Latest posts
PRO облигации
16 Sept, 15:01
Аукционы ОФЗ. Шестнадцать и выше🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 139,6 млрд руб. по номинальной стоимости (113,1 млрд в деньгах). Это примерно соответствует объему, необходимому для равномерного удовлетворения потребности в займах на 2026 без учета ее вероятной корректировки вверх. Годовой план выполнен на 70% (3,88 трлн руб. из 5,51 трлн руб.)💪 Утром Минфин предлагал 7-летний ОФЗ-26252. Хотя с последних размещений бумаги сентимент ухудшился, спрос остался высоким: 131,8 млрд руб. Продано на 116,7 млрд руб. по номиналу (101,2 млрд в деньгах). Реестр отсечен по 86,59 (YTM 16,31%, премия 5 бп к рынку)🤷♀️ Днем продавали 15-летний ОФЗ-26238. Спрос: 40,4 млрд руб. по номиналу, также +/- как на последних размещениях бумаги. Продано бумаг на 22,8 млрд руб. (11,9 млрд в деньгах). Отсекли по 52,15 (YTM 16,00%, минимальная премия к рынку)💡 Впервые с мая 2025 доходности на первичке
PRO облигации
9 Sept, 16:19
Аукционы ОФЗ. Возвращение фиксов🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 91 млрд руб. по номиналу (63 млрд в деньгах). Годовой план заимствований выполнен на 68% (3,77 из 5,51 трлн руб.)💪 С утра предлагался 5-летний фикс ОФЗ-26218. Cпрос оказался сравнительно высоким: 91,8 млрд руб. Продано бумаг на 51,5 млрд руб. (40,1 млрд в деньгах). Реестр отсечен по 77,91 (YTM 15,45%)💡 Формально премия ко вторнику: 17 бп, но бумага имеет низкую дюрацию и сильно дешевела с утра. К средневзвеса по окну ввода заявок премия составила 1 бп. >1/3 объема забрал неконкурентный бид на 18 млн бумаг🥀 Затем продавался 13-летний ОФЗ-26230. Спрос составил 72,7 млрд руб., продано бумаг на 39,2 млрд (22,7 млрд в деньгах). Из них 3,9 млрд руб. - на ДРПА. Отсечка: 57,82 (YTM 15,98%, без премии к рынку и 5 бп к уровню вторника)🤔 Явной реакции на аукционы не последовало. Минфин придерживается своей тактики, не
PRO облигации
4 Sept, 13:13
⚠ Переоценка рисков в корпоративных бумагах🔔С середины августа спрос на кредитный риск на первичном рынке заметно ослаб, что, как мы думаем, отражает изменение поведения банков. Пока выраженный рост кредитных премий прослеживается за пределами 1-го эшелона, однако, скорее всего, рост ставок дойдет и до него.⚡Мы видим предпосылки для дальнейшего расширения корпоративных спредов с учетом того, что стоимость риска для банков повышается под давлением внешних факторов.⏳Полагаем, что в ближайшие месяцы у инвесторов будут возможности сформировать позиции в корпоративных облигациях по более привлекательным ценовым параметрам, нежели сейчас.#corpbonds@pro_bonds
PRO облигации
2 Sept, 12:33edited
Соскучились?Аукционы ОФЗ. В один присест💸 После паузы на первичном рынке в шесть недель на единственном сегодняшнем аукционе Минфин продавал 16-летний флоутер новейшего образца ОФЗ-29031. Спрос составил 1,42 трлн руб., практически в полтора раза превысив доступный к размещению объем. В итоге был выкуплен весь выпуск в размере 1 трлн руб.🍽️ Отсечка составила 92,5 пп. Концентрация спроса была высокой, в частности выделялись два пула заявок в диапазоне 92,5001-92,5006 пп по 50 и 20 млн бумаг. В сумме они забрали 360 млн бумаг. 13 млн бумаг было куплено на СПВБ. Весь аукцион был реализован на конкурентной основе🧮 Годовой план заимствований выполнен на 67,3% (3,71 трлн руб. из 5,51 трлн руб.). Несмотря на то, что необходимость в заимствованиях единовременно сократилась сразу на 925 млрд руб. рынок фиксов сильного позитивного импульса не получил#ofz@pro_bonds
PRO облигации
1 Jul, 12:06
Аукционы ОФЗ. Низкий интерес🤷♀️ После недельной паузы на первичке и на фоне продолжительной коррекции Минфин решил протестировать спрос на среднесрочные выпуски. На единственном сегодняшнем аукционе продавался 4-летний ОФЗ-26251🥀 Бумага традиционно вызывает высокий интерес: обычно спрос на нее составляет более 100 млрд руб. В этот раз желающих поучаствовать оказалось существенно меньше: сумма заявок составила лишь 25,6 млрд руб. Минфин продал бумаг на 10,4 млрд руб. по номиналу (8,8 млрд руб. в деньгах). Это худший результат с августа прошлого года🔪 Реестр был отсечен по 84,90, что соответствует доходности 14,96% (премия 3 бп к средней доходности на вводе заявок)🔍 В реестре выделялись три конкурентные заявки чуть более чем по 1 млн бумаг каждая и два крупных неконкурентных бида на 4,5 млн и 1,1 млн бумаг. В сумме они сформировали 85% аукциона. Практически весь остальной
PRO облигации
17 Jun, 14:31
Аукционы ОФЗ. Рубикон🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 120 млрд руб. по номиналу (110 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 97%, годовой - на 50% (2,77 трлн руб. из 5,51 трлн руб.)💪 На первом аукционе продавался 7-летний ОФЗ-26252. Выпуск традиционно пользуется интересом на первичке, так было и в этот раз. При спросе в 124 млрд руб. было размещено бумаг на 98 млрд руб. по номиналу (90 млрд в деньгах). Реестр отсечен по 91,74, что соответствует доходности 14,86% (2 бп премии к рынку)🥀 На втором аукционе предлагался 15-летний ОФЗ-26254. Спрос, как часто бывает в последнее время с длинными выпусками, оказался скромным и составил 54 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 22 млрд руб. (20 млрд в деньгах). Цена отсечения сложилась на уровне 91,43 пп (YTM 14,94%, без премии к рынку)🦛 На этом аукционе, судя по всему, было два крупных участника. Один забрал 5 млн бумаг двумя
PRO облигации
10 Jun, 14:23
🏦 Аукционы ОФЗ 🤝 В несколько рук📅 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 84 млрд руб. по номиналу (💰71 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 90%, годовой — на 48% (2,66 трлн руб. из 5,51 трлн).📌 Первый аукцион - 8-летний ОФЗ-26244 🔹 Спрос: 103 млрд руб. (прервал двухнедельную серию аукционов с заявками ниже 100 млрд) 🔹 Размещено: 68 млрд по номиналу (59 млрд в деньгах), из них 15 млрд на допразмещении - всего двумя заявками 🔹 Цена отсечения: 85,77 (YTM 14,85%, почти без премии ко вводу заявок)📌 Второй аукцион - 4-летний ОФЗ-26228 🔹 Спрос: всего 32 млрд руб. по номиналу 🔹 Продано: 15 млрд по номиналу (12 млрд в деньгах) 🔹 Цена отсечения: 82,62 (YTM 14,07%, ничтожная премия к рынку)🎯 Спрос на обоих размещениях был весьма концентрирован. С высокой вероятностью на каждом аукционе присутствовал лишь один крупный конкурентный участник.#ofz@pro_bonds
PRO облигации
3 Jun, 14:36
Аукционы ОФЗ. Антиподы🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 57 млрд руб. по номинальной стоимости (42 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 85%, годовой - на 47% (2,59 трлн руб. из 5,51 трлн руб.). В меню были крайние точки на кривой, доступные к размещению💪 На первом аукционе продавался 3-летний ОФЗ-26237. Спрос составил 91 млрд руб., было размещено бумаг на 35 млрд руб. по номиналу (30 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по 85,45. Доходность по цене отсечения составила 13,53%, что означает премию в 1 бп🤡 На втором аукционе предлагался 15-летний ОФЗ-26238. Как часто бывает в последнее время интерес к высокой дюрации был ниже. При спросе в 43 млрд руб. было продано бумаг на 21 млрд руб. (12 млрд руб. в деньгах). Цена отсечения сложилась по 56,98 (YTM 14,55%, премия 2 бп к рынку)💡 На обоих аукционах, судя по всему, конкурентный участник был представлен в единственном
PRO облигации
27 May, 15:16
Аукционы ОФЗ. Инь и ян🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 105 млрд руб. по номиналу (83 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 82%, годовой - на 46% (2,55 трлн руб. из 5,51 трлн руб.)🐹 На первом аукционе продавался 4-летний ОФЗ-26251. Выпуск стабильно вызывает интерес на первичном рынке, но на этот раз спрос оказался чуть ниже обычного: при объеме заявок 98 млрд руб. было продано бумаг на 70 млрд по номиналу (61 млрд в деньгах). Реестр отсечен по цене 86,90 (2 бп премии к рынку). Спрос был диверсифицирован, отметим высокий интерес розницы🦛 На втором аукционе предлагался 13-летний ОФЗ-26230. Как обычно бывает в последнее время на размещениях выпусков с высокой дюрацией, спрос был существенно ниже и составил 68 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 35 млрд руб. (22 млрд в деньгах). Цена отсечения составила 61,71 пп (YTM 14,80%, 2 бп премия к рынку). Здесь спрос, напротив,
PRO облигации
20 May, 15:05
Аукционы ОФЗ. Путешествия Гулливера🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 174 млрд руб. по номиналу (154 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 77%, годовой - на 45% (2,47 трлн руб. из 5,51 трлн)🌟 На первом аукционе продавался 7-летний ОФЗ-26252. При внушительном и весьма диверсифицированном спросе в 145 млрд руб. было продано бумаг на 101 млрд по номиналу (94 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по цене 92,54 (YTM 14,65%, премия 2 бп ко вводу заявок)🦛 Самое интересное происходило на втором аукционе, где предлагался 4-летний ОФЗ-26228. На этом размещении одной конкурентной заявкой было куплено 38 млн бумаг по цене, близкой к цене отсечения. Отсечка же прошла по второму крупнейшему конкурентному биду в 4 млн бумаг и составила 82,79 (YTM 13,92%, 2 бп дисконт к рынку). На эти две заявки пришлось 57% аукциона, а 43% было продано неконкурентно, в т.ч. 9 млн бумаг - через СПВБ. Спрос
PRO облигации
13 May, 15:00
Аукционы ОФЗ. Две трети за полквартала🧮 Cегодня Минфин разместил ОФЗ на 105 млрд руб. по номиналу (94 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен практически ровно на 2/3, годовой - на 42% (2,31 трлн руб. из 5,51 трлн)🥀 На первом аукционе продавался 12-летний ОФЗ-26253. Спрос на выпуск составил 56 млрд руб., что сравнительно немного: на предшествующих 16 аукционах спрос лишь в 4 случаях не превысил 100 млрд руб. Причем все эти случаи, включая это размещение, приходились на выпуски с наиболее высокой дюрацией (6,2-7,3 г)🔪 Было продано бумаг на 25 млрд руб. (24 млрд в деньгах). Это худший результат с конца марта. Реестр был отсечен по 92,81 (YTM 14,75%, премия 1 бп)💪 Размещение 6-летнего ОФЗ-26249 прошло энергичнее. При спросе в 102 млрд руб. по номиналу реализовано бумаг на 80 млрд руб. (70 млрд в деньгах), в том числе 16 млрд руб. на ДРПА. Отсечка сложилась по 88,40 (YTM
PRO облигации
6 May, 15:23
Аукционы ОФЗ. Майский бид🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 130 млрд руб. по номинальной стоимости (87 млрд руб. в терминах чистых цен). Годовой план исполнен на 40%, квартальный - на 60%💫 На первом аукционе продавался 5-летний ОФЗ-26235. Несмотря на межпраздничные дни, cпрос был высок: 101 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 54 млрд руб. (40 млрд в деньгах), в т.ч. 6 млрд руб. на ДРПА. Реестр был отсечен по 73,06 (YTM 14,14%, 1 бп премии ко вводу заявок). Как это часто бывает в последнее время, львиная доля основного аукциона была реализована на неконкурентной основе🦛 Размещение 10-летнего ОФЗ-26240 прошло еще лучше. Спрос превысил доступный к размещению остаток и составил 143 млрд руб. по номиналу. Было реализовано бумаг на 76 млрд руб. (47 млрд в деньгах), из них 21 млрд руб. – на ДРПА. Цена отсечения сложилась на уровне 61,71 (YTM 14,70%, дисконт 1 бп к рынку).
PRO облигации
29 Apr, 14:39
Аукционы ОФЗ. Более половины квартального за месяц🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 122,1 млрд руб. по номинальной стоимости (90,7 млрд руб. в деньгах). Годовой план исполнен на 38,7%, квартальный - на 54,5%1️⃣ На первом аукционе продавался 5-летний ОФЗ-26218. Спрос составил 107,9 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 87,9 млрд руб. (70,8 млрд руб. в деньгах). Реестр был отсечен по 80,50 пп (YTM 14,20%, премия 3 бп ко вторнику)2️⃣ Размещение 15-летнего ОФЗ-26238 прошло скромнее. Спрос составил 49,8 млрд руб. по номиналу. Было реализовано бумаг на 34,2 млрд руб. (19,9 млрд руб. в деньгах). Цена отсечения сложилась на уровне 58,22 (YTM 14,20%, премия 5 бп)💡Отсечку в обоих случаях, по всей видимости, нащупал один участник с похожим почерком (неравномерные биды с шагом в 0,1 коп.). Крупные суммы были реализованы через СПВБ (на втором аукционе - и вовсе 11,5 млн бумаг или треть
PRO облигации
22 Apr, 15:48edited
Аукционы ОФЗ. Ажиотаж💫 На фоне бурного ралли Минфин обновил свой максимум за два месяца по объему, проведя второй лучший в 2026 г. день на первичке. Размещено ОФЗ на 258 млрд руб. по номиналу (237 млрд в терминах чистых цен). Годовой план исполнен на 37,0%, квартальный - на 48,5%💪 На первом аукционе продавался 9-летний ОФЗ-26245. Спрос снова обновил двухмесячный максимум, составив 235,6 млрд руб. по номиналу, а продано было бумаг на 115,8 млрд руб. (103,5 млрд руб. в терминах чистых цен). Реестр был отсечен по цене 89,41 пп (YTM 14,55%, дисконт 2 бп ко вводу заявок). Судя по всему крупный объем (около 30 млрд руб.) был реализован через СПВБ🐘 На размещении 14-летнего ОФЗ-26254 также зафиксирован уверенный спрос (199 млрд руб. по номиналу), реализовано бумаг на 142 млрд руб. (133 млрд в деньгах), в том числе 43 млрд руб. - на допразмещении. Отсечка сложилась на уровне 93,68 (YTM
PRO облигации
15 Apr, 15:37
Аукционы ОФЗ. Снова в седле🧙 Возобновился активный спрос на ОФЗ на первичном рынке: результаты сегодняшних аукционов - самые сильные за два последних месяца. Минфину удалось разместить ОФЗ на 242 млрд руб. по номиналу (217 млрд в деньгах). При этом исходы обоих аукционов, как и неделю назад, определялись небольшим количеством конкурентных заявок. Магия чисел: и годовой, и квартальный планы заимствований оба исполнены на 32,7%🌟 На первом аукционе продавался 12-летний бенчмарк ОФЗ-26253. Минфин продал бумаг на 130 млрд руб. (120 в деньгах). Реестр был отсечен по 92,24 (YTM 14,87%, по рынку). В числе бидов – чек на почти 70 млн бумаг🎯 На размещении 8-летнего ОФЗ-26244 также зафиксирован уверенный спрос (140 млрд руб. по номиналу). Реализовано бумаг на 113 млрд руб. (97 в деньгах), в том числе 40 млрд руб. - на допразмещении. Цена отсечения сложилась на уровне 86,30 (YTM 14,68%,
PRO облигации
8 Apr, 15:23
Аукционы ОФЗ. Работа скальпелем🧮 Минфину сегодня удалось разместить ОФЗ на 100,5 млрд руб. по номиналу (81,2 млрд в чистых ценах). Квартальный план исполнен на 18%, годовой - на 29% (1,59 трлн руб. из 5,51 трлн руб.)🔨 На первом аукционе продавался 5-летний бенчмарк ОФЗ-26235. При спросе в 106,4 млрд руб. по номиналу Минфин продал бумаг на 58,0 млрд (42,1 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по цене 72,66 (YTM 14,18%, на уровне рынка на вводе заявок)🥀 Аукцион 14-летнего ОФЗ-26254 прошел еще скромнее. Спрос составил 70,8 млрд руб. по номиналу, реализовано бумаг на 42,5 млрд руб. (39,0 млрд руб. в терминах чистых цен), в том числе 9,6 млрд руб. - на допразмещении. Цена отсечения сложилась на уровне 91,84 (YTM 14,86%, также без премии ко вводу заявок)🎯 Исходы обоих аукционов определялись небольшим количеством конкурентных заявок. В среднесрочном выпуске это были два бида суммой на
PRO облигации
1 Apr, 15:10
Аукционы ОФЗ. С места в карьер💪 Минфин удачно начал новый квартал на первичке. За сегодня размещено бумаг на 216 млрд руб. по номиналу (192 млрд в чистых ценах). Исполнение квартального плана сходу составило 13%. Годовой план выполнен на 27%На первом аукционе размещался ОФЗ-26253.При спросе в 82,5 млрд руб. по номиналу Минфин продал бумаг на 51,0 млрд (47,3 млрд в деньгах). Реестр отсекли по 92,74 (YTM 14,76%, 3 бп премии)Аукцион, на котором предлагался ОФЗ-26249, показал второй по величине результат в терминах размещенных объемов в этом году. Спрос составил 183,1 млрд руб., удалось реализовать бумаг на 165,3 млрд (144,9 млрд в деньгах). Отсечка сложилась на уровне 87,55 (YTM 14,55%, 5 бппремии к рынку)💡 ОФЗ-26249 – это среднесрочная бумага, на которой с увеличением теноров практически останавливается рост доходностей на кривой; к тому же еще и с высоким купоном. Высокий спрос
PRO облигации
11 Mar, 14:46
Аукционы ОФЗ. В ритме конвейера💪 Минфин демонстрирует стабильно хорошие результаты на первичном рынке. Хотя динамика спроса чуть замедлилась (сегодня ни по одной бумаге не было зафиксировано 3-значное число), привлечение крупных объемов продолжается🧮 Сегодня размещено бумаг на 140 млрд руб. по номиналу (124 млрд в деньгах). Квартальный план заимствований выполнен на 88% (1,06 трлн руб. из 1,20 трлн руб.). Для его равномерного исполнения в оставшиеся 2 недели необходимо привлекать лишь по 72 млрд руб.1️⃣ Утром размещался 14-летний фикс ОФЗ-26254. При спросе в 93 млрд руб. реализовано бумаг на 75 млрд по номиналу (68,6 млрд в терминах чистых цен). Минфин отсек заявки по 91,60 (YTM 14,90%, 4 бп премии к рынку)2️⃣ На втором аукционе предлагался 8-летний фикс ОФЗ-26244. Объем размещения составил 65 млрд руб. по номиналу (56 млрд в деньгах) при спросе в 87 млрд руб. Цена отсечения
PRO облигации
4 Mar, 15:43edited
Аукционы ОФЗ. Пользуются спросом💪 На первичном рынке ОФЗ идет третья подряд сильная неделя. Сегодня было размещено бумаг на 142 млрд руб. по номиналу (116 млрд руб. в чистых ценах). Квартальный план выполнен на 78% (932 млрд руб. из 1,2 трлн руб.). Теперь равномерного исполнения квартального плана Минфину необходимо привлекать 89 млрд/нед.🐘 На первом аукционе размещался 10-летний фикс ОФЗ-26246. При спросе в 102 млрд руб. было реализовано бумаг на 78 млрд по номиналу (69 млрд в терминах чистых цен). Минфин отсек заявки по цене 87,69 (YTM 14,86%, 5 бп премии ко вторнику). По всей видимости, более 40% аукциона забрал единственный участник🔪 На втором аукционе предлагался 5-летний фикс ОФЗ-26218. Объем размещения составил 63 млрд руб. по номиналу (48 млрд в деньгах) при спросе в 138 млрд руб. В том числе на допразмещении продано бумаг на 14 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения была
PRO облигации
25 Feb, 15:09
Аукционы ОФЗ. Очередной успех💪 И снова сильный день на первичном рынке ОФЗ, пусть и без повторения рекордов прошлой недели. Сегодня размещено бумаг на 176 млрд руб. по номиналу (163 млрд в чистых ценах). Участники рынка продолжают наращивать дюрацию на аукционах. Квартальный план выполнен на 68% (815 млрд руб. из 1,2 трлн). Теперь для его равномерного исполнения необходимо привлекать 96 млрд/нед.🃏 Утром размещался 12-летний фикс ОФЗ-26253. При уверенном спросе в 105 млрд руб. реализовано бумаг на 74 млрд по номиналу (69 млрд в деньгах). Джокером снова выступает механизм ДРПА: 47 млрд руб. по номиналу было продано именно через него. Минфин отсек реестр по 92,75 (YTM 14,75%, почти без премии)🥰 После обеда продавали популярный 7-летний фикс ОФЗ-26252. Объем размещения составил 102 млрд по номиналу (94 млрд в деньгах) при спросе в 136,8 млрд руб. Цена отсечения введена по 91,95 пп
Related Channels
Other channels in the same section of the catalogue.
