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8 May 2023, 14:11
Na linha de receita de prestação de serviços, o ponto que sempre damos uma cutucada, pois desde 2016/17, quando percebemos o crescimento mais acelerado das fintechs, que explodiram em 2020. Desde então, a receita com serviços dos grandes bancos no geral não teve impacto algum, enquanto boa parte do mercado adotou uma narrativa extremamente cataclísmica sobre isso. No caso do Itaú, o crescimento da receita com prestação de serviços foi de 7% no consolidado, com um crescimento expressivo de 17% com cartões de crédito e débito, 12% com a gestão de recursos e 11% com seguros. O destaque negativo vai para os serviços de conta corrente, mas como já mencionamos em comentários passados, é uma estratégia comum adotada pelos bancos atualmente – o Pix mudou completamente a dinâmica de linha de receita nesse aspecto, para fidelizar e manter o cliente em conta, os bancos tem reduzido suas tarifas, o8,500Open in TelegramFinDocs
8 May 2023, 14:11
Comentário de resultado – Itaú ($ITUB3) – 1T/23Um resultado impressionante para o Itaú no trimestre – mais uma vez. Considerando o atual cenário macroeconômico, apesar de dentro das expectativas de grande parte do mercado, o Itaú demonstrou avanço de seus principais números, e com controle de inadimplência, o que tem sido algo raro no segmento financeiro nos últimos meses. Vamos lá.No 1T23 o Itaú entregou uma margem financeira de R$ 24.7 bilhões, representando um crescimento de 17% comparado ao mesmo trimestre do ano passado (lembrando que a margem financeira é a diferença entre a receita gerada pelas operações financeiras de uma instituição e os custos envolvidos nessas operações, ou seja, quanto o banco ganhou emprestando dinheiro aos seus clientes e ao mercado). Esse aumento ocorreu em virtude tanto do aumento da taxa média (que subiu de 8,9% para 9,4%) quanto do estoque de5,790Open in TelegramFinDocs
8 May 2023, 14:11
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5 May 2023, 12:30
Deixamos para falar por último sobre o endividamento, algo que gostamos bastante nesse trimestre. A Fleury decidiu tomar um caminho diferente: enquanto boa parte das companhias que estão crescendo via aquisição e alavancadas seguem pisando no acelerador talvez apostando na queda dos juros em breve, a Fleury foi mais conservadora. Entre o 1T22 e o 1T23 a dívida líquida foi reduzida em 5,5%, sendo que entre o 4T22 e o 1T23 ela ficou estável. Além disso, apesar da empresa ainda ter um grande espaço para aumentar ainda mais sua alavancagem, ela tem optado por seguir mais pé no chão, reduzindo de 1,4x EBITDA no 1T22 para 1,2x ETBIDA no 1T23.Achamos esse ponto positivo porque é o que sempre falamos: empresas quebram crescendo. A gestão demonstrar maior conservadorismo sinaliza maior responsabilidade sobre o patrimônio dos acionistas, ainda mais em tempos de incerteza.No mais, como sempre,4,570Open in TelegramFinDocs
5 May 2023, 12:30
O crescimento segue, e com bom controle de dívida. Compreendendo o cenário macroeconômico mais desafiador, a gestão do Fleury realizou um excelente trabalho em cima da alavancagem do trimestre, sendo mais conservadora com o seu endividamento. Vamos aos números.No 1T23 a Fleury entregou um crescimento de receita bruta de 13,4%, saindo de R$ 1.1 bilhão para R$ 1.3 bilhão. O crescimento orgânico (isso é, crescimento desconsiderando as aquisições do período) o crescimento foi de 7%, um número não tão alto, mas bom, visto que no 1T22 6,2% da receita era proveniente de exames de Covid-19, enquanto no 1T23 esse número caiu para apenas 0,6%, ou seja, a partir do 2T23 os números de geração de receita da Fleury já estarão completamente limpos de testes de Covid, que durante alguns trimestres beneficiou a empresa.Entre outros destaques da receita, vale mencionar que todas as suas marcas3,600Open in TelegramFinDocs
5 May 2023, 12:30
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4 May 2023, 13:20
Em nossa plataforma, postamos mais de 50 comentários de resultados de companhias interessantes para o longo prazo ou outras empresas populares além de conteúdo ensinando a analisar as companhias nos detalhes.Visite nosso site e venha fazer parte da nossa plataforma e comunidade – são mais de 250h de aulas, textos, relatórios e debates em uma única assinatura mensal e acessível.www.findocs.com.br2,910Open in TelegramFinDocs
4 May 2023, 13:20
Repasse de inflação. Esse termo por si só poderia resumir o resultado da Ambev abrindo o ano de 2023, com números bem fortes.A companhia tende a ter o primeiro e o último trimestre de cada ano mais fortes do que os demais em razão das festividades (no primeiro trimestre o carnaval, e no último trimestre natal e ano novo), mas ainda assim, considerando esse fator, os números entregues foram bem fortes, principalmente pelo fato de que não houve aumento de volume vendido, mas forte crescimento de receita, denotando o poder de repasse de inflação da companhia.Na linha de resultado de suas operações no Brasil, a Ambev entregou um crescimento de 2,5% no volume vendido, potencializado principalmente pelo segmento de bebidas não alcoólicas, que cresceram 7,5% e tem melhorado trimestre a trimestre, em linha com a estratégia da Ambev de se expandir para esse mercado, visto que o mercado de2,930Open in TelegramFinDocs
4 May 2023, 13:20
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3 May 2023, 00:32
Outro trimestre de expansão e números fortes, não surpreendendo, mas em linha com os bons fundamentos do negócio e o plano que a RaiaDrogasil vem honrando há anos.No 1T23 a RaiaDrogasil abriu mais 49 farmácias, somando 216 aberturas nos últimos 12 meses e atingindo o marco de 2.746 unidades, atendendo 549 municípios (+48 comparado ao mesmo trimestre do ano passado), resultando em expansão do market share em absolutamente todas as regiões do país (+1,7pp em SP, +0,7pp no Sudeste, +2,0pp no Centro Oeste, +0,8pp no Sul, + 1,1pp no Nordeste e +2,0pp no Norte, com um consolidado de +1,3pp no Brasil, atingindo 15,3% de domínio sobre o cenário nacional). Ou seja, a companhia segue expandindo em território nacional, atualmente com o seu recorde de participação de mercado no país e um crescimento de +0,2pp comparado ao 4T22.Sobre a digitalização, mais números positivos: a RaiaDrogasil3,090Open in TelegramFinDocs
3 May 2023, 00:32
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26 Apr 2023, 13:04
Por sua vez, o EBITDA também teve forte aumento, de R$ 1.2 bilhão no 1T22 para R$ 1.7 bilhão no 1T23, também subindo consistentemente todo trimestre. A margem subiu de 18,1% para 21,9%.Todos esses fatores levaram a WEG a entregar um lucro de R$ 1.3 bilhão, resultado 38,4% maior do que no 1T22, com uma margem de lucro 3,2pp maior (17,0%) e um ROIC 1,7% maior (31,4%).Como pontuado inicialmente, o fator de atenção da WEG atualmente é a desaceleração econômica.A verdade é que o investidor da WEG ficou mal acostumado nos últimos anos. Nós que investimos há anos e temos posição bem antes de 2019, percebemos que houve uma virada de chave que fez o crescimento dela disparar. A virada de chave foi simples: expansão da economia global com internacionalização mais expressiva de suas operações e explosão do câmbio. O dólar disparar ajuda muito o resultado da WEG, visto que 52% da sua receita3,830Open in TelegramFinDocs
26 Apr 2023, 13:04
Comentário de resultado – WEG ($WEGE3) – 1T/23Parece forçação de barra, mas não é. Quem acompanha a WEG há um pouco mais de tempo, sabe que desde 2019 a companhia entrou em um ritmo de entrega de bons resultados que é percebido poucas vezes no mercado. Literalmente todos os seus números operacionais, mesmo com a turbulência da pressão inflacionária da pandemia, tem melhorado. E até o momento, isso não parou. No primeiro trimestre, de 2023, já abrindo o ano, mais uma vez seus números são fortes e reforçam a máxima: que qualidade no mercado tem preço, ou seja, dificilmente veremos as ações da WEG por preços descontados como apontam os modelos de valuation mais conservadores em algum momento.Ainda com todos esses números bons, algo que citamos já no resultado passado está começando a aparecer: evidência de desaceleração por conta do cenário global. Falaremos mais ao longo do texto, e3,440Open in TelegramFinDocs
26 Apr 2023, 13:04
3,070Open in TelegramFinDocs
19 Apr 2023, 17:12
Mercado de FIIs segue fortemente descontado em literalmente todos os segmentos, com alguns ativos chegando a negociar com mais de 30% de desconto sobre o patrimônio do fundo.Algo que nunca aconteceu no mercado antes.4,820Open in TelegramFinDocs
13 Apr 2023, 12:55
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13 Apr 2023, 12:54
Sinal de mudança no varejo vestuário nacional.Divulgado ontem o dado do PMC (pesquisa mensal do comércio) de janeiro, o número no segmento de vestuário veio altíssimo, como mostra a imagem acima, em 27,9%.Esse número é um dos fatores que tem levado a uma forte recuperação do preço das ações das varejistas de vestuário do país, que em meio a toda essa discussão tributária sobre Shein e afins, está já passando há um bom tempo por boatos de perda de mercado, embora nenhum número nunca tenha apontado isso.Outro fato relevante é que os dados de importação do país desde janeiro têm desabado, apresentando também queda de compras no exterior.Ou seja, pelo que parece, embora não tenha ocorrido nenhuma taxação ainda formalizada sobre o e-commerce e as companhias chinesas que vendem em território nacional, já há algum movimento ocorrendo de fato por baixo dos panos.Em resumo: no mês de5,130Open in TelegramFinDocs
13 Apr 2023, 12:54
3,780Open in TelegramFinDocs
12 Apr 2023, 22:49edited
Dividend yield do IFIX hoje no maior patamar já registrado na história.Desde o meio de março, quando o juros longo começou a cair, os fundos imobiliários ainda não acompanharam, e seguem com o preço parado.Esse comparativo é um dos mais fortes em relação a oportunidade no mercado, geralmente quando abre esse gap tão grande comparando ao rendimento do título público IPCA, significa que os fundos estão descontados.3,930Open in TelegramFinDocs
10 Apr 2023, 13:45
Apenas um breve dado curioso sobre bolsa americana: historicamente, sempre que o retorno do primeiro trimestre do ano foi positivo, o consolidado do ano também foi.Ou seja, seguindo os dados, se a S&P500 não fechar 2023 em terreno positivo, será uma quebra de um padrão histórico.Lembrando que a história nunca se repete, mas vale o conhecimento.Fonte: Carson Research, Rodrigo Costa3,760Open in Telegram
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