Latest posts
TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
24 Sept, 04:34
🔥 Важное на рынках▫️Дмитриев направляется в США для переговоров с администрацией Трампа — источники Reuters.▫️ Минтранс предложил финансировать достройку ледоколов за счёт портового сбора — Ъ. Взимая эту сумму в течение десяти лет, в бюджет планируется собрать свыше 200 млрд руб., что позволит сократить тариф на ледокольную проводку этими судами с 52 до 16 млн руб. в сутки.▫️ФАС предлагает включить расходы сетевых компаний на защиту объектов и персонала в тариф на передачу электроэнергии. Мера не коснется тарифов для населения.▫️США готовят 90-дневный запрет на экспорт дизельного топлива — Politico.▫️ Инфляция в России на 21 сентября составила 6,22% в годовом выражении против 6,24% на 14 сентября.▫️Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26253 в объеме ₽15,268 млрд при спросе ₽66,472 млрд, средневзвешенная доходность – 16,44% годовых, а также ОФЗ-ПД 26249 в объеме ₽113,472 млрд при спросе ₽215,214 млрд, средневзвешенная доходность – 16,14% годовых.▫️Почти 455 800 турецких инвесторов оказались заблокированы в 131 инвестиционном фонде, которые регулирующие органы приказали ликвидировать. Общая стоимость фондов оценивается примерно в $18 млрд — BBG.▫️Запасы газа в Европе превысили 70%, но остаются минимальными для сентября за всю историю наблюдений.▫️Инфляционные ожидания россиян в сентябре выросли до 14,2% из-за топливного кризиса и ослабления рубля — Ведомости.Комментарий: Рынок продолжает радоваться, теперь уже поездке Дмитриева в США. Сомневаюсь, что это может что-то дать. Единственное, что может внушать оптимизм в текущей ситуации - это то, что интенсивность ударов по инфраструктуре со стороны Украины заметно снизилась, а со стороны РФ - наоборот выросла.Доброе утро и хорошего дня🙂TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
23 Sept, 12:34
⚓️ НМТП (NMTP) | 1п2026 выдалось слабым, но 2п2026 рискует быть еще хуже.▫️ Капитализация: 128,8 млрд / 6,7₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 77,5 млрд ₽ ▫️ EBITDA TTM: 50,1 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль TTM: 41,7 млрд ₽ ▫️ P/E: 3,1 ▫️ P/B: 0,8 ▫️ fwd дивиденд 2026: 14,2%✅ Несмотря на хорошие операционные результаты в 1п2026 (рост грузооборота на 5,5% г/г), скорректированная на курсовые разницы чистая прибыль немного снизилась до 23 млрд р (-5,4% г/г), но есть эффект высокой базы 1п2025 года из-за доходов от переуступки дебиторки. Рентабельность по скорректированной чистой прибыли остается огромной (почти 58%) и даже удивительно, что государство хочет продать свой пакет.✅ Чистая денежная позиция на 30 июня 2026 года составила 32 млрд р даже с учетом обязательств по аренде. В финансовом плане у компании всё отлично и удары по инфраструктуре в 1п2026 заметно не отразились на финансовых результатах, хотя CAPEX вырос на 93% г/г.❗ По данным Reuters, из-за атак на суда и инфраструктуру в августе была приличная просадка отгрузок нефти из Новороссийска, а в сентябре наблюдается постепенное восстановление. Если ситуация хотя бы не станет хуже, то на общий результат компании влияние будет несущественным (всего около 4% от выручки, по моим прикидкам).👆 Учитывая текущие реалии, я бы ожидал небольшого снижения скор. прибыли по итогам 2026 года и fwd p/e около 3,5 и дивиденды порядка 14,2% к текущей цене акций, что в целом неплохо.❌ При этом, пока нет договорняка и ближайшей перспективы завершения СВО, риски для компании будут только расти. Инвестиционная идея здесь может быстро сломаться в случае форс-мажоров.Вывод: Ситуация остается контролируемой и финансовые результаты отличные. Риски есть и можно сказать, что частично учтены в текущей цене акций (есть дисконт справедливой цене). Лично я обхожу подобные истории стороной, но для тех, кто не верит в реализацию рисков - это неплохой вариант.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией#обзор #НМТП #NMTP
TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
23 Sept, 04:31
🔥 Важное на рынках▫️США и инвесторы из стран Персидского залива поддержали заявку Тодда Боэли на международные активы Лукойла. Ранее активы оценены в $20 млрд, но вопрос с получением средств в случае успешной сделки остается открытым.▫️ Условия Ирана для возобновления работы Ормузского пролива включают немедленное снятие морской блокады, немедленную выплату всех замороженных иранских активов и прекращение войны на всех фронтах — IRIB.▫️ФАС предлагает включить расходы сетевых компаний на защиту объектов и персонала в тариф на передачу электроэнергии. Мера не коснется тарифов для населения.▫️Соглашение по Гренландии разрешает США модернизировать базу Питуффик и создать две новые.▫️ 22 сентября ЦБ предоставил банкам 7 трлн руб. в рамках операций репо — рекордный объем за все время таких аукционов — Ъ.▫️Иран ввел штраф 20% стоимости груза за незаконный проход через Ормузский пролив — Fars News.▫️ЕС продлил санкции против России на три года и исключил Усманова и Фридмана — Reuters.▫️Пять крупнейших западных нефтяных компаний с начала конфликта на Украине получили почти $500 млрд прибыли — Генсек ООН Антониу Гутерриш.▫️Импорт российской нефти в Индию в августе упал на 16,5% м/м, в сентябре ожидается дальнейшее снижение — Reuters.▫️Стамбульская фондовая биржа заменит более четверти компонентов своего эталонного индекса BIST-100 после кризиса ликвидности в инвестиционных фондах — Reuters.▫️Саудовская Аравия возобновила работу нефтепровода «Восток–Запад» и готовится возобновить экспорт нефти из порта Янбу на Красном море после остановки из-за атак дронов 13 сентября — Reuters.▫️Ozon отменяет плату за размещение товаров в логистических центрах, принятых с 22 сентября по 31 декабря, почти на год - до 344 дней для обычных и пожароопасных товаров, 19 дней для крупногабаритных.▫️Мясо птицы стало одной из самых быстро дорожающих мясных категорий: курятина прибавила 15,8% г/г, индейка — 15,1%.▫️Мосбиржа запустит пары BTC/RUB и BTC/USDx, чтобы связать курс биткоина с рублевым и мировым рынком — РБК.▫️Лавров прилетел в Нью-Йорк. Его встреча с Рубио запланирована на 16:00 мск.Комментарий: В ожидании новых раундов переговоров Газпром вчера отскочил до 100р. Глобально весь рынок тоже пытается отскакивать. Чем обычно завершаются переговоры и подобные выносы - мы уже научены, так что наблюдаем. Тем временем, американские индексы обновляют хаи и растут конскими темпами.Доброе утро и хорошего дня🙂TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
22 Sept, 12:01
💎 Алроса (ALRS) | Лучшие времена придется подождать...▫️ Капитализация: 145,1 млрд / 19,7₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 191,1 млрд ₽ ▫️ EBITDA TTM: 35,1 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП TTM: -4,9 млрд ₽ ▫️ скор. P/E: - ▫️ P/B: 0,4📊 За последние 2 года в новостях было просто море различных новостей и прогнозов относительно скорого восстановления рынка алмазов, но факты остаются печальными для всей отрасли. Спрос падает. Цены падают. Убытки и долги продолжают расти.✅ Вчерашнее заявление о том, что Минфин проведет небольшие закупки алмазов в Гохран добавили немного позитива, но глобально это положение компании вряд ли улучшит. Более того, покупки алмазов не в приоритете.❌ В 1п2026 компания сгенерировала 5,7 млрд р операционного убытка против операционной прибыли почти 28 млрд р в 1п2025 года (хотя, в 2025м году 25,8 млрд р составили разовые доходы).👆 Во 2кв2026 ситуация, казалось бы, стала лучше
TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
22 Sept, 04:35
🔥 Важное на рынках▫️Правительство обнулило пошлины на экспорт зерновых до конца 2026 года — Минсельхоз.▫️ Рынок жилья и ипотеки демонстрирует разнонаправленные тренды: выдача ипотеки растёт (+32% г/г за 8 месяцев), ввод жилья падает (–14% г/г за 8 месяцев), а продажи в новостройках снижаются (–16% г/г в августе) — Аналитика ДОМ.PФ.▫️Минфин заложил в бюджет цену отсечения $50 за баррель на трёхлетку, чтобы избежать рисков при возможном падении цен ниже этого уровня — Силуанов▫️Аналитики McKinsey ожидают, что в 2026 году вложения в пять технологических направлений превысят уровень 2025 года более чем в два раза. Агентная разработка ПО вырастет в 12,8 раза. Космические технологии в 12,1 раза. Инфраструктура ИИ в 5,3 раза. Применение ИИ в науке и инженерии в 3,2 раза. Робототехника в 2,1 раза.▫️ Путин присвоил звание Героя Труда главе ВТБ Андрею Костину.▫️Цена размещенияTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
21 Sept, 04:30
🔥 Важное на рынках▫️20 сентября несколько беспилотников достигли территории МНПЗ.▫️ Ирак приостанавливает все рейсы в Иран и из Ирана со вторника, 22 сентября, во всех иракских аэропортах на фоне готовящейся атаки со стороны США и усиления военной активности США в районе Ирана, сообщает иракское издание Sabreen News. ранее сообщалось, что Иран объявил «Код 100» — наивысший уровень боевой готовности у КСИР▫️Генеральный директор QatarEnergy заявил, что компания производит очень небольшие объемы СПГ. BBG ранее сообщал, что экспорт СПГ из Катара, крупнейшего производителя СПГ в мире, рухнул на 90% во 2кв 2026г.▫️Экспорт российской нефти переключается на Балтику из-за проблем с судоходством в Черном море — Ъ со ссылкой на Argus. Отгрузки из Новороссийска резко снизились: в первую декаду сентября к первой декаде августа — на 40%▫️ Нефтепереработка Лукойла на собственных НПЗ вTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
19 Sept, 03:05
📊 Объем рискованных реструктуризаций корпоративных кредитов к концу июня достиг ₽4,8 трлн (+60% г/г) — это в полтора раза больше, чем уровень просрочки по официальной статистике.Эксперты отмечают, что реструктуризация позволяет банкам переносить сроки платежей и формально не относить часть проблемных кредитов к просроченным. Дополнительно банки могут закрывать долги в обмен на доли в компаниях и другие непрофильные активы, из-за чего реальный масштаб проблем может быть выше официальной статистики.По оценкам участников рынка, фактическая доля проблемных корпоративных долгов может достигать 14–16% против официальных 11,8%. Главная причина ухудшения качества портфелей — высокая процентная нагрузка на бизнес и значительная доля кредитов с плавающей ставкой.👆 Очень интересный момент, который касается банковского сектора. Вместо кредитных убытков - реструктуризация и прибыль уTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
18 Sept, 12:00
❗️На рынке корпоративных облигаций осторожность лишней не будет!В канале про облигации уже не раз затрагивал данную тему и регулярно делаю обзоры своих позиций по облигационной стратегии.В сегменте ВДО уже практически каждый день происходят проливы в разных облигациях. Люди начинают понимать, что облигации - это не депозит с повышенной ставкой, а тоже довольно рисковый инструмент. Всё надежное торгуется с надбавкой 2-4% к ставке ЦБ, а в остальном довольно много нюансов.Самый простой способ избегать ошибок в сегменте ВДО - старая добрая диверсификация, независимо от того, по каким критериям отбираются бумаги. Кстати, свои критерии публиковал здесь.👆Спасение государственных и квазигосударственных компаний имеет высокую вероятность, поэтому такие ВДО - интересны, но их быстро выкупают и с момента падения облигаций ГТЛК, в конце 2024 года подобных историй практически не было.А вотTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
18 Sept, 04:34
🔥 Важное на рынках▫️Российская дочка Auchan и активы Nestle в РФ переданы во временное управление — указ.▫️ Ярославский НПЗ Славнефть-ЯНОС остановил переработку после вчерашней атаки беспилотника — Reuters.▫️Морской экспорт нефтепродуктов из России в августе вырос на 16,4% к июлю, до 4,57 млн тонн — Reuters.▫️На реализацию ипотечных программ с господдержкой в текущем году будет дополнительно направлено 157 млрд руб — Правительство.▫️ Акции ВТБ обновили исторический минимум, очередной раз не оправдав ожидания инвесторов.▫️Переводы российских инвесторов иностранным брокерам в I полугодии 2026 года выросли на 27% г/г и достигли ₽225 млрд — Forbes.▫️Финам подключится к криптоторгам в декабре, а к концу 2027 года создаст собственный цифровой депозитарий — РБК.▫️«Коммерсант» сообщил об обсуждении передачи Сберу части бизнеса «Самолёта» в рамках реструктуризации займов либоTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
17 Sept, 12:18
😁 Не инвестиции, а игра в угадайкуК сожалению, идей по рынкам у меня последнее время мало (точнее, идеи есть, но делать ставку деньгами практически ни на что не хочется), так что сижу в основном в валютных инструментах и держу немного рисковых бумаг, которые уже сейчас торгуются за бесценок и пока в минусах, но при позитивном сценарии, на мой взгляд, могут вырасти намного сильнее рынка. Набивать портфель акциями сильнее никакого желания пока нет, хотя я вообще любитель инвестировать именно в акции.Смотрю на я на всё происходящее и понимаю, что перспективы у большинства компаний очень размыты, горизонт прогнозирования - даже не недели. Там где всё хорошо - возможны неприятные сюрпризы (которые, скорее всего, в итоге будут, практика показывает, что это практически гарантированно). Чего только стоит Полюс или Пик... Большинство идей на рынке очень сомнительны в плане ожидаемойTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
17 Sept, 10:04
📈 25% на остаток по брокерскому счету. В чем подвох?Свободные деньги на брокерском счете могут работать и это нормальная практика, но 25% годовых - это больше, чем можно получить по большинству вкладов и высокодоходных облигаций. Предложение выглядит заманчиво, так что давайте разберемся в деталях.📊 Итак, НФК-Сбережения предлагают новым клиентам (открывшим счет после 15.09.2026) ставку на свободный остаток по счету 25% годовых за первые 90 дней с момента открытия счета (важно, что проценты начисляются с момента пополнения, а 90 дней начинают отсчитываться с момента открытия счёта, т.е. чем дольше разрыв между открытием и пополнением счета, тем за меньший период можно получить проценты). Средства в иностранной валюте и ценные бумаги к свободному остатку не относятся.👆 Максимальная сумма, на которую начисляются проценты - 10 млн рублей (минимальной планки нет). В течение 120 днейTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
17 Sept, 04:30
🔥 Важное на рынках▫️ФРС США повысила ставку на 25 б. п. — до уровня 3,75–4%. Рынок ожидает еще одно повышение ставки до конца года.▫️ Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26238 в объеме ₽22,829 млрд при спросе ₽40,388 млрд, средневзвешенная доходность – 16,00% годовых.▫️Маржа переработки дизельного топлива в Азии достигла рекордного уровня - более $87 за баррель — Reuters.▫️Если парламент не возьмет расследование кейса Евротранса то мы может потерять рынок ЦФА и облигаций — глава Набсовета Мосбиржи Сергей Швецов.▫️ Европа проигрывает гонку ИИ из-за фрагментированного энергорынка: высокие цены на электроэнергию ($107/МВт·ч, вдвое выше США) и устаревшие сети тормозят развитие — Reuters. Инвестиции в США к 2027 году превысят $1,3 трлн, тогда как ЕС тратит лишь €3 млрд на вычислительные центры.▫️Экспорт пшеницы из РФ за июль-сентябрь 2026 г. может снизиться в 2,1 раза г/г доTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
16 Sept, 17:04edited
МТС (MTSS) | Особенности новой дивидендной политики▫️Капитализация: 375,2 млрд ₽ / 187,8р за акцию ▫️Выручка TTM: 851,1 млрд р ▫️OIBDA TTM: 303 млрд р ▫️Прибыль TTM: 101,6 млрд р ▫️Скор. Прибыль TTM: 24,4 млрд р ▫️Скор P/E TTM: 15,3 ▫️fwd дивиденды 2026: 13,1%❗️В рамках дивидендной политики на 2027-2028 годы МТС теперь будет направлять на возврат капитал акционерам 20% от OIBDA, но не менее 70 млрд руб.👆 Отмечается, что на выплату дивидендов будет направляться 70% от совокупного возврата стоимости акционерам (т.е. 14% от OIBDA). Частота выплат увеличится до 3 раз в год. Остальные 6% от OIBDA будут направляться на обратный выкуп акций. Кстати, согласно тексту дивполитики, дивиденды по решению СД могут составлять и более 70%.Т.е. дивидендная "планка" будет как минимум не ниже 70%70млрд=49 млрд р.☑️ Помимо трех ежегодных див. выплат, наличие байбэка также может поддержать
TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
16 Sept, 16:00
Зарабатывайте на кредитном бизнесе СбераСбер открывает книгу заявок на новый выпуск облигаций, обеспеченных портфелем потребительских кредитов (секьюритизация). Для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов.Ключевые параметры выпуска: • Купон: 16% годовых (постоянный, ежемесячный) • Ожидаемый срок обращения- 1 год и 9 месяцев • Минимальный лот: 1 000 ₽ • Книга заявок открыта до 29.09.26Почему это интересно: — Ожидаемую доходность выше большинства ОФЗ (17,19% годовых) — Диверсификация: выплаты зависят от тысяч независимых заёмщиков, а не от одного эмитента. Просрочка одного кредита не влияет на купон. — Ликвидность на вторичном рынке традиционно высокая- можно купить и продать облигации в мобильном приложении.Принять участие в размещении можно до 29.09.26 по ссылке. Подробнее о сделке на сайте СБ Секьюритизация 6.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
16 Sept, 04:34
🔥 Важное на рынках▫️Сенат США заблокировал знаковый законопроект о криптовалютах CLARITY Act на процедурном голосовании.▫️ Доходность 30-летних гособлигаций Великобритании поднялась до 5,95% — максимального уровня с марта 1998 года.▫️Спрос бизнеса на страхование военных рисков и атак БПЛА вырос в разы, включение пункта о БПЛА поднимает цену полиса втрое — Ъ.▫️ЦБ РФ повысил прогноз структурного дефицита ликвидности банков на 2026 год до 4,0–5,2 трлн руб.▫️ Софтлайн просит суд уменьшить сумму иска к обанкротившемуся Роскомснаббанку и АСВ, изначально заявленного на ₽5,4 млрд.▫️Три из шести крупнейших НПЗ в РФ, производящих дизель, были вынуждены значительно сократить или полностью остановить производство в сентябре из-за повреждений от БПЛА — Reuters.▫️Объем выдачи POS-кредитов в августе 2026 г вырос на 10,8% м/м и на 11,1% г/г до 17,88 млрд руб, в количественном выражении -TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
15 Sept, 17:45
📉 Обвал акций Самолета продолжается. Минус еще один застройщик?Со своих максимумов акции Самолета упали уже более чем в 20 раз так и не достигнув целевой справедливой цены в 6500р, которую когда-то озвучивал менеджмент😁 С допэмиссией в свое время сильно пожадничали пожадничали (она могла бы решить часть проблем), а теперь проблемы с долгом можно закрыть только за счет внешних вливаний со стороны какого-нибудь крупного банка, что естественно предполагает большую допэмиссию, либо бесконечные реструктуризации кредитов.👆 В целом, всё это было вполне ожидаемо и о проблемах компании я писал практически в каждом обзоре. Сейчас чистый долг почти 425 млрд р уже после вычета средств на счетах эскроу. Даже при ставке финансирования ниже 10% компания будет оставаться в минусах, а до такого добра еще дожить надо.Что будет дальше?Некоторые аналитики опасаются, что Самолет может уйти сTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
15 Sept, 04:35
🔥 Важное на рынках▫️БПЛА атаковали НПЗ в Сызрани Самарской области. Видимо, никакого перемирия нет.▫️ Склад Ozon поврежден в результате ракетной атаки на Таганрог — губернатор Ростовской области Слюсарь.▫️Ставка аренды нефтяного танкера на маршруте Персидский залив — Китай впервые превысила $1 млн в день — Bloomberg.▫️Цены на дизельное топливо в США впервые в истории превысили $6 за галлон — Bloomberg.▫️ Эксперт РА подтвердило рейтинг МГКЛ на уровне ruB и отозвало его по инициативе компании.▫️Продажи новостроек в августе упали на 16% г/г, до 1,8 млн м², а общая площадь новостроек с рисками недостаточной распроданности выросла до 34,7 млн м² — Аналитика ДОМ.PФ.▫️Госсовет Бельгии признал незаконным отказ в разблокировке активов россиян.▫️Доходность 10-летних US Treasuries впервые с 2023 года превысила 5%.▫️Положительное сальдо счета текущих операций платежного балансаTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
14 Sept, 14:00
🍷 Новабев (BELU) | Потребление алкоголя падает, но бизнес пока живой.▫️Капитализация: 32,1 млрд ₽ / 254₽ за акцию ▫️Выручка TTM: 154,5 млрд ₽ ▫️Опер. прибыль TTM: 14,7 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль TTM: 4,3 млрд ₽ ▫️P/E ТТМ: 5,5 ▫️fwd дивиденды 2026: 13,6%📉 Акции компании продолжают топтать дно. То, что компания стоит очень дорого для стагнирующего бизнеса - писал ранее не один раз. Сейчас акции прилично отпадали и есть смысл освежить взгляд и разобраться в перспективах эмитента.✅ Если начинать с позитивного, то в 1п2026 выросла выручка на 7,6% г/г и операционная прибыль на 9,2% г/г. Это очень неплохо, учитывая падение потребления алкоголя в стране до многолетних минимумов. Отгрузки Novabev Group за второй квартал составили 3,7 млн (-6% г/г) и во многом компания растёт за счет развития сети магазинов.👆 За последние 12 месяцев количество магазинов розничной сети «ВинЛаб» выросло на
TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
14 Sept, 04:33
🔥 Важное на рынках▫️Нефть растет на фоне новостей об остановке поставок через нефтепровод "Восток-Запад" в обход Ормуза после ударов и взятия под контроль Баб-эль-Мандебского пролива хуситами.▫️ 14 сентября основная торговая сессия на фондовом, срочном, валютном рынках и рынке драгоценных металлов Мосбиржи теперь начинается в 9:00мск.▫️МЭА вновь снизила прогноз добычи российской нефти из-за продолжающихся атак украинских беспилотников на энергетическую инфраструктуру — Reuters. Прогноз был снижен на 125 000 б/с до 8,7 млн б/с в 2026 году и на 235 000 б/с в 2027 году, когда ожидается, что она составит в среднем 8,6 млн б/с.▫️Цены на дизельное топливо в США впервые в истории превысили $6 за галлон — Bloomberg.▫️ Китай поставил цель к 2030 году довести долю продаж электромобилей и гибридов до 70% от общего числа новых автомобилей — Bloomberg.▫️ЦБ принял решениеTAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов
11 Sept, 12:02
📊 О текущей ситуации на рынкеЦБ решил не снижать ставку, оставив её на уровне 14%. В целом, это соответствует ожиданиям аналитиков, но не соответствует ожиданиям оптимистов в розовых очках. Забавно, что снова начались интенсивные удары по инфраструктуре одновременно с ростом цен на нефть, как будут развиваться события дальше - посмотрим, но пока нет поводов полагать, что мы увидим низкие ставки до окончания СВО и зарабатывать сверхприбыль на высоких ценах тоже нашим компаниям вряд ли спокойно дадут.Что касается оценок на рынке, то он остается недорогим, но при условии, что будут геополитические сдвиги, а пока у нас длинные ОФЗ дают доходность 16% без риска и акциям конкурировать с ними всё еще сложно.👆 Более того, ЕЦБ уже второй раз за год повысил ставку, в этот раз цикл повышения ЕЦБ начал раньше, чем ФРС. Вероятность того, что ФРС тоже начнет повышать ставку - высокая, а это
Related Channels
Other channels in the same section of the catalogue.
