Latest posts
ArtFinanz
18 Sept, 08:57
У меня разумеется свое, третье мнение об ENRC/ERG. Компанию надо развивать, активно вкладываться в ее развитие в регионах. Горизонт планирования должен быть 10+ лет. В идеале 20-30 лет. В руки Самрука дали мощный инструмент развития регионов. Риски оптимизации долгосрочных инвестиций - это реальная угроза развитию регионов.https://forbes.kz/articles/rasul-rysmambetov-erg-nelzya-privatizirovat-8607ebForbes.kzРасул Рысмамбетов: ERG нельзя приватизироватьЭксперт считает, что передача фонду «Самрук-Казына» 40% ERG меняет не только структуру владения горнодобывающей компанией, но и баланс интересов внутри нее1,480Open in TelegramArtFinanz
11 Sept, 05:40
Ну что? Мы продолжаем активно диверсифицировать структуру внешнего госдолга.Прочел, что Казахстан второй раз разместил панда-облигации на китайском рынке - 6,6 млрд юаней на три и пять лет под 1,82% и 1,95% годовых.Средневзвешенная ставка — около 1,85%. Ставка заимствования на уровне рейтинга А как Катара или Норвегии. И если один раз можно было бы назвать случайностью, то второй раз уже подтверждение успеха.Для управления внешним госдолгом сделали все правильно- чем больше доступных рынков и групп инвесторов, тем шире возможности выбирать стоимость, валюту и сроки финансирования.Надо помнить, что Казахстан - единственная страна с высоким, инвестиционного уровня рейтингом в Центральной Азии и СНГ, в нашем уголке планеты. Если Минфин поодолжит свой курс, то в будущем можно ждать большой спрос на наши облигации.На конец 2025 года внешний госдолг был на 65% из долларов США, 20%2,410Open in TelegramArtFinanz
8 Sept, 09:43edited
Все же инфраструктуру надо делать. Вот и опрос - как жители регионов Казахстана оценивают изменения. Надо подумать - что менять дальше. Сделал мой любимый аналитический центр НАЦ.https://www.nacanalytica.kz/ru/publications/azastandytar-eldi-mekenderini-damuyn-alaj-baalajdy-zhalpyltty-saualnama-ntizhelerinacanalytica.kzКак казахстанцы оценивают развитие своих населенных пунктов: результаты общенационального опроса населенияСгенерировано с помощью ИИ Развитие городов и сел обычно освещается через объемы строительства и ремонта, через призму ввода новых социальных о...2,380Open in TelegramArtFinanz
6 Sept, 06:08
Victoria amat curam – то есть победа любит подготовку. И хороший банковский надзор. О чем я? Произошла значительная победа нашего банковского рынка вкупе с нашим регулятором АФР. Вечером 4 сентября S&P Global Ratings опубликовало важный отчет о финансовом секторе Казахстана, где подняла оценку BICRA до 6. BICRA - banking industry country risk assessment, то есть оценка риска по всему банковскому секторы страны.«Регулирование и надзор за банковским сектором Казахстана эффективнее, чем в некоторых других странах региона - Узбекистане, Кыргызстане, Армении и Азербайджане».То есть это оценка не отдельного банка, а качества всей системы. S&P улучшило оценку отраслевого риска банковского сектора Казахстана с 7 до 6, а тенденцию экономического риска пересмотрело со стабильной на позитивную. Это уже привело к серии рейтинговых действий: 1. Рейтинг Банка ЦентрКредит повышен с BB до BB+; 2. Пр2,760Open in TelegramArtFinanz
5 Sept, 09:30
Немного про среднюю державу Казахстан с позиции экономики и финансов. Иван мырзаға - мың да бір рақмет! Пожалуйста слушайте!https://youtu.be/grWAp2mXf_o?si=Skzr941tEl1QncA3YouTubeКазахстан уже не догнать - мнение известного финансиста Расул РысмамбетовПодписывайтесь на "Алга Казахстан", чтобы следить за успехами Казахстана на международной Арене Тема видео: Казахстан уже не догнать - мнение известного финансиста Расула Рысмамбетова Ведущий: Иван Червинский Гость: Расул Рысмамбетов Инстаграм - @rassulr…3,590Open in TelegramArtFinanz
30 Aug, 07:04
С интересом изучаю справки по рынку моторных масел. Одно время Лукойл хорошо вложился в завод восстановления масел под Капчагаем – ориентировался на индийский рынок. Вообще восстановление масел – перспективное направление.С любопытством получил инфу с рынка, что Лукойл планирует продать это казахстанской компании Prizm Terminal.Или это митигация санкций и релокация или резкий вход казахстанских игроков, связанных со сбором масел по стране – у них тогда большая переговорная сила.Продолжаю изучать другие заводы. По маслам у нас аховая ситуация. В свете большой страховой стройки - это очень интересный рынок.PS. Что там с заводом Hill кстати?3,240Open in TelegramArtFinanz
29 Aug, 04:18
forwarded from @pacedot
ArtFinanz
24 Aug, 14:54
200 долларов против 20 долларов – цена качественной аналитики Последний год наблюдаю проваливание государственного и частного секторов в пучину ИИ. Редкий документ идет без ИИ верификации. Плюс туда уходит половина госсекретов страны и тайн частников. Там пусть КНБ работает.А часть документов просто с нуля пишутся ИИ. «ИИ, напиши программу утроения прибыли фирмы, мы занимаемся ассенизацией септиков, из активов у нас лопата и мой мозг» и так далее. Как активный пользователь ИИ в разных его аспектах – я четко вижу кривизну автоматической мысли, четкость и структурированность белиберды и пошаговую карту в тартарары – при плохой постановке задачи.Но вот еще одна проблема, нетривиальная, которая, наверное, не всегда приходит в голову пользователям бесплатного или базового тарифа ChatGPT, Grok или Claude.Тариф в 20 долларов в месяц (23 с НДС) НЕ гарантирует четкость просчитывания.4,090Open in TelegramArtFinanz
24 Aug, 13:27
Вчера хвалил работу министерств экономического блока и Нацбанка за рейтинг S&P – а сейчас хотел бы отметить вклад МИДа. Дело в том, что суверенный рейтинг складывается еще и из геополитических рисков, устойчивости международных связей, вероятности вторичных санкций, доступу к экспортным маршрутам и способности страны поддерживать предсказуемые отношения с основными партнёрами. За это все отвечает МИД (который сейчас ремонтирует свой головной офис).МИДовцы постоянно участвовали во встречах и переговорах с рейтинговыми агентствами, объясняли внешнеполитическую политику и текущую позицию Казахстана, давали контекст по отношениям с Россией, Китаем, Европейским союзом, США и странами Центральной Азии. Тут они смогли сформировать представление о Казахстане как о самостоятельном, предсказуемом и прагматичном государстве.Разумеется в два раза сложнее это стало делать после 2022 года. Мы2,560Open in TelegramArtFinanz
24 Aug, 06:48
Небольшая, но чрезвычайно важная ремарка про недавний блэкаут. В Алматы отключились несколько ЦОДов. И ряд служб частных компаний был недоступен – связанных с облачной обработкой данных.Как сказал мой коллега – доказанный авторитет в сетевой инфраструктуре – мы должны извлечь уроки из примеров Wildberries. Как ни странно – сейчас критически важные объемы информации и облачная обработка данных (в том числе и персональных) у нас в основном у одного госпровайдера. При этом на этих ЦОДах вповалку и оптом хранят данные (пусть и на отдельных серверах) госорганы, силовые структуры, частники.Тогда как у каждого органа должен быть свой, отдельный ЦОД. В идеале – 3 ЦОДа, 1 – рабочий, а два на поддержке. Объекты критической инфраструктуры, которые сейчас управляются потоками данных. НИТ, КТ и другие ребята могут дать своих операторов или персонал, однако ЦОД-ИИ-Цифровая грамотность должна быть3,650Open in TelegramArtFinanz
22 Aug, 08:05
С утра отличная новость – Казахстану подняли рейтинг. S&P до BBB.Такое повышение рейтинга знаковое или даже эпохальное событие. Мы не выходили на этот уровень с 2016 года, а решение завершает цикл, который агентство запустило год назад. В августе прошлого года S&P пересмотрело прогноз на позитивный и указало, что дальнейшие рейтинговые действия будут зависеть от устойчивости новых Бюджетного и Налогового кодексов. То есть решением в августе 2026 года S&P признали, что оба кодекса возымели свой эффект.Сработали три ключевых игрока – Нацбанк, Минэкономики и Минфин. Да и драйверов тоже три - результат последовательной работы на протяжении последних двух лет. Налоговый кодекс расширил ненефтяную доходную базу бюджета – а S&P называет э то главным условием устойчивой фискальной консолидации. Плюс мы ограничили изъятия из Нацфонда. Кстати, мы это с Назарбаева не могли сделать. Теперь40,000Open in TelegramArtFinanz
21 Aug, 10:00
Почти триллион прибыли – КМГИногда критикую нацкомпании, поэтому наверное правильно будет отметить и КМГ, кормилицу. Не касаясь планов развития компании – смотрю чисто фин результат.За первое полугодие 2026 года КМГ отчитался за 900+ млрд тенге чистой прибыли, на 69% больше чем в том же периоде 2025 года. Выручка подскочила до 5.57 трлн (тенге), а FCF (кэш) превысил 750 млрд.Отчет по МСФО и PwC подтвердил. Главная причина - цена нефти. Средняя стоимость Brent выросла с $71.9 до $92.3 за баррель, или на 28%. А наш собственный бренд, который мы отгружаем с КТК – KEBCO - торгуется с премиумом. Конъюнктура конечно мирового агашки Трампа, не наша, но мы смогли правильно ее монетизировать.Еще один фактор – это доля ТШО в прибыли выросла почти в 2.5 раза, до 369 млрд тенге. Доля КМГ – которая технически не просто нацкомпания, а национальный нефтегазовый холдинг – превысила 500 млрд5,000Open in TelegramArtFinanz
20 Aug, 08:55
Собрал данные по долговой нагрузке (таблицу нарисовал в ИИ). Это скорее развлекательный характер, без погружения в тонкости рассрочек, займов из серых зон. Однако более менее понятная картина.В абсолютных цифрах – взял родной доллар – разрыв между западными странами и Казахстаном – в 10-20 раз. Там сильно развиты ипотечные рынки, высочайшая закредитованность под низкие ставки ну и дорогая недвижимость.При переводе в минимальные зарплаты – разница становится терпимее (у нас 14.8 зарплат, во Франции 14 – то есть схожая ситуация). Конечно у нас выше доля собственников жилья (ищу данные, чуть позже опубликую).В РФ ситуация необычная, потому что МРОТ у них за год вырос на пятую часть (+20%), однако в реальности картина чуть похуже. У нас МЗП держится на 85 тыс, а ссудный портфель вырос, поэтому у нас этот показатель растет быстрее.PS. Решил теперь ссылки сохранять, чтобы было13,300Open in TelegramArtFinanz
16 Aug, 18:01
Немного оффтоп, но про экономику - программы политпартий перед выборами и что они пропустили.https://youtu.be/Gy8q72Jpsqk?si=_fE9spcG4ZVHaDN8YouTubeРасул Рысмамбетов: Надо чтобы депутаты помнили о людях после выборов!#новостиказахстана #kazakhstannews #sailautalks #дебаты #расулрысмамбетов #курултай #курултай2026 #выборы #динарасатжан #казахстан 00:00 Qogam News 00:42 23 августа выборы в Курултай 01:19 Расул Рысмамбетов 01:40 За какую партию Расул Рысмамбетов? 02:11…3,370Open in TelegramArtFinanz
12 Aug, 16:25
Что сказать? Рассказал многое, что знаю про ужасы в квазигосах. Однако суть все же в эффективном применении правильной методологии и цифровизации в проведении аудита и поиска неэффективности использования государственных средств. Никакого хайпа, чистая прикладная наука. Год и все - неэффективность можно снизить в несколько раз.https://youtu.be/hJ0dUfa_xRc?si=8JxkqYnk7Npac7PeYouTubeТайны нацкомпаний. Шторм в экономике Казахстана. Где наши триллионы? Крах квазигоссектораКазахстанская экономика сталкивается с серьезными макроэкономическими вызовами, внешняя стабильность удерживается преимущественно благодаря высоким мировым ценам на нефть. При этом налоговое администрирование показывает существенные провалы, план по сбору…4,320Open in TelegramArtFinanz
9 Aug, 03:25
Дорогие подписчики! Спасибо за внимание к аналитике по КТЖ. Такой документ требует серьезных поисков исчерпывающих документов, вычитки и формирования методологии. Поэтому силами 2-3 человек это делается чуть дольше. Есть похожие документы по другим национальным компаниям, СПК и акиматам, однако многие выводы приходится уточнять с юристами, чтобы не стать ответчиком по искам. В целом у всех национальных компаний есть свой холдинг (ФНБ Самрук-Казына или НУХ Байтерек), свое курирующее министерство, а потом и контролирующая структура (ВАП, Госаудит или Госказначейство) - поэтому это скорее демонстрация возможностей, чем ежедневный или еженедельный продукт. Есть ведомства, в чьи обязанности входит проверка. Проблемные и даже критические точки есть абсолютно у всех. На мой взгляд такие документы надо воспринимать как хороший указатель для дальнейшей работы рад ошибками. Готовлю другие отчеты.4,220Open in TelegramArtFinanz
7 Aug, 04:35
Дорогие эксперты! Вашему вниманию предлагаю применение новых методов крупномасштабной аналитики - в рамках расширения и углубления цифровизации, куда и двигается наша страна. Так как из последних событий было назначение нового главы КТЖ, мы с коллегами решили начать с этой компании, имея в виду дальнейшую аналитику квазигоссектора, а также СПК в регионах, бюджеты областей и другие компании общественного интереса – исключительно на основе ОТКРЫТЫХ ДАННЫХ. Как коллеги знают - я всегда открыт для обсуждений спорных мест или предложений углубить данный анализ или взять ряд других компаний.PS. Просьба СМИ получать предварительное разрешение на цитирование тех или иных частей материала или полностью.ArtFinanz
6 Aug, 06:57
Пообщались с Диасом про общие вопросы экономики Казахстана. Спасибо большое за приглашение! Почему кредиты дорогие, спасет ли нас нефть, что там со ставкой? Как надо выводить экономику из нефтяного запоя, по грамму, по крупинке, лишь бы нефтяной запой не перешел в редкоземельную наркоманию. Как решить архитектурное противоречие между монетарной и фискальной политиками. Про это тоже сказал. По 0.25 по 0.5%, с еженедельными встречами.https://www.youtube.com/watch?v=3N-t1lYLrtEYouTubeРасул Рысмамбетов: Почему банки не могут выдавать дешевые кредиты? | Итоги.BRIEF | 01.08.2026Что происходит с финансовой системой Казахстана, почему тенге бросает в дрожь и когда закончатся «нефтяные деньги»? В этом подробном разборе экономист и финансист Расул Рысмамбетов объясняет скрытые механизмы отечественной экономики. Разбираем архитектуру…3,660Open in TelegramArtFinanz
27 Jul, 15:03
Токаев Путину в Омске - Пора заморозить конфликт. Взгляд финансистаПредложение Касым-Жомарта Кемелевича о заморозке российско-украинской войны для нас в С5, помимо гуманитарного разреза – еще и экономическая безопасность.Любое устойчивое прекращение огня означает снижение риск-премии для всего нашего региона, то есть страховка становится дешевле – товаров, грузов и денег. Сейчас инвестор, оценивая Казахстан учитывает границу с Россией, ведущей войну. А вот снижение военных рисков могло бы постепенно уменьшить стоимость внешнего финансирования для государства, банков и крупных казахстанских компаний.Мы бы перестали граничить с воюющим государством, что уменьшает вероятность военных инцидентов, новых санкций, закрытия транспортных маршрутов и других событий, которые невозможно заложить ни в один бизнес-план.Можно ожидать, что после заморозки войны снизится нагрузка на российскую4,090Open in TelegramArtFinanz
26 Jul, 05:48edited
Спасибо Каиржану Смагулову за приглашение на подкаст Tenge Talks.Обсудили зависимость Казахстана от российского топлива. Отдельно, наверное, первый раз я публично озвучил реализуемую концепцию Distributed Russia (мое название) – то есть распределенная Россия. Это не новая штука, а хорошо повторенное старое – в свое время СССР активно торговал из-под санкций через сингапурское отделение Внешторгбанка (можно сказать отделение Московского народного банка в Лондоне) в 1970-ых годах. Когда на выступлении в Гарварде в мае 2022 объяснял про resilient Russian economy - некоторые эксперты мне говорили, что экономика РФ развалится к концу 2022 года.Призвал сограждан не пытаться заработать на валютных спекуляциях – если зарплата в 400 тыс тенге.Отдельно прошелся по инвестклимату – у нас инвестор легче встретится с президентом страны или премьером, чем с акимом региона. АдминистративнаяYouTubeПочему доллар упал до 472, четвёртый НПЗ так и не построили, а российский бизнес скупает нашизаводыГорящие НПЗ и очереди на заправках у соседей — как это отразится на Казахстане? Известный финансист Расул Рысмамбетов объясняет без паники, но честно: почему уборочная кампания под контролем, а вот авиакеросин — реальная проблема; почему четвёртый НПЗ не…3,330Open in Telegram
Related Channels
Other channels in the same section of the catalogue.
