27-oktabr kuni Kingsway Capital, TON Strategy (Nasdaq: TONX) kompaniyasining 21,96% ulushiga ega eng yirik aksiyadori, kompaniya direktorlar kengashiga xat yuborib, aksiyalar kompaniyaning har bir aksiyaga to'g'ri keladigan aktivlari qiymatiga nisbatan 44% chegirma bilan sotilayotganini, ammo aksiyalarni qayta sotib olish deyarli amalga oshirilmayotganini ta'kidladi. 4-avgust holatiga ko'ra, 2025-yilda e'lon qilingan $250 millionlik qayta sotib olish dasturining taxminan o'ndan bir qismi bajarilgan. Xatga Manuel Stotz — TON Foundation'ning sobiq prezidenti va xat yo'llangan kengashning amaldagi ijrochi raisi imzo chekkan.
TON Strategy — avvalgi Verb Technology bo'lib, 2025-yil avgustidan boshlab g'aznasida Gram (TON) tangasini saqlaydigan va uni stakingga qo'yadigan ommaviy kompaniyadir. Bu yangilik uning aksiyadorlari va birjalardan tashqarida Gram'ning eng yirik egalarini kuzatib boradigan barcha uchun muhim.
Xatda nima yozilgan?
Xat press-reliz sifatida e'lon qilindi va shu kuni AQSh Qimmatli Qog'ozlar va Birjalar Komissiyasi (SEC)ga yirik aksiyadorning oshkor etilishi bo'lgan SCHEDULE 13D/A shakliga ilova qilindi. Asosiy tezislar:
- bunday chegirma bilan savdo qilish "qabul qilinishi mumkin emas", va Kingsway fikricha, kengash aksiyadorlik qiymatini oshirish uchun yetarli ish qilmayapti;
- Kingsway 2025-yildagi xususiy joylashtirishdan beri birorta ham aksiyani sotmagan;
- aksiyalarni qayta sotib olishga yil davomida eng yirik aksiyador va kengashning ijrochi raisi yig'ilishlarda erishishga harakat qilishgan, kompaniyaning o'zi esa dasturni e'lon qilishda qayta sotib olish har bir aksiyaga to'g'ri keladigan sof aktivlarni oshirish uchun zarurligini yozgan;
- 44% chegirma bilan qayta sotib olish nima uchun agressivroq olib borilmayotgani va kengash bu masalani nima uchun yetarlicha chuqur muhokama qilmayotgani tushunarsiz.
Har bir aksiya, uning ortida turgan aktivlardan arzonroqqa sotib olinganida, qolgan har bir aksiyaga to'g'ri keladigan aktivlar ulushini oshiradi — xatning butun argumenti shu arifmetikaga asoslangan.
Xat qiymat o'sishi yo'lini kengash nazorati ostida, "aksiyadorlar manfaatlariga yaqinroq" bo'lgan ko'proq va tezroq aksiyalarni qayta sotib olishda ko'radi. Xatda Gram sotish, direktorlikka aniq nomzodlar yoki boshqaruvni o'zgartirish haqida gapirilmagan.
13D/A shakli xatdan kengroq. Unda Kingsway kengash tarkibini o'zgartirish, 2027-yilgi yillik yig'ilishga yoki navbatdan tashqari yig'ilishga nomzodlarni ilgari surish, bunday yig'ilishni chaqirish, strategik alternativalarni muhokama qilish, aksiyalarni sotib olish yoki sotish huquqini o'zida saqlab qoladi. Shuningdek, unda Kingsway aksiyadorlarning navbatdan tashqari yig'ilishlarni chaqirish huquqi masalasini kengash bilan avval ham ko'targani aytilgan.
44% chegirma qayerdan kelgan?
Xatda keltirilgan ko'rsatkichni kompaniya o'zi hisoblaydi: balansdagi Gram qiymati plyus pul, so'nggi hisobot bo'yicha aksiyalar va oldindan moliyalashtirilgan varrantlar soniga bo'linadi. TON Strategy formulani 2025-yil 8-sentabrda e'lon qilgan, o'shanda har bir aksiya uchun $11,90 chiqqan.
| Ko'rsatkich | Qiymat | Sana |
|---|---|---|
| Balansdagi Gram | 231 million | kompaniya analitikasi |
| Pul | $29,0 million | o'sha yerda |
| Hisobdagi aksiyalar va varrantlar | 58,2 million | 30-iyun holatiga |
| Gram kursi | ≈ $1,22 | 26-oktabr |
| Har bir aksiyaga to'g'ri keladigan aktivlar | ≈ $5,3 | 26-oktabr |
| Yopilishdagi aksiya narxi | $2,96 | 26-oktabr |
| Kompaniya ma'lumotlariga ko'ra chegirma | 44% | 26-oktabr |
Balansdagi Gram'ning o'rtacha tannarxi — har bir tanga uchun taxminan $3,24, joylashtirishda kiritilgan tangalar va staking mukofotlarini hisobga olgan holda: 30-iyun holatiga balansda 230 520 792 Gram bo'lib, tannarxi $747,0 million va adolatli qiymati $369,5 millionni tashkil etgan (10-Q choraklik hisoboti). Kompaniyaning qarz majburiyatlari yo'q, barcha majburiyatlar — $5,0 million. Deyarli barcha Gram, 229 860 889 tanga, stakingda turibdi; ikkinchi chorakda u 9,44 million Gram mukofotlari va $15,0 million daromad keltirgan.
$250 milliondan qancha qayta sotib olingan?
Kengash $250 millionlik qayta sotib olish dasturini 2025-yil 3-sentabrda tasdiqlagan.
- 2025-yilda 3 959 697 aksiya $20,58 millionga qayta sotib olingan.
- 2026-yilning birinchi yarmida hisobotda qayta sotib olish yo'q.
- 2026-yil 1-iyuldan 4-avgustgacha — 1 458 628 aksiya $4,75 millionga. Kompaniya 1-iyulda ikki oylik 10b5-1 rejasi — broker kompaniyaning kundalik qarorlarisiz aksiyalarni sotib oladigan oldindan belgilangan dastur — e'lon qilgan; 4-avgustdan keyingi xaridlar uchinchi chorak hisobotida oshkor etiladi.
Jami 4-avgust holatiga — taxminan 5,42 million aksiya taxminan $25,3 millionga, dasturning o'ndan bir qismi. Xuddi shu haftalarda, 1-iyuldan 4-avgustgacha, kompaniya 3,65 million Gram'ni $5,77 millionga sotgan. 30-iyun holatiga hisobvaraqlardagi pul $28,8 millionni tashkil etgan, dasturning qolgan limiti esa taxminan $225 million bo'lgan, kompaniya o'z hisobotiga ko'ra, operatsiyalarni hisobvaraqlardagi pul va Gram'ni davriy sotish orqali moliyalashtiradi. $369,5 millionlik Gram'dan $111,3 millioni cheklovlardan xoli.
4-avgust holatiga muomaladagi aksiyalar soni — 55 071 989. Kingsway'ning ulushi 19,93% dan 21,96% gacha o'sgan, asosan qayta sotib olish aksiyalar sonini kamaytirgani sababli: 2025-yil avgustidan beri fond atigi 70 000 aksiya sotib olgan.
Xatdan oldin Kingsway va TON Strategy
Kingsway aksiyalarni 2025-yil 7-avgustda xususiy joylashtirish (PIPE) orqali olgan: o'shanda TON Strategy 57 024 121 aksiyani $9,51 dan va yana 1 677 996 aksiya uchun oldindan moliyalashtirilgan varrantlarni chiqargan va taxminan $558 millionni pul, Gram, USDC va USDT ko'rinishida yig'gan. O'shandan beri Stotz — kengashning ijrochi raisi; u 2026-yil 9-iyunda direktorlikka qayta saylangan. U TON Foundation prezidenti bo'lgan 2025-yil yanvarida va shu lavozimni o'sha yilning avgustida tark etgan.
Tomonlar o'rtasidagi munosabatlar xatdan ancha oldin yomonlashgan:
- konsalting shartnomasi bo'yicha kompaniya Kingswayga o'z bozor kapitallashuvining 2% ini yiliga to'lagan; 2026-yil mart oyida to'lovlar to'xtatilgan, 10-avgustda esa kompaniya shartnomani bekor qilgan;
- 2-aprelda fidutsiar majburiyatlarni buzish, shu jumladan ushbu shartnoma va direktorlarning mukofotlari tufayli hosila da'vo qo'zg'atilgan; javobgarlar 27-iyulda rad etish to'g'risida iltimosnomalar kiritgan;
- 30-iyulda TOMS Capital maslahat beradigan investorlar Nyu-York shtati Oliy sudiga kompaniya, Kingsway va Stotzning o'ziga qarshi 2025-yilgi joylashtirishdagi buzilishlar bo'yicha da'vo arizasi kiritgan;
- 18-iyunda Nasdaq kompaniyaga aksiyadorlarning roziligisiz rejadan ortiqcha aksiyalar bilan mukofotlar bergani uchun yozma tanbeh bergan.
Avgust oyida kengash olti kishiga kengaytirilgan. Kompaniyani bosh direktor Kevin Wilson boshqaradi.
Xatdan keyin nima bo'ldi?
4-noyabr holatiga kengashdan javob yo'q: Kingsway'ning 27-oktabrdagi shaklidan keyin kompaniya SECga hech narsa taqdim etmagan, saytida sentabrdan beri press-relizlar yo'q. Uchinchi chorak hisoboti va investorlar bilan qo'ng'iroq 2026-yil 10-noyabrga belgilangan.
Aksiya narxi (savdo tarixi) xat yuborilgan kuni $2,96 dan $3,29 gacha ko'tarilgan, 28-oktabrda $3,35 da yopilgan, 3-noyabrda esa $2,86 da yopilgan. Kingsway'ning 28-oktabrdagi narx bo'yicha ulushi taxminan $40 million turgan.
2025–2026-yillarda kriptovalyuta g'aznasiga ega kompaniyalarga aksiyadorlarning bosimi odatiy holga aylangan: ETHZilla'da aksiyadorning ochiq xatidan so'ng qayta sotib olish uchun $40 millionlik ETH sotilgan, Empery Digital'da 9,8% ulushga ega aksiyador 2026-yil fevralida bitkoinni sotish va rahbariyatni o'zgartirishni talab qilgan, va kompaniya keyinchalik bitkoinni sotgan. TON Strategy'ning o'ziga xosligi shundaki, talab uning o'z kengashi raisining fondidan kelib chiqmoqda, garchi 13D/A shaklida Kingsway va Stotz aksiyadorlar sifatida harakat qilayotgani ta'kidlangan bo'lsa ham.
Savollar
TON Strategy'da qancha Gram bor?
2026-yil 30-iyun holatiga — 230 520 792 Gram, choraklik hisobot ma'lumotlariga ko'ra; kompaniyaning analitika sahifasida hozirda 231 million ko'rsatilgan. Deyarli barcha hajm stakingda turibdi.
TON Strategy'ning eng yirik aksiyadori kim?
Kingsway Capital: 12 091 720 aksiya, 2026-yil 27-oktabr holatiga 21,96%, plyus yana 401 133 aksiya uchun oldindan moliyalashtirilgan varrant.
TON Strategy'ning tikkeri qanday?
Nasdaq birjasida TONX. Qayta nomlanishdan oldin kompaniya Verb Technology deb atalgan.
