Latest posts
Твердые цифры
24 Sept, 15:12
❔Что с индексациями тарифов?👆Они стали выше – см. таблицу• При прочих равных, достижение цели по инфляции при более сильной индексации тарифов требует более низких темпов роста цен в остальных компонентах корзины ИПЦ@xtxixty
Твердые цифры
24 Sept, 13:13
❔Как прогноз Минэкономразвития соотносится с июльским прогнозом ЦБ?👆Ответ в таблице@xtxixty
Твердые цифры
24 Sept, 13:09
❔Как выглядит обновленный прогноз Минэкономразвития?👆Ответ в таблице• ВВП выше, инфляция на конец текщего года 6.8% г/г, траектория курса с 2027 г. и далее та же, цены на российскую нефть чуть выше 50 долл./барр. на прогнозном горизонте@xtxixty
Твердые цифры
23 Sept, 16:39
О промпроизводстве в августе• По нашим оценкам, с поправкой на сезонный и календарный факторы (с.к.) выпуск промпроизводства в августе сократился на 0.4% м/м• Добыча снизилась на 0.3% м/м с.к., а выпуск в обработке – на 0.9% м/м с.к.👆Добыча и нефтепереработка в последние месяцы вносят заметный отрицательный вклад в динамику промпроизводства – см. графики с декомпозицией@xtxixty
Твердые цифры
23 Sept, 16:00
Росстат: ИПЦ с 15 по 21 сентября вырос на 0.06% н/нза исключением 2022 г.@xtxixty
Твердые цифры
22 Sept, 14:05
Базовая инфляция: охладилась• В медианном регионе базовая инфляция в августе составила 4.3% SAAR• Базовая инфляция была ниже 4% SAAR почти в половине регионов❄️Ниже всего: Адыгея (-3.3% SAAR), Брянская область (-3.2% SAAR), Московская область (-2.1% SAAR)🔥Выше всего: Крым (15.1% SAAR), Севастополь (15.0% SAAR), Ямало-Ненецкий автономный округ (14.0% SAAR)SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год@xtxixty
Твердые цифры
22 Sept, 14:01
Инфляция в регионах в августе: неравномерно• Текущие темпы общего ИПЦ в августе в большинстве субъектов остались выше цели, но снизились в сравнении с июлем⛽️Основное влияние на общий ИПЦ продолжили оказывать цены топлива• Выше всего текущие темпы общего ИПЦ были в Северной Осетии (20.8% SAAR), Чеченской Республике (16.2% SAAR) и Рязанской области (14.7% SAAR) – во всех трех регионах топливо дорожало сильнее, чем по стране в целомНиже нуля текущие темпы общего ИПЦ в августе были в трех регионах:i) минимальными были текущие темпы в Крыму (-8.6% SAAR) – коррекция произошла вместе с увеличением предложения топлива после нескольких месяцев двузначных сезонно скорректированных темпов в пересчете на годii) в Адыгее текущие темпы также были отрицательными (-1.1% SAAR) – топливо подешевело, а туристический поток в регион сократилсяiii) в Брянской области (-1.0% SAAR) на инфляцию – кроме подешевевшего топлива – повлиял рост производства картофеля в регионеSAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год@xtxixty
Твердые цифры
22 Sept, 12:11
Инфляционные ожидания населения: краткосрочные вверх, долгосрочные вниз• В сентябре инфляционные ожидания населения на год вперед оказались равны 14.2% (+0.5 пп м/м) – августовское движение вниз в сентябре не продолжилось• Инфляционные же ожидания на пять лет вперед снизились на 1.7 пп м/м до 10.7%• Наблюдаемая населением инфляция составила 15.1% (+0.8 пп м/м)@xtxixty
Твердые цифры
10 Apr, 18:50
О ВВП в 4к25 по производству в графиках💡Уже известно, что в 1к26 экономика охлаждается• Масштабы этого охлаждения с высокой вероятностью выше масштабов всплеска экономической активности конца прошлого годаУровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром@xtxixty
Твердые цифры
10 Apr, 16:01
Инфляция в марте: +0.6% м/м | 5.9% г/г👆Годовая динамика основных компонент – в таблице💡По нашим предварительным оценкам, текущие темпы составили около 6% SAARSAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год@xtxixty
Твердые цифры
9 Apr, 13:11
❔Почему мы не стали писать про недельный ИПЦ?💡Потому что отклонения накопленных недельных приращений против факта за месяц в последние полгода в среднем были неприлично большими=> информации в недельных данных о том, что будет с месячным изменением ИПЦ, становится все меньше@xtxixty
Твердые цифры
8 Apr, 16:00
Росстат: ИПЦ с 31 марта по 6 апреля вырос на 0.19% н/нза исключением 2022 г.@xtxixty
Твердые цифры
8 Apr, 07:00
❔Можем ли мы на основании имеющихся данных уже сейчас сказать, что произошло с производительностью труда в 2025?💡Да – ее рост существенно замедлился👆На графиках показываем:i) оригинальные данные о производительности труда от Росстата – ведомство оценивало производительность труда еще до существенного пересмотра вверх роста ВВП за 2024 г. (с 4.3% г/г до 4.9% г/г)ii) оценку исходя из человеко-часов работниковiii) оценку исходя из числа занятых в экономикеiv) расчет по методике Росстата исходя из СЗТ и ВВП – здесь значения в основном совпадают с i), а существенное расхождение 2024 г. объясняется тем, что оригинальные данные Росстата пересмотр ВВП еще не учитывают• Пока полных данных о производительности труда нет, как и данных о СЗТ, прокси для производительности труда могут служить только оценки ii) или iii)💡Из оценок ii) и iii), которые возможно сделать для 2025 г.,
Твердые цифры
8 Apr, 06:45
❔Какие вообще есть меры затрат труда в экономике?💡Росстат отчитывается о:i) числе отработанных часов на одного работника (без субъектов малого предпринимательства)ii) совокупных затратах труда (СЗТ) – к работе в организациях добавляются затраты труда в домохозяйствах, строительство и ремонт собственного жильяi) появляется довольно оперативно, а ii) – с большими лагами......но именно ii) используется, например, для расчета производительности трудаИндекс изменения производительности труда по экономике в целом рассчитан как частное от деления индексов физического объема ВВП и индекса изменения совокупных затрат труда@xtxixty
Твердые цифры
8 Apr, 06:31
❔В чем еще проявляется снижение напряженности на рынке труда?💡В сокращении нагрузки на имеющиеся трудовые ресурсы• В 2025 г. число отработанных человеко-часов в экономике впервые со времен пандемии снизилось – см. графикДанные Росстата о числе отработанных часов не учитывают субъекты малого предпринимательства – мы делаем предположение, что в малом бизнесе в среднем годовое рабочее время не отличается от других организаций@xtxixty
Твердые цифры
7 Apr, 16:18
Профессиональные аналитики так и не разобрались, как работает бюджетное правилоhttps://d8.capital/research-note/?id=680• Напомним, цена отсечения в бюджетном правиле задает предельный уровень расходов как раз с тем, чтобы нетто-объем заимствований равнялся стоимости обслуживания госдолга и сальдо квазибюджетных операций под чертой💡Снижение цены отсечения предполагает соответствующую оптимизацию расходов и, следовательно, в первом приближении не меняет объем заимствований ОФЗ• Вторичные же эффекты, связанные с оптимизацией расходов и, как следствие, более низким долгосрочным уровнем нейтральной КС, как раз работают в обратную сторону – в пользу уменьшения объема заимствований@xtxixty
Твердые цифры
7 Apr, 15:45
🍏Репрезентативность выборки: яблоко раздора• МВидео назвала самые популярные смартфоны среди россиян https://www.cnews.ru/news/line/2026-04-06_mvideo_nazvala_samye_populyarnye💡Репрезентативность выборки – необходимое условие несмещенности ИПЦ• На всякий случай напомним, что iOS != Android@xtxixty
Твердые цифры
6 Apr, 16:03
Денежная масса в марте похудела из-за налогов• В марте денежные агрегаты сократились в сравнении с февралем – рублевая денежная масса M2 на 0.7 трлн руб., широкая денежная масса M2X – на 1 трлн руб. с исключением валютной переоценки• Динамика объясняется – как и в феврале – сдвигом срока уплаты налогов за февраль на первый рабочий день марта@xtxixty
Твердые цифры
6 Apr, 04:30
Макро – week ahead🗓Чего ждать на этой неделе?• Вечером пятницы Росстат расскажет об инфляции за март (наша оценка 0.6% м/м | 5.9% г/г, около 6% SAAR) и ВВП в 4к25• Недельная оценка ИПЦ с 31 по 6 апреля появится в среду (ждем от +0.08% до +0.14% н/н)• ЦБ в среду опубликует обзор рисков финрынков, в четверг – материал о денежно-кредитных условиях и мониторинг финпотоков. Также на неделе можем увидеть предварительную оценку динамики денежной массы за март• Минфин может отчитаться об исполнении федерального бюджета за март. Накопленный с начала года дефицит с очень высокой вероятностью расширился с февральских 3.4 трлн руб. – на 0.5–1 трлн руб. (неопределенность связана с объемом расходов в последние дни месяца)⏪Новости российского макро прошлой недели• Средняя цена российской нефти для уплаты налогов в марте составила 77 долл./барр., а к концу месяца приближалась к 100
Твердые цифры
3 Apr, 16:51
❔Как выглядит конец напряженной эпохи на рынке труда?👆Ответ на графикахi) потребность в работниках устойчиво снижается со своих пиков, а отношение числа вакансий к числу занятых постепенно уменьшается практически во всех отрасляхii) скрытая безработица (сумма числа работников, находящихся в простое и намеченных к высвобождению в следующем отчетном периоде) оказалась примерно на уровнях 2017–19 гг. – около 0.3% от всех занятых@xtxixty
Related Channels
Other channels in the same section of the catalogue.
