный день, потому что удалось инвестировать в Unitree несколькими годами ранее и аккумулировать рост акций как на частном, так и на публичном рынке, поскольку сегодня позиция была захеджирована.◼️Несмотря на то, что позиция Koch Securities была не маленькой в сравнении с другими нашими текущими позициями, я хотел бы охладить пыл и развеять ложную информацию о том, будто мы заработали сотни
VictorKoch & Co.
17 авг., 17:36
«Системный Пупырышек»🤯 Оценки частных технологических компаний заставляют хвататься за голову: практически каждый горячий пресс-релиз сообщает об оценке выше $1B.Подобных «единорогов» стало настолько много, что отслеживать их и выбирать лучшие для портфеля крайне сложно.В нашей команде прижилась шутка: вокруг одни миллионеры, так что обсуждать сделку на сотню тысяч долларов просто для этого рынка стало нелепо. Однако за этой шуткой скрывается тревожная тенденция.💸 Покупательная способность той же суммы денег за последние 10–15 лет кратно упала. Этот инфляционный тренд очевиден не только в России, но и в США.‼️ Простой пример: на запуск Slinky в 2011–2012 годах я привлекал $250K на стадии Seed / Pre-Series A. Этим средствам мы нашли применение от и до: создали продукт, вышли на рынок, дошли до клиентов, наняли
VictorKoch & Co.
14 авг., 13:37
«Обновление - Август ’26»📅Наша сторона ожидает штатного возобновления работы инспекции OFAC после 20 августа в связи с периодом отпусков в государственных учреждениях США.Подобное замедление работы уже наблюдалось нами в 2024–2025 годах, поэтому, используя этот временной коридор, мы направили обновления в соответствии с новыми требованиями для каждого заявления, поданного нашей стороной в 2025 году.⏱Несмотря на более чем 80 часов сверхурочной работы, все расходы мы взяли на себя, не перекладывая их на клиентов и не требуя обоснованной доплаты.🧳Нашей целью было обеспечить регулятора обновленным пакетом юридической документации, соответствующим критериям новых форм, уже к этапу QA, финализации анализа и проверок.Помимо публикации статуса обновлений, мы хотели бы подтвердить
VictorKoch & Co.
13 авг., 15:13
«New Age IPO» Часть 3📖 В прошлых двух частях [1, 2] мы описали предыдущий цикл и моё личное погружение в private equity, а также то, как до 2020 года формировались лидеры secondary-рынка.😊Период «Венчурной зимы» (2021–2023) опустим — он детально разобран. Страх того времени был напрасным: нормализация — естественная часть любого цикла, хотя о ней часто забывают.В 2027–2028 годах аналогичное охлаждение ждёт AI-компании без устойчивых бизнес-моделей и product-market fit. Но, как писал Шекспир, ничто не ново под луной: новости о замедлении рынка лишь подготовят почву для новых имён — будущих Anthropic, Anduril и Databricks.По нашей статистике, лишь ~7% востребованных акций частных компаний с оценкой от $1B сохранят высокий спрос в новом цикле.😠 Учитывая прошлые ошибки, входить в новый цикл нужно через компании с
VictorKoch & Co.
10 авг., 12:21
«Рынок прогнозов»Наша инвестиционная структура завершила продажу акций частной компании Kalshi. Мы зафиксировали позицию, которая оказалась финансово успешной, но идеологически сломанной.🎱 Это тот случай, когда проделанная работа принесла неожиданно высокий результат, но вместе с тем оставила тревожные мысли о будущем, которое строит технологическая отрасль.«Детали»Инвестиции в Kalshi могли бы и не состояться, если бы в ‘21 году случайность не свела меня с Шейном Копланом (Polymarket), когда проект был еще на ранней стадии и никому не известен.👻 За эти годы Шейн прошел путь, как он сам шутит, «от бомжа в дырявых носках» до человека, с которым мечтает работать весь Wall St.‼️ При этом Kalshi появился раньше — запуск состоялся в ‘18 году. Их справедливо назвать первопроходцами,
VictorKoch & Co.
7 авг., 11:44изменён
📃 По состоянию на 8 августа 2026 года наша команда полностью завершила работу по подаче и отправке 3 заявлений в SFC в рамках процесса разблокировки активов с акциями, имеющими листинг в Гонконге.Ранее мы уже отмечали: хотя прямых санкционных ограничений со стороны Гонконга и Китая на активы нет, действует санкционное давление на всю цепочку с участием СПБ Биржи. Никто из участников не хочет оказаться под вторичными санкциями США.📄 Поэтому по каждому кейсу мы параллельно подготовили юридическую документацию для подачи заявления в OFAC — несмотря на то, что это вдвое увеличивает трудоёмкость процесса.👉 На текущий момент мы получили 5 ответов от SFC: каждое заявление принято и находится в обработке.Структура заявителей принципиально разная — SPV-структура, Hong Kong LE и физическое лицо. Как показывает практика, наиболее сложный compliance
VictorKoch & Co.
3 авг., 12:24изменён
«Hardship»🧳 Разберем один из ключевых аспектов практики разблокировки активов, который часто вызывает раздражение у заявителей, но напрямую влияет на ход рассмотрения: стратегию подачи информации регулятору.На практике мы постоянно сталкиваемся с двумя крайностями:1️⃣ Пассивная позиция. Заявители считают, что если они не находятся под санкциями и не связаны с ВПК или госсектором РФ, то не обязаны ничего пояснять, раскрывать детали и строго следовать регламенту.2️⃣ Другая категория пытается повлиять на решение через жалобы и раскаяние. Мы регулярно видим кейсы на сотни страниц, где люди пытаются доказать свою прозрачность хаотичным образом, подробно описывая, как санкции испортили и разрушили им жизнь.Отдельный вклад в этот хаос вносят некомпетентные консультанты и
VictorKoch & Co.
28 июл., 15:53
«Час Пик»📄 Наши постоянные читатели знают, почему мы избегаем российской инфраструктуры.- Сегодня наша команда в очередной раз убедилась: даже когда всё завершится, мы не вернемся к каким-либо финансовым инструментам внутри этого периметра.Интерфейсы и продукты банков, созданные адцать лет назад, действительно хороши, но визуал — это не инфраструктура и не показатель того, как всё устроено изнутри.💯Безусловно, сказались санкции. Однако требования локального регулятора к безопасности, учету и хранению активов — отдельный повод для разочарования.🤦♂️Нужно абсолютно не понимать суть процессов, чтобы допустить такой «матрёшечный» механизм торгов и тем более назвать его безопасным. В такой системе всё легко могло сломаться и без внешних ограничений.«Звонок»Сегодня в ходе
VictorKoch & Co.
24 июл., 15:17
«Чёрный Лебедь №3»📰 Пока всё внимание приковано к разгрому складов «Ягодок» и словесным интервенциям ЦБ, СМИ обходят стороной ключевое событие: в силу вступил 21-й пакет санкций ЕС.▪️В результате перекрытия схем обхода тысячи компаний столкнулись с блокировкой средств за последние двое суток.Мы ранее предупреждали, что новые ограничения не будут номинальными, однако бизнес по привычке счёл их очередным сотрясанием воздуха со стороны европейцев.🤦♂️ Нас всё больше поражает пофигизм управленцев и инвесторов, до сих пор живущих прошлым и игнорирующих реальную картину мира.21-й пакет действительно стал «пакетом из преисподней»: он парализовал финансовые транзакции через прокси-звенья. Это очередной удар по закупкам импорта практически во всех сферах — от медикаментов и техники до сырья и потребительских товаров.«
VictorKoch & Co.
21 июл., 09:42
«Englishman in New York»👍 В последнее время стало слишком много политики, просочившейся во все сферы жизни — от бизнеса до туризма, образования и медицины.Это особенно печально, так как создаёт инциденты, портящие общее впечатление о стране и людях.🧳Самое интересное — то, что люди в большинстве своём не могут отделить мух от котлет, из-за чего всё становится либо чёрным, либо белым, хотя палитра скорее серая.👉 Категоричное разделение на два фронта — результат психологической усталости, сформированной правительствами для создания легкоуправляемого населения.👀 Наша команда заметила это явление давно по тому, какая ненависть к другим странам образовалась в России у людей, вовлечённых во внутреннюю повестку «суверенитета».Это заставляет их отказываться от импорта, открещиваться
VictorKoch & Co.
16 июл., 11:28
«Выживалити»✍️ Сегодня как никогда актуально опубликовать материал, написанный ещё в 2025 году.Продукт отечественной финансовой системы полностью обнулил рост индекса Мосбиржи с 2008 года.- Для меня как человека с прямым опытом работы среди профессиональных участников рынка очевидно: повторный обвал фондового рынка в будущем неизбежен.🗓 И дело не в субъективном восприятии последних событий. За 15 лет глубокого погружения в инвестиционную среду, фондовый рынок и финансовую экосистему в целом я пришёл к однозначному выводу: стратегия дистанцироваться от Российской инфраструктуры была единственно верной.Безусловно, на глобальном рынке инвесторы тоже несут потери, однако глобальная финансовая система всегда даёт шанс восстановиться, развиваться, подниматься с колен и двигаться дальше.👉 Скажу прямо: если бы Уоррен
VictorKoch & Co.
13 июл., 19:35
«Миллионер — Кондитер»💰 Происхождение капитала российских инвесторов всегда вызывало немало вопросов у зарубежных регуляторов — задолго до введения масштабных ограничений и беспрецедентных санкционных пакетов.- Однако сейчас ситуация выходит на принципиально новый уровень.😕 Особенно остро это ощущается в процессах по разблокировке активов: измученные проверками инвесторы, дойдя после множества итераций до предфинальной стадии, внезапно сталкиваются с новой волной уточняющих запросов.Впервые о том, что OFAC начало детально интересоваться источниками происхождения средств, мы написали еще в середине '25 года. К началу же '26 года в коммуникации с инспекторами этот вопрос стал новой нормой.📄 В апреле '26 года наш разбор изменений шокировал и разочаровал многих участников рынка.
