Latest posts
Ассоциация инвесторов «АВО»
24 Sept, 14:55
Организационный комитет сообщает об утверждении итоговых результатов финального этапа голосования премии "Лучший IR среди эмитентов облигаций".Впервые АВО и «Эксперт РА» создали на облигационном рынке формат, в котором победителей определяет широкое голосование частных инвесторов. Эмитентов оценивали те, ради кого и существует Investor Relations — сами инвесторы. Те, кто ежедневно рискует собственными деньгами и доверяет эмитентам свои сбережения, что делает эту победу абсолютным признанием рыночного доверия.Победители финального этапа:Номинация "Рейтинговая группа «ААА»–«АА»":🏆 ПАО "Северсталь" — 43,33% голосов.Номинация "Рейтинговая группа «АА−»–«А−»":🏆 ПАО "ИЭК холдинг" — 57,80% голосов.Номинация "Рейтинговая группа «ВВВ+»–«В−»":🏆 ПАО "АПРИ" — 74,17% голосов.Номинация "Финансовые компании и банки":🏆 АО "ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК" — 37,67% голосов.Номинация "Лизинговые компании":🏆 ООО "ЛК АдвансТрак" — 55,83% голосов.Торжественное награждение победителей состоится 21 октября 2026 года в рамках VII ежегодного форума «Будущее облигационного рынка».Организаторами премии выступают Ассоциация инвесторов «АВО» и рейтинговое агентство «Эксперт РА».Благодарим всех участников за активность и участие на всех этапах голосования!@bondholders 🔹Рейтинговое агентство «Эксперт РА»Рейтинговое агентство, аккредитованное Банком России. Основано в 1997 году и на сегодняшний день является старейшим и крупнейшим российским рейтинговым агентствомАссоциация инвесторов «АВО»
14 Sept, 14:23
🏦 Купоны на ИИС-3 — снова в повесткеБанк России опубликовал проект Основных направлений развития финансового рынка на 2027 год и период 2028–2029 годов. В нём — пункт, которого инвесторы ждут с января 2024 года: регулятор оценит возможность распоряжения купонными доходами на ИИС-3 – получения купонов на банковский счёт без потери налоговой льготы.Именно этого АВО последовательно добивается последние два года. Почему это важно? Потому что долгосрочные инвестиции не должны означать заморозку всех доходов семьи на 5–10 лет. ✅ Купон — не возврат средств с ИИС. Это новые деньги эмитента, которые инвестор на счёт не вносил. Запрет на их зачисление по выбору инвестора лишён экономической логики. ✅ Дивидендный прецедент всё доказал. I полугодие 2024 г. (запрет): отток 9 млрд руб. и минус 35 тыс. счетов. I полугодие 2025 г. (право по дивидендам возвращено):Ассоциация инвесторов «АВО»
14 Sept, 06:53edited
АВО: защита облигационеров не должна превращаться в ограничение их прав«Коммерсантъ» опубликовал материал «Держателям долгов расписывают права» с мнениями участников рынка на предложения Банка России по реформированию защиты инвесторов в облигации.Ассоциация инвесторов АВО обозначила принципиальную позицию: усиление коллективной защиты не должно лишать частного инвестора возможности самостоятельно отстаивать свои интересы.Ключевые цитаты АВО🔹 О рисках автоматической подачи исков«Такая мера помогает сразу перейти к процессам банкротства, но в то же время такой подход “делает практически невозможными реабилитационные процедуры”, что сулит облигационерам, особенно частным инвесторам, минимальный возврат средств».🔹 О праве инвестора на самостоятельную защиту«Там, где ПВО будет неделями формировать позицию, владелец с собственным судебным актом заявит возражение, оспоритАссоциация инвесторов «АВО»
11 Sept, 10:53edited
АВО: требования к эмитентам — это не «лишняя нагрузка», а цена публичного рынкаАссоциация инвесторов АВО разобрала основные возражения эмитентов к проекту нового Положения Банка России о допуске ценных бумаг к организованным торгам.Вывод достаточно однозначный.Значительная часть аргументов сводится к тому, что новые требования неудобны, затратны или ограничивают свободу эмитента.Но публичный рынок существует не для максимального удобства эмитента.Он существует в том числе для защиты инвестора.Если компания хочет привлекать капитал широкого круга инвесторов и пользоваться преимуществами котировального списка, логично ожидать от неё более высоких стандартов:— независимости совета директоров; — работы комитета по аудиту; — раскрытия информации; — понятной дивидендной политики; — контроля корпоративных конфликтов; — ответственности за качество корпоративного управления.bondholders.ruКритические замечания АВО относительно возражений эмитентовАссоциация инвесторов «АВО»
9 Sept, 17:51
Дефолт наступил по всем выпускам облигаций «ЕвроТранса». Член Правления Ассоциации инвесторов АВО Алексей Пономарев на Радио РБК рассказал, что делать владельцам бумаг компанииПервое, что нужно сделать владельцу облигации при дефолте, — быть честным с самим собой и признать, что риск-менеджмент не сработал, подчеркнул член правления ассоциации инвесторов АВО Алексей Пономарев на Радио РБК. «Дефолт, он ведь почти никогда с неба не падает. Внезапные дефолты — редкость», — отметил он.Продавать дефолтную облигацию необходимо как можно раньше, поскольку в этом случае потери будут меньше. Продажа в убыток позволит оптимизировать налогообложение — налог на будущую прибыль инвестора сократится.По словам эксперта, у владельцев ЦФА был «хотя бы какой-то вторичный рынок», а самая сложная ситуация сложилась для владельцев «народных» облигаций. «Думаем, как помочь людям. Там все сложно. Что имАссоциация инвесторов «АВО»
7 Sept, 10:05
Дефолтники: кто получит второй шанс?Едва отгремела история с «ЕвроТрансом», как в отрасли появился новый кандидат на выбывание — нефтесервисная компания «Оил Ресурс», специализирующаяся на оптовой торговле топливом. Показательно, что Ассоциация направила в ЦБ открытое письмо с жалобой на действия ООО «Пром-Инвест-Аудит», выполнявшей аудит отчетности «Оил Ресурса» — аудит, который, как считают в АВО, «перешел в плоскость сюрреализма».Здесь стоит отдельно остановиться на риске. Как подчеркивает руководитель направления «Финансовая грамотность» АВО Константин Новик, при покупке облигаций даже в техническом, а тем более в реальном дефолте, имея в перспективе просуживание долгов, инвестор принимает на себя экстремально высокие риски. «Тут нет места эмоциям. Только холодный расчет: необходимо оценить правовые перспективы, ситуацию в компании, стоимость активов, которую можно получить приАссоциация инвесторов «АВО»
4 Sept, 19:28
📢 Создан Благотворительный фонд «Гуманитарные инвестиции»Неравнодушные инвесторы и многолетние меценаты — участники и сторонники Ассоциации — выступили с инициативой создания благотворительного фонда, и Ассоциация инвесторов «АВО» с готовностью поддержала эту идею.Так появился фонд «Гуманитарные инвестиции» — организация, созданная специально для сбора и целевого распределения средств на реализацию гуманитарных и благотворительных инициатив АВО. Многие из этих инициатив мы уже анонсировали на наших медиаресурсах — теперь у них появился постоянный институциональный механизм поддержки.Мы убеждены, что финансовая грамотность и социальная ответственность идут рука об руку, а инвесторское сообщество способно не только защищать свои права, но и быть силой добра там, где это действительно нужно.Призываем всех неравнодушных участников рынка и сторонников АВО присоединиться и внестиАссоциация инвесторов «АВО»
4 Sept, 13:01edited
Вышел новый материал в Cbonds Review — «Дефолты приходят толпой»Почему высокая доходность облигации далеко не всегда означает хорошую инвестиционную возможность?В новом выпуске Cbonds Review Мурад Агаев разбирает одну из самых опасных ошибок инвестора в ВДО — попытку просто вычесть историческую частоту дефолтов из доходности и получить таким образом «чистую премию за риск».Проблема в том, что дефолты не распределяются равномерно. Когда заканчивается эпоха дешевых денег и закрывается окно рефинансирования, слабые эмитенты могут начать падать одновременно.В 2025 году дефолты допустили 36 российских эмитентов облигаций, а объем неисполненных публичных обязательств превысил 58 млрд рублей. И вопрос для инвестора сегодня уже не только в том, сколько дефолтов произойдет, а в том, кто именно окажется следующим.В статье — о том:— почему средняя историческая дефолтность может вводитьАссоциация инвесторов «АВО»
1 Sept, 05:56edited
45 МИЛЛИАРДОВ РУБЛЕЙ - В ДЫМ. Бумажные миллиарды подтверждает аудитор. Реальные убытки оплачивает инвестор.С начала 2026 года инвесторы потеряли на дефолтах гигантскую сумму — более 45 млрд рублей. Самое страшное: отчетность почти каждого из этих эмитентов была «чистой», с идеальными заключениями аудиторов!АВО направила официальное обращение Председателю Банка России Эльвире Набиуллиной с призывом остановить системный кризис доверия к аудиту и вернуть смысл аудиторской подписи.🛑 В очередной раз мы вскрыли схему, в которой топ-аудитор опять не увидел проблемы. В центре нового расследования - ПАО «МГКЛ» (Мосгорломбард) и один из крупнейших аудиторов страны - ООО «ФБК» (подтверждающий отчетность «Газпрома»):Капитализация банкротств: В активах МГКЛ числится гудвилл более 1 млрд руб. по компаниям у которых заблокированы счета за налоговые недоимки иАссоциация инвесторов «АВО»
18 Aug, 05:49
Всё новое — хорошо забытое староеВ Ассоциацию продолжают поступать обращения владельцев облигаций ПАО «ЕвроТранс»: по ряду выпусков держатели не могут подать требование о досрочном погашении, так как отсутствует референс корпоративного действия на его подачу.Ассоциация напоминает: ситуация не новая, и решение у неё уже есть.Мы уже писали о том, что в случаях, когда эмитент уклоняется от направления в центральный депозитарий инструкции по корпоративному действию — будь то оферта или досрочное погашение, — у владельца облигаций остаётся право подать заявление самостоятельно, через депозитарий своего брокера.Напоминаем, что что НКО АО НРД для этого разработан и действует механизм подачи инструкций по необъявленным эмитентом корпоративным действиям — подробный порядок для депозитариев брокеров раскрыт на сайте НРД.На практике владельцы облигаций ЕвроТранса сталкиваются с тем, чтоАссоциация инвесторов «АВО»
17 Aug, 03:29
«ЕвроТранс»: эвакуатор не приедетЛетом 2024 года Ассоциация владельцев облигаций (АВО) публично поставила под сомнение реалистичность бизнес-модели компании и достоверность отчетности, показываемой рынку. АВО опубликовала аналитический обзор «Космические показатели ПАО “ЕвроТранс”», в котором перечислила все странности. «За период 2022–2023 годов выручка “ЕвроТранса” существенно выросла — в 2,6 раза к уровню 2021 года. Одинаковыми темпами росли как оптовые, так и розничные продажи компании. Факторы этого стремительного роста широкой публике неизвестны. Компания не предоставила детальных пояснений», — говорилось в обзоре. Аналитиков смущало, что ни цены на бензин, ни весьма скромное расширение сети заправок у «ЕвроТранса» никак не объясняли такую динамику — в общем-то, ее не объясняло ничего. Согласно отчетности РСБУ, от заказчиков даже не поступало таких сумм, которые могли быАссоциация инвесторов «АВО»
13 Aug, 00:15
О роли института представителей владельцев облигаций (ПВО) в защите прав облигационеров, об ответственности организаций, участвующих в размещении ценных бумаг, о необходимости изменения подхода розничных инвесторов к деятельности на фондовом рынке рассказал в интервью “Ъ” член правления Ассоциации инвесторов АВО Илья Винокуров.ЦБ удалось перезапустить механизм ПВО (представители владельцев облигаций.— “Ъ”), удалив из реестра несколько недостаточно хорошо выполнявших свои обязанности организаций. Также список покинуло большинство бездействующих компаний, которые регистрировались на всякий случай.АВО выступает с инициативой перенести все судебные дела по облигациям в Арбитражный суд города Москвы, так как в Москве находятся Банк России, Московская биржа, Национальный расчетный депозитарий (НРД) и уровень квалификации судей не сопоставим с регионами.Сейчас по правилам листинга, не поАссоциация инвесторов «АВО»
6 Aug, 05:39edited
Дефолт ЕвроТранса: конвейер работает исправно Произошло неизбежное. Ещё летом 2024 года АВО публично поставила под сомнение как реалистичность бизнес-модели ЕвроТранса, так и достоверность отчетности, которую эмитент демонстрировал рынку.👹👹 Что последовало за той публикацией? Банк-организатор вывел на рынок ещё 10 выпусков и собрал с инвесторов свыше 29 миллиардов рублей. Долг эмитента с явными признаками классического инвестиционного скама был расчётливо распределён среди тех, кто не располагает ресурсами для полноценного кредитного анализа, - среди розничных инвесторов. Токсичный кредитный риск профессионально упаковали и переложили на население.💰Миссия - комиссия Газпромбанк выступал организатором размещений в последних резонансных дефолтах: Гарант-Инвест, Монополия. Теперь -Ассоциация инвесторов «АВО»
27 Jul, 14:36
Перемен требуют ЦФАС 1 октября ЦФА должны будут публиковать не только условия выпусков, но и сведения о своем финансовом положении, обязательствах, структуре бизнеса и прочие данные, необходимые для оценки устойчивости компании. Соответствующие требования ввел Банк России. Предполагается, что новые меры повысят интерес инвесторов к инструменту и будут способствовать росту рынка, хотя в настоящий момент количество новых выпусков может сократиться.Пространство для роста Раскрытие информации само по себе не решит проблему дефолтов, но позволит инвесторам лучше оценивать риски, считает член правления Ассоциации владельцев облигаций Михаил Локшин.По его словам, инвестор сможет принимать более взвешенное решение о том, компенсирует ли потенциальная доходность известные ему риски. По мнению эксперта, регулирование ЦФА следует развивать и дальше, в частности ввести регулярное раскрытиеАссоциация инвесторов «АВО»
24 Jul, 12:03
Облигационер 2026: какой он?Что показал опрос частных инвесторов о портфелях, ставке и дефолтах.👉 Смотреть результаты опроса на сайте АВО@bondholders 🔹Ассоциация инвесторов «АВО»
17 Jul, 03:55
⚡️ 99,9% денег и 0% прав: АВО добивается для инвесторов права привлекать аудиторов к ответуАВО направила в Государственную Думу инициативу: владельцы облигаций должны получить право требовать в суде признания аудиторского заключения заведомо ложным.Сегодня акционер вправе спросить с аудитора. А владелец облигаций того же эмитента такого права лишён. При этом именно облигации - это более 99,9% публичного финансирования бизнеса. В I полугодии 2026 года компании привлекли через них ~5 трлн ₽ — в 1 000 раз больше, чем через акции.Это правовой абсурд. Эмитенты привлекают миллиарды, опираясь на аудированную отчётность. Инвестор доверяет ей, оценивает способность компании вернуть долг, но при обнаружении искажений не может оспорить некорректное заключение. Те, кто несёт основной риск и финансирует экономику, остаются юридически бесправными перед недобросовестными аудиторами!⚠️ РискиАссоциация инвесторов «АВО»
14 Jul, 15:08
Портрет облигационераОпрос Ассоциации инвесторов АВО о состоянии портфелей и настроениях частных инвесторов в облигации.Время заполнения: 5–7 минут. Опрос анонимный.Мы будем благодарны вам за прохождение опроса и если вы поделитесь им с знакомыми.Ссылка на опрос: https://forms.gle/WzSACLtJY6TpK2mu6@bondholders 🔹Ассоциация инвесторов «АВО»
9 Jul, 12:36edited
Представители Ассоциации приняли участие в состоявшемся в Общественной палате обсуждении актуальных вопросов аудиторской деятельности. Повестка мероприятия включала вопросы востребованности результатов аудита, ответственности должностных лиц за качество отчетности и необходимости изменения Закона "Об аудиторской деятельности".В мероприятии приняли участие представители Государственной Думы, Федерального казначейства, Счетной палаты, Министерства финансов, Банка России, саморегулируемой организации аудиторов, а также профессионального и экспертного сообщества.Ассоциация высказала ряд практических инициатив, направленных на совершенствование законодательства в сфере аудита и усиление защиты прав инвесторов, включая развитие механизмов реагирования на существенные искажения отчетности публичных эмитентов и повышение практической значимости аудиторского заключения для рынка капитала.Пр
Ассоциация инвесторов «АВО»
5 Jul, 14:03
🤖Зачем инвестору ИИ-инструменты: как нейросети экономят время и деньгиНовая статья от руководителя направления АВО «Зарубежные рынки» Александры Янковской.🖥 Читать на сайте АВО@bondholders 🔹Ассоциация инвесторов «АВО»
4 Jul, 10:15edited
Эмитенты ЦФА будут раскрывать информацию по новым правиламС 1 октября 2026 г. Банк России вводит расширенные требования к раскрытию сведений для эмитентов ЦФА. В соответствии с документом, опубликованном 18 июня, компании должны будут опубликовать детальную финотчетность, а также данные о содержании своего кредитного портфеля.Как подчеркивает Михаил Локшин, член совета «Ассоциации инвесторов АВО», надо создать институт представителя владельцев ЦФА для защиты их интересов в суде. Также требуется законодательное закрепление определений технического дефолта и дефолта по ЦФА с четкой фиксацией сроков и порядка действий для инвесторов.Подробнее в материале@bondholders 🔹
Related Channels
Other channels in the same section of the catalogue.
